KMU-Anleihemarkt 2024 setzt Erholung fort: 33 Emissionen sowie deutlich gestiegenes Platzierungsvolumen von 1,10 Mrd.
21.01.2025 - 10:08:31EQS-News: KMU-Anleihemarkt 2024 setzt Erholung fort: 33 Emissionen sowie deutlich gestiegenes Platzierungsvolumen von 1,10 Mrd. Euro - Durchschnittlicher Kupon sinkt auf 8,14 % p.a. (deutsch)
Euro - Durchschnittlicher Kupon sinkt auf 8,14 % p.a.
EQS-News: IR.on Aktiengesellschaft / Schlagwort(e): Anleihe/Studie
KMU-Anleihemarkt 2024 setzt Erholung fort: 33 Emissionen sowie deutlich
gestiegenes Platzierungsvolumen von 1,10 Mrd. Euro - Durchschnittlicher
Kupon sinkt auf 8,14 % p.a.
21.01.2025 / 10:08 CET/CEST
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KMU-Anleihemarkt 2024 setzt Erholung fort: 33 Emissionen sowie deutlich
gestiegenes Platzierungsvolumen von 1,10 Mrd. Euro - Durchschnittlicher
Kupon sinkt auf 8,14 % p.a.
* Studie der IR.on AG: Jahresrückblick 2024 und Ausblick 2025 für den
Markt der KMU-Anleihen
* Anzahl der Emissionen 2024 liegt mit 33 um 38 % über Vorjahreswert (24)
* Angestrebtes Emissionsvolumen von 1,33 Mrd. EUR, platziertes Volumen von
1,10 Mrd. EUR
* Deutlich reduziertes Ausfallvolumen von rund 60 Mio. Euro (2023: 340
Mio. Euro)
* Ausblick: Emissionshäuser erwarten durchschnittlich 27 Emissionen und
stabile Kupons für 2025
Köln, 21. Januar 2025 - Der deutsche Markt für KMU-Anleihen hat seinen
Erholungskurs im Jahr 2024 weiter fortgesetzt. Die Zahl der Emissionen stieg
um mehr als ein Drittel auf 33, während das bei Investoren platzierte
Volumen um rund 39 % zulegen konnte. Der durchschnittliche jährliche Kupon
reduzierte sich infolge des gesunkenen Zinsniveaus erwartungsgemäß deutlich
um 50 Basispunkte auf 8,14 % (2023: 8,64 %).
Insgesamt wurden im Jahr 2024 33 KMU-Anleihen (2023: 24 Anleihen) von 28
Unternehmen mit einem Zielvolumen von 1,33 Mrd. Euro begeben. Das platzierte
Volumen stieg auf 1,10 Mrd. Euro (2023: 788 Mio. EUR), was einer
Platzierungsquote von 82 % (2023: 80 %) entspricht. Dies ergibt ein von der
Investor Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum
deutschen KMU-Anleihemarkt.
Von den 33 Emissionen entfielen 20 auf Folgeemissionen und 13 auf
Debütanleihen. Der im Rahmen der Studie erhobene Anteil nachhaltiger
Schuldverschreibungen lag mit 5 Anleihen bei 15 % (2023: 25 %; 6 Anleihen).
Das ausgefallene Anleihevolumen reduzierte sich drastisch um 82 % auf rund
60 Mio. Euro und notiert damit so niedrig wie zuletzt 2020 zu Beginn der
Corona-Pandemie. Auch das Restrukturierungsvolumen lag mit 338 Mio. Euro in
erheblichem Maße unter dem Vorjahresniveau (2023: 503 Mio. Euro).
Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: "Der
deutsche Markt für KMU-Anleihen hat sich im Jahr 2024 weiter erholt und eine
signifikante Zunahme bei der Zahl der durchgeführten Emissionen verzeichnet.
Dabei lässt sich ein deutlicher Anstieg des Platzierungsvolumens sowie eine
leicht verbesserte Platzierungsquote im Vergleich zum Vorjahr konstatieren.
