La acción de Strategy se resiente tras una nueva adquisición masiva de Bitcoin

La compañía Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, ha vuelto a hacer gala de su única estrategia corporativa: acumular Bitcoin. Una reciente compra de casi mil millones de dólares en la criptomoneda ha elevado sus reservas a un máximo histórico. Sin embargo, esta maniobra agresiva ha sido recibida con frialdad en los mercados, donde la forma de financiación ha generado preocupación por una dilución del capital, ejerciendo una presión significativa sobre el precio de la acción.

Para financiar esta última adquisición, valorada en aproximadamente 980 millones de dólares, la empresa no recurrió a sus beneficios operativos, sino al mercado de capitales. Strategy implementó un programa de emisión de acciones "At-the-Market", mediante el cual obtuvo 989 millones de dólares. Este movimiento es señalado por los analistas como el detonante principal de la debilidad reciente en la cotización, ya que la emisión de nuevas acciones diluye la participación de los accionistas existentes.

La operación concreta se desarrolló entre el 8 y el 14 de diciembre de 2025, período en el que la firma adquirió 10.645 Bitcoins a un precio promedio de 92.098 dólares por unidad. Con esta adición, el total de Bitcoin en su balance asciende a 671.268 unidades. En la última semana, la acción ha cedido cerca de un 10% de su valor, reflejando que muchos inversores priorizan el efecto negativo de la dilución sobre la apuesta a largo plazo en el precio del activo digital.

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Un modelo de negocio volátil con algunos pilares estables

Phong Le, Consejero Delegado de Strategy, ha subrayado en ocasiones anteriores que el diseño estructural de la acción busca amplificar los movimientos del Bitcoin, tanto al alza como a la baja. Esta volatilidad es inherente a su modelo. Dado que el mercado cripto también ha experimentado correcciones recientes, este efecto palanca ha actuado en sentido negativo. La cotización actual, en torno a los 142 euros, se encuentra así lejos de sus máximos anuales.

Pese a la presión inmediata, la compañía cuenta con factores estabilizadores. A mediados de diciembre, confirmó su permanencia en el prestigioso índice Nasdaq 100, un dato crucial que garantiza la demanda continuada de fondos indexados pasivos (ETFs). Paralelamente, la agencia de calificación S&P Global ratificó su solvencia crediticia con una nota 'B-' y perspectiva estable, destacando que la empresa ha constituido reservas en dólares para afrontar los próximos pagos de intereses.

No obstante, el clima a corto plazo sigue siendo tenso. Los inversores monitorizan de cerca si el mercado estará dispuesto a tolerar posibles diluciones futuras a cambio de seguir expandiendo el tesoro en Bitcoin. Mientras la dirección mantiene su rumbo de forma inquebrantable, la persistente debilidad en la cotización es el espejo de la escepticismo reinante.

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