La acción de Eli Lilly se resiente por la guerra de precios en fármacos para la obesidad

La farmacéutica Eli Lilly, una de las más destacadas del sector, ha registrado una notable presión en su cotización durante la última semana. El detonante ha sido la decisión de la compañía de aplicar descuentos agresivos a su exitoso tratamiento para la pérdida de peso, Zepbound, una movida que ha generado inquietud entre los inversores por su posible impacto en los márgenes a corto plazo.

El anuncio del 1 de diciembre de 2025, que supuso una reducción significativa en el precio de Zepbound en su plataforma de venta directa "LillyDirect", provocó un descenso superior al 6% en la acción a lo largo de la semana. El coste mensual de la dosis inicial bajó de 349 a 299 dólares, y las dosis más altas también experimentaron rebajas. Dado que este canal directo ya representa más de un tercio de las nuevas prescripciones del fármaco, los temores sobre una erosión inmediata de los ingresos han cobrado fuerza.

Esta política de precios se enmarca en un contexto de mayor competencia y de acuerdos con las autoridades. La medida coincide con un pacto alcanzado con la administración del presidente Trump para facilitar el acceso a medicamentos para pacientes de Medicare y Medicaid. Paralelamente, es una respuesta directa a las acciones de su principal rival, Novo Nordisk, que recientemente también ajustó los precios de sus terapias Wegovy y Ozempic. Los analistas interpretan esta dinámica como el inicio de una batalla por cuota de mercado en el segmento de la obesidad que podría comprometer la rentabilidad en el futuro inmediato.

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Resultados sólidos y noticias positivas en medio de la volatilidad

Pese a la preocupación reinante en el mercado, la empresa ha recibido noticias operativas favorables. Precisamente durante este periodo, el 3 de diciembre, la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) concedió la aprobación para ampliar el uso de su medicamento oncológico Jaypirca al tratamiento de ciertos tipos de leucemia (LLC/SLL). Esta nueva indicación amplía considerablemente el mercado potencial del fármaco.

Los fundamentales de la compañía continúan siendo robustos. En el tercer trimestre de 2025, Eli Lilly incrementó sus ingresos en un 54%, hasta los 17.600 millones de dólares, mientras que el beneficio por acción se disparó. Solo los fármacos Mounjaro y Zepbound han generado aproximadamente 25.000 millones de dólares en ventas en lo que va de año. Desde una perspectiva técnica, la reciente caída ha llevado el indicador RSI a 28,5, un nivel que sugiere una posible condición de sobreventa.

Panorama competitivo y pipeline de desarrollo

El entorno competitivo se intensifica. Además de Novo Nordisk, Pfizer está incrementando su presencia en el mercado tras la adquisición de Metsera. No obstante, Eli Lilly cuenta con una cartera de desarrollo bien surtida para hacer frente a este desafío. Uno de los activos más esperados es el principio activo Orforglipron, una pastilla para la reducción de peso que ofrecería una alternativa a las inyecciones actuales. Asimismo, la farmacéutica ha anunciado inversiones en nuevas instalaciones de producción para solucionar los persistentes problemas de suministro.

A pesar de la incertidumbre a corto plazo, firmas de análisis como Morgan Stanley y Bernstein mantienen sus valoraciones optimistas y sus objetivos de precio, que se sitúan en torno a los 1.300 dólares. Para los inversores, un próximo catalizador crucial serán los resultados del estudio clínico del principio activo Retatrutide, cuya publicación se espera antes de que finalice el año.

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