Besonders auffällig ist die erneute Diskrepanz zwischen Eigen- und
bankbegleiteten Emissionen. Während Eigenemissionen im Jahr 2024 nur eine
Platzierungsquote von 58 % aufwiesen, lag dieser Wert für Emissionen mit
Bankbegleitung bei 90 %. Der Rückgang des ausgefallenen Anleihe- sowie des
Restrukturierungsvolumens verdeutlichen die Stabilisierung des
KMU-Anleihemarktes."
Finanzdienstleistungssektor führt Liste der aktivsten Emittenten an
Die 33 Anleihen der 28 KMU-Anleiheemittenten verteilten sich im Jahr 2024
auf sieben verschiedene Branchen. Während die Energiebranche in den
vergangenen Jahren meist die führende Branche für KMU-Anleihen war, zeigte
sich im Jahr 2024 der Finanzdienstleistungssektor mit sieben Emissionen am
aktivsten. Auf dem geteilten zweiten Rang lagen in diesem Jahr die Sektoren
Energie, Industriegüter und Dienstleistungen sowie Chemie mit jeweils 6
Emissionen.
Die im Jahr 2024 durchgeführten Folgeemissionen (20) verzeichneten aufgrund
zahlreicher Vollplatzierungen und Aufstockungen eine sehr starke
Platzierungsquote (100,2 %). Auch die Platzierungsquote der Erstemissionen,
deren Platzierungsergebnis bekanntgegeben wurde, verbesserte sich von 28 %
im Vorjahr auf durchschnittlich 41 %. Bei 5 Neuemissionen wurden keine
Platzierungsergebnisse veröffentlicht, was auf geringe Platzierungsquoten
schließen lässt.
Bei den Anleiheausfällen war im Zuge einer deutlich geringeren Zahl an
großvolumigen Ausfällen im Vergleich zum Vorjahr eine signifikante Erholung
zu erkennen. Während das ausgefallene Anleihevolumen im Jahr 2023 noch bei
340 Mio. Euro lag (7 Anleihen von 4 Emittenten), lag der Wert im Jahr 2024
bei lediglich 60 Mio. Euro (5 Anleihen von 5 Emittenten). Betroffen waren
Anleihen von AOC | Die Stadtentwickler GmbH, B4H Brennzstoffzelle4Home GmbH,
Schlote Holding GmbH, Solarnative GmbH sowie der Verianos SE.
Die Zahl der von Restrukturierungen betroffenen Schuldverschreibungen lag
mit zwölf Anleihen leicht über Vorjahresniveau (2023: 10 Anleihen),
wohingegen das Gesamtvolumen deutlich auf 338 Mio. Euro (2023: 503 Mio.
Euro) zurückging.
Nachhaltige KMU-Anleihen
Mit Blick auf die wachsende Bedeutung von Green Bonds, Social Bonds und
ähnlichen ESG-bezogenen Anleihen wurden in der Gesamtjahresstudie 2024 zum
zweiten Mal nach 2023 alle KMU-Anleihen erhoben, die einen ICMA-Standard
(GBP, SBP, SLBP) oder einen vergleichbaren Standard befolgen und für die ein
Rating und/oder eine SPO (Second Party Opinion) vorliegt.
Im Gesamtjahr 2024 konnten fünf nachhaltige KMU-Anleihen identifiziert
werden, die mehrheitlich eine SPO von imug rating aufwiesen (3 von 5
Anleihen). Der durchschnittliche jährliche Kupon lag mit 7,68 % unter dem
durchschnittlichen Zinsniveau aller KMU-Anleihen (8,14 %). Die
identifizierten Green Bonds lagen mit einem Platzierungsvolumen in Höhe von
178,7 Mio. Euro bei einem Zielvolumen von 295,0 Mio. Euro im Jahr 2024 bei
einer Platzierungsquote von 61 % und damit unterhalb der durchschnittlichen
Platzierungsquote in diesem Jahr (82 %).
