La acción de Netflix bajo la presión de una adquisición multimillonaria

El gigante del streaming, Netflix, se encuentra inmerso en una de las batallas por una adquisición más significativas del sector del entretenimiento, una situación que está dejando una clara huella en el comportamiento de su cotización. La incertidumbre generada por la propuesta de compra de Warner Bros. Discovery, valorada en 82.700 millones de dólares, se ha convertido en un lastre para el valor. El mercado observa con atención si la combinación de estos riesgos corporativos y los resultados operativos logra restaurar la confianza de los inversores o, por el contrario, la erosiona aún más.

A pesar del contexto volátil, el consenso analítico mantiene una visión favorable a largo plazo. En la actualidad, 25 analistas recomiendan la acción como "Compra Fuerte". El precio objetivo promedio se sitúa en 129,68 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 37% desde los niveles actuales. Algunas estimaciones individuales llegan incluso hasta los 152,50 dólares.

Desde un punto de vista técnico, algunos indicadores sugieren que la presión vendedora podría estar cediendo. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se aproxima a territorios de sobreventa, mientras que en el MACD se estaría formando un cruce alcista. En el análisis chartista, la zona por encima de los 90 dólares se perfila como un soporte crucial para una posible recuperación.

Los fundamentos del negocio continúan siendo sólidos. Durante el tercer trimestre de 2025, Netflix reportó unos ingresos de 11.500 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 17%. Su margen operativo se expandió hasta acercarse al 30%. La dirección de la compañía anticipa mejoras adicionales, impulsadas principalmente por el crecimiento de los ingresos publicitarios y los ajustes en los precios de sus suscripciones.

Datos clave de Netflix:

• Capitalización de mercado: 400.000 millones de dólares
• Máximo de 52 semanas: 134,12 dólares (30 de junio de 2025)
• Mínimo de 52 semanas: 82,11 dólares (7 de abril de 2025)
• Ratio P/E (TTM): 39,17
• Ingresos (TTM): 43.400 millones de dólares
• Margen neto: 24,05 %

Un cuarto trimestre decepcionante y una corrección pronunciada

El último trimestre de 2025 ha situado a Netflix entre los valores de gran capitalización con peor desempeño. Su cotización ha retrocedido alrededor de un 20% en este periodo, un rendimiento muy inferior al del índice S&P 500, que consiguió avanzar más de un 3% en el mismo intervalo.

Desde que alcanzara su máximo histórico de 134,12 dólares a finales de junio de 2025, el título ha perdido más de un 30% de su valor. En la sesión de ayer, la acción cerró en 93,78 dólares, con un descenso del 0,39%. Esta debilidad coincide con el momento en que los inversores están tratando de descontar las posibles consecuencias de la operación con Warner Bros.

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La puja por Warner Bros.: un riesgo central y regulatorio

Sin duda, el factor que más está alimentando la volatilidad es la oferta de adquisición sobre Warner Bros. Discovery. La propuesta de Netflix asciende a un total de 82.700 millones de dólares, estructurada como 23,25 dólares en efectivo y 4,50 dólares en acciones de Netflix por cada acción de Warner Bros.

El consejo de administración de Warner Bros. Discovery recomendó oficialmente a sus accionistas el 17 de diciembre que rechazaran la oferta rival de Paramount Skydance, valorada en 108.000 millones de dólares, y apoyaran la de Netflix. Aunque esta recomendación aporta cierta claridad, no elimina los importantes obstáculos que presenta la transacción.

La contraoferta de Paramount Skydance ha intensificado la guerra de ofertas, aumentando el temor a que los precios alcancen niveles excesivos. La firma Rosenblatt Securities rebajó su recomendación sobre la acción de Netflix a "Neutral" tras el anuncio del acuerdo. Su analista, Barton Crockett, destacó especialmente el perfil de riesgo de la operación.

Estratégicamente, la adquisición supondría un movimiento transformador: Netflix fusionaría su infraestructura de streaming con la vasta biblioteca de contenidos de Warner Bros., que incluye HBO, HBO Max y franquicias como DC Entertainment, Harry Potter y Game of Thrones.

No obstante, el escrutinio regulatorio se perfila como un desafío principal. La cuota de mercado combinada en el negocio del streaming podría despertar preocupaciones antimonopolio, complicando y posiblemente retrasando los procesos de aprobación necesarios.

Próximo hito: los resultados del cuarto trimestre

La atención del mercado se centra ahora en la publicación de los resultados del cuarto trimestre de 2025, prevista para el 20 de enero de 2026. Tras el split de acciones 10 por 1 realizado en noviembre de 2025, el consenso de estimaciones de los analistas, ajustado por el split, se sitúa en 0,55 dólares por acción, equivalente a 5,50 dólares antes de la división. La previsión propia de Netflix para el cuarto trimestre, emitida antes del split, era de 5,45 dólares por acción.

En cuanto a ingresos, la compañía ha proyectado aproximadamente 12.000 millones de dólares para el último trimestre del año, lo que representaría un crecimiento interanual del 16,8%. Esta publicación es observada con especial interés después de que los resultados de octubre decepcionaran: el beneficio por acción del tercer trimestre, de 5,87 dólares, se quedó por debajo del consenso, que era de 6,97 dólares.

En las próximas semanas, dos factores serán determinantes para la dirección del precio: primero, si Netflix puede, con las cifras del cuarto trimestre, retomar su ritmo de crecimiento y compensar el desfase de resultados del tercer trimestre. Y segundo, la credibilidad con la que la dirección logre articular la integración de Warner Bros. con un crecimiento estable de suscriptores. De esto dependerá que la acción pueda encaminarse de nuevo hacia los máximos de 2025 o si, por el contrario, la presión se prolongará durante el nuevo año.

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