La acción de Alibaba frente al asedio competitivo de ByteDance

El gigante del comercio electrónico Alibaba se enfrenta a un panorama complejo. La combinación de una competencia más agresiva, un entorno macroeconómico desafiante y presiones sobre su rentabilidad está poniendo a prueba la resiliencia de la compañía. La reacción del mercado fue inmediata, con una caída de más del 3% en la cotización este lunes.

El contexto en China no ayuda. El crecimiento del PIB se desaceleró al 4,5% en el cuarto trimestre, desde el 4,8% del trimestre anterior. Un dato que refleja la debilidad del consumo interno es el aumento de solo un 0,9% interanual de las ventas minoristas en diciembre. Esta tendencia podría impactar directamente al núcleo del negocio de Alibaba, que se espera siga aportando más de la mitad de su facturación total en el ejercicio fiscal en curso.

A esta situación se suman las recientes amenazas de aranceles por parte del presidente de EE.UU., Donald Trump, dirigidas a países de la OTAN, que generaron volatilidad adicional en los mercados asiáticos.

ByteDance emerge como rival formidable en la nube

En el estratégico segmento de la nube de IA, Alibaba mantiene el liderazgo, pero la competencia se intensifica. Según datos de la firma de investigación IDC para el primer semestre de 2025, Alibaba controla aproximadamente un 23% del mercado chino, ocupando el primer puesto. Sin embargo, ByteDance, la matriz de TikTok, ya le pisa los talones con cerca del 13% de cuota y ostenta el título del competidor de más rápido crecimiento.

La ofensiva de ByteDance se basa en una combinación de precios agresivos y servicios centrados en inteligencia artificial, diseñados específicamente para clientes corporativos. Está ganando terreno especialmente en cargas de trabajo de IA que requieren una gran capacidad de cálculo, un área donde la demanda actualmente se está disparando.

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La apuesta de Alibaba: Qwen y su ecosistema integrado

Como contrapartida, Alibaba está impulsando su chatbot Qwen en el segmento de consumo. Desde su lanzamiento en noviembre de 2025, ya ha alcanzado la cifra de 100 millones de usuarios activos mensuales. A mediados de enero, la compañía anunció nuevas funcionalidades de IA "agéntica", que permiten al asistente realizar tareas de forma autónoma, como pedir comida, reservar viajes o gestionar otras acciones a través de plataformas del grupo como Taobao, Alipay y Amap.

Los analistas de Jefferies reiteraron a principios de enero su recomendación de compra, destacando el potencial de Qwen como una "superapp de IA" que aprovecha el ecosistema integrado de la empresa.

La rentabilidad, un desafío persistente

Uno de los puntos débiles que vigilan los inversores es el margen. Las fuertes inversiones en quick commerce (comercio ultrarrápido) y en inteligencia artificial están pasando factura a la rentabilidad. En el segundo trimestre del año fiscal 2026, el EBITDA ajustado se desplomó un 78%, mientras que el flujo de caja libre mostró una salida de 21.800 millones de RMB (yuanes). El consenso de estimación del beneficio por acción para el ejercicio fiscal 2026 se sitúa en 6,10 dólares, un objetivo que ha sido recortado un 5% en los últimos 30 días.

Perspectivas y próximos catalizadores

A pesar de los vientos en contra, el sentimiento en Wall Street sigue siendo mayoritariamente positivo. Un promedio de 13 analistas mantiene una recomendación de compra, con un precio objetivo medio de 203,66 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 23% desde los niveles actuales.

El próximo hito clave será la publicación de los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026, el 19 de febrero. Los inversores centrarán su atención en el crecimiento del negocio en la nube, donde se anticipa un avance superior al 35%. Asimismo, se evaluará el impacto de las nuevas regulaciones del comercio electrónico que entraron en vigor en febrero.

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