Prognose 2025: Sinkende Emissionstätigkeit; stabile Kupons
Zum Ausblick für 2025 hat die IR.on AG zehn im KMU-Segment aktive
Emissionshäuser befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das laufende
Jahr 27 Emissionen bei insgesamt stabilen Zinskupons. Wesentliche Gründe für
die auch in diesem Jahr eher konservative, wenn auch optimistischere
Prognose, sind ein weiterhin herausforderndes wirtschaftliches Umfeld sowie
die gegebenen politischen Unsicherheiten. Gleichzeitig erwarten einige
Emissionshäuser, dass die weitere Einengung der Credit Spreads die
Emissionstätigkeiten am KMU-Anleihemarkt beflügeln könnte.
Frederic Hilke: "Für das Jahr 2025 erwarten die Bankhäuser eine leicht
rückläufige Emissionstätigkeit am KMU-Anleihemarkt, was im Wesentlichen mit
einer anhaltend schwachen gesamtwirtschaftlichen Entwicklung in Deutschland
begründet wird. Zudem werden als maßgebliche politische
Unsicherheitsfaktoren die anstehende Bundestagswahl und der
Regierungswechsel in den USA genannt. Eine Schlüsselrolle wird aus Sicht der
Institute insbesondere die Energiebranche einnehmen und die Nachfrage am
Markt potenziell beleben. Zudem werden ein Anstieg des Anteils nachhaltiger
Schuldverschreibungen, eine weiter steigende Bedeutung der
Transparenzanforderungen sowie strengere Covenants prognostiziert. Im Zuge
dessen wird auch eine weitere Zunahme der Emissionen im Nordic Bond Format
von einigen Marktteilnehmern erwartet. Insgesamt rücken damit Stabilität und
Vertrauen stärker in den Fokus der Investoren am KMU-Anleihemarkt."
Transparenzindex "IR.score" mit 3,9 Punkten unter Vorjahr
Bei der diesjährigen Überprüfung der IR-Webseiten der 28 Emittenten
hinsichtlich grundlegender IR-Informationen betrug der durchschnittliche
Transparenzindex "IR.score" 3,9 Punkte (von max. 5 Punkten) nach 4,3 Punkten
im Vorjahr. Der durchschnittliche IR.score hat sich somit im Vergleich zum
Vorjahr verschlechtert. Diese Entwicklung ist auch ein Resultat der im
Vorjahresvergleich deutlich höheren Anzahl an Erstemissionen (2024: 12/32
(38 %); 2023: 5/24 (21 %)) und der damit einhergehenden fehlenden Erfahrung
der Emittenten in Bezug auf IR-Kommunikation und Transparenzanforderungen,
wie die in der Studie untersuchte Investor Relations-Arbeit zeigt.
Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter
https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.
Über die IR.on AG
Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor
Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Das Team der IR.on AG
begleitet branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der
Entwicklung von Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als
IR-Interimsmanager, bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen
wie Krisen oder Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz-
und Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät IR.on Unternehmen bei der
Entwicklung und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeits-strategien und der
Erstellung von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete
Unternehmen mit Sitz in Köln ist inhabergeführt. Die Beraterinnen und
Berater der IR.on AG vereinen Erfahrungen aus über 400
Kommunikationsprojekten, mehr als 300 realisierten Finanz- und
Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100 Kapitalmarkttransaktionen, darunter
über 40 KMU-Anleiheemissionen.
Kontakt:
IR.on Aktiengesellschaft
Frederic Hilke, Robin Terrana
Mittelstr. 12-14, Haus A
50672 Köln
Telefon: +49 221 9140-970
E-Mail: info@ir-on.com
http://www.ir-on.com
Deutsche KMU-Anleiheemissionen 2024
Emittent* Branche** Lau- Kupon Ziel-volu- Platziertes
fze- (p. men (in Volumen (in
it a.) Mio. EUR) Mio. EUR)
ABO Energy GmbH & Energie 202- 7,75 % 50,0 80,0
Co. KGaA 4/2-
9
Aream Solar Finance Energie 202- 8,00 % 10,0 5,7
GmbH 4/2-
9
Diok Green Energy Energie 202- 7,625 125,0 k.A.***
GmbH 4/2- %
9
DS Investor GmbH Finanzdienst- 202- 6,50 % 3,0 2,55
leistungen 4/2-
9
Easy Motion Tec AG Technologie 202- 8,50 % 24,0 k.A.***
4/2-
9
GoCollective A/S Indus- 202- 11,68 40,0 40,0
triegüter und 4/2- %
Dienstleistun- 7
gen
Groß & Partner Immobilien 202- 10,00 50,0 39,079
Grundstücksentwick- 4/2- %
lungs-gesellschaft 8
mbH
Karlsberg Brauerei Basiskonsum- 202- 6,00 % 50,0 55,0
GmbH güter 4/2-
9
LR Health & Beauty Basiskonsum- 202- 10,214 130,0 130,0
GmbH güter 4/2- %****
8
meinSolardach.de Energie 202- 10,00 10,0 k.A.***
GmbH 4/2- %
9
Multitude Capital Finanzdienst- 202- 9,464 80,0 100,0
Oyj leistungen 4/2- %****
8
Mutares SE & Co. Finanzdienst- 202- 8,964 100,0 135,0
KGaA leistungen 4/2- %****
9
NEON EQUITY AG Finanzdienst- 202- 10,00 25,0 k.A.***
leistungen 4/2- %
9
Netfonds AG Finanzdienst- 202- 7,00 % 30,0 15,0
leistungen 4/2-
9
Neue Zahnradwerke Indus- 202- 9,75 % 15,0 7,5
Leipzig GmbH triegüter und 4/2-
Dienstleistun- 9
gen
Nordwest Industrie Finanzdienst- 202- 8,464 50,0 50,0
Finance GmbH leistungen 4/2- %****
8
PCC SE Chemie 202- 5,75 % 50,0 29,7
(Grundstoffe) 4/2-
9
PCC SE Chemie 202- 6,00 % 35,0 35,0
(Grundstoffe) 4/2-
9
PCC SE Chemie 202- 5,75 % 30,0 26,2
(Grundstoffe) 4/2-
9
PCC SE Chemie 202- 6,00 % 40,0 40,0
(Grundstoffe) 4/2-
9
PCC SE Chemie 202- 4,50 % 20,0 8,5
(Grundstoffe) 4/2-
7
PCC SE Chemie 202- 5,75 % 25,0 19,0
(Grundstoffe) 4/3-
0
reconcept GmbH Energie 202- 6,75 % 20,0 19,54
4/3-
0
SANHA GmbH & Co. KG Indus- 202- 8,75 % 20,0 14,9
triegüter und 4/2-
Dienstleistun- 9
gen
Score Capital AG Finanzdienst- 202- 8,00 % 20,0 5,0
leistungen 4/2-
7
Semper idem Basiskonsum- 202- 5,75 % 35,0 35,0
Underberg AG güter 4/3-
0
SLR Group GmbH Indus- 202- 10,885 75,0 75,0
triegüter und 4/2- %
Dienstleistun- 7
gen
Solarnative GmbH Energie 202- 12,00 20,0 1,24
4/2- %
9
The Platform Group Technologie 202- 8,875 25,0 30,0
AG 4/2- %
8
TitanSafe Indus- 202- 11,00 14,0 0,4
Schließfachanlagen triegüter und 4/3- %
GmbH Dienstleistun- 0
gen
Tress Lebensmittel Basiskonsum- 202- 8,00 % 3,0 3,0
GmbH & Co. KG güter 4/2-
9
UBM Development AG Immobilien 202- 7,00 % 100,0 93,0
4/2-
9
WeGrow AG Indus- 202- 8,00 % 10,0 k.A.***
triegüter und 4/2-
Dienstleistun- 9
gen
Ø 8,14 1.334,00 1.095,31
%
*Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro;
Stückelung pro Schuldverschreibung max. 1.000 Euro; Börsennotierung der
Anleihe
** Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (Dow Jones,
FTSE)
*** Sofern keine Angaben (k. A.) zum platzierten Volumen vorlagen oder
erfragt werden konnten, wurde das Platzierungsvolumen mit 0 EUR beziffert
**** 3-Monats EURIBOR +7,5 % p.a. LR Health & Beauty SE / +6,75 % p.a.
Multitude Capital Oyi