La acción de Netflix se desploma ante una guerra de ofertas inesperada
09.12.2025 - 03:32:04
El panorama para el gigante del streaming Netflix se ha complicado de forma abrupta. Un contraoferta hostil y sorpresiva por parte de Paramount Skydance sobre Warner Bros. Discovery ha alterado por completo su estrategia de expansión, generando nerviosismo entre los inversores y provocando una venta masiva de sus títulos.
Este lunes, la cotización cayó aproximadamente un 4%, situándose en 96,18 dólares estadounidenses, su nivel más bajo desde abril de 2025. El detonante ha sido la agresiva propuesta de Paramount Skydance, que valora a Warner Bros. Discovery en 108.400 millones de dólares. Con una oferta en efectivo de 30 dólares por acción, Paramount desafía directamente la oferta de fusión previa de Netflix, cuyo valor calculado ronda los 27,75 dólares por título.
La respuesta del mercado no se hizo esperar, y varias firmas de análisis ajustaron a la baja sus perspectivas para el valor:
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- Pivotal Research eliminó su recomendación de compra y recortó su precio objetivo de 160 a 105 dólares. Su analista, Jeff Wlodarczak, interpreta el intento de adquisición de Netflix como un reconocimiento de debilidad estructural frente a la creciente competencia de plataformas como TikTok y YouTube.
- Rosenblatt Securities también bajó su objetivo a 105 dólares, citando los obstáculos regulatorios que podrían inmovilizar capital durante un período de hasta 24 meses.
- Huber Research fue más allá, aconsejando vender la acción con un objetivo de 92 dólares. Calificaron la operación planeada por Netflix como "exorbitante" y llena de riesgos.
Un choque de estrategias
El revés para Netflix es significativo. Mientras la compañía buscaba integrar activos específicos y atractivos como HBO Max y sus estudios de cine, la ambición de Paramount es una adquisición total que incluya las redes de televisión lineal. El CEO de Paramount, David Ellison, ha tildado públicamente el acuerdo de Netflix de "inferior" y con elevados riesgos regulatorios.
El mercado está descontando ahora dos escenarios negativos: una costosa guerra de pujas o la pérdida definitiva del objetivo estratégico. En caso de que Warner Bros. Discovery acepte la oferta de Paramount, Netflix tendría derecho a una compensación por ruptura ("Breakup Fee") de unos 2.800 millones de dólares, pero se esfumaría la perspectiva de crecimiento que representaba la adquisición.
La presión política se suma a los problemas
La situación se ve agravada por el creciente escrutinio político. El propio presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señaló el pasado 8 de diciembre que una fusión entre Netflix y Warner plantea problemas debido a la inmensa potencia de mercado que crearía. Críticos como la senadora Elizabeth Warren también han alertado sobre un posible monopolio en el sector del streaming.
Frente a este panorama, la dirección de Netflix intenta proyectar calma. Los co-CEOs Ted Sarandos y Greg Peters afirmaron en una reciente conferencia sentirse "superconfiados" en poder cerrar el trato. Sin embargo, la combinación de una oferta en efectivo más jugosa de la competencia y la postura firme de las autoridades antimonopolio reduce drásticamente las probabilidades de éxito. Las próximas semanas definirán si Netflix se ve forzado a mejorar su oferta financiera o si, por el contrario, debe retirarse de la puja.
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