La acción de MicroStrategy se desploma: el precio del Bitcoin arrastra a la empresa

La compañía cotizada que más ha apostado por el Bitcoin se encuentra sumida en una profunda crisis. MicroStrategy, reconocida por sus multimillonarias inversiones en criptodivisas, está sufriendo las violentas sacudidas del desplome actual del Bitcoin. Su acción ha caído a un nuevo mínimo anual justo cuando un prominente inversor en corto decide abandonar sus posiciones. ¿Está llegando a su fin este modelo de negocio?

La suerte de la acción está indisolublemente unida a la evolución del precio del Bitcoin, una dependencia que ahora se ha convertido en su mayor condena. Desde que el Bitcoin perforó la barrera psicológica de los 100.000 dólares, la trayectoria de la acción de MicroStrategy ha sido inequívocamente bajista.

Las cifras hablan por sí solas y son contundentes:

• La capitalización bursátil se ha desplomado desde los 128.000 millones de dólares en julio hasta aproximadamente 70.000 millones en la actualidad.
• La empresa mantiene en su poder alrededor de 641.205 Bitcoin.
• La prima de valoración sobre los Bitcoin que posee se ha reducido drásticamente, pasando de ser 2,5 veces superior a ser de apenas 1,2 veces.

Esta estrecha correlación con la criptodivisa principal hace que la acción sea extremadamente volátil. La estrategia de la compañía consiste en utilizar su acceso a los mercados de capital para adquirir más Bitcoin, una jugada financiera que puede generar ganancias exponenciales, pero también pérdidas devastadoras.

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Una emisión de capital que desencadena ventas masivas

Lo que en teoría debería interpretarse como una muestra de fortaleza ha tenido el efecto contrario. MicroStrategy anunció una ampliación en la emisión de acciones preferentes con alta rentabilidad, logrando captar aproximadamente 620 millones de euros con el declarado objetivo de comprar más Bitcoin. Sin embargo, los mercados respondieron con una presión vendedora implacable.

El valor no solo rompió el crítico nivel de soporte situado entre los 250 y 260 dólares, sino que se hundió hasta un nuevo mínimo anual en torno a los 222 dólares. Se trata de un clásico movimiento de "vender tras la noticia", que evidencia cómo los inversores institucionales están retirando su capital. Cualquier intento de recuperación en el precio es inmediatamente castigado con nuevas órdenes de venta.

El inversor estrella Jim Chanos tira la toalla

La progresiva desaparición de la prima de valoración ha llevado a uno de los vendedores en corto más famosos del mundo a tomar una decisión significativa: Jim Chanos ha cerrado su posición corta en MicroStrategy. Su razonamiento es tan simple como revelador: el objetivo de su apuesta —que la brecha entre la capitalización bursátil y el valor real de los Bitcoin se cerrara— ya se ha cumplido.

El mercado valora ahora a MicroStrategy casi al mismo nivel que sus tenencias de Bitcoin. La espectacular prima especulativa que impulsó la acción al alza durante meses ha desaparecido por completo. Lo que queda es un valor atrapado en una tendencia bajista, que cotiza por debajo de todos sus promedios móviles importantes y cuyo momentum sigue apuntando hacia la baja.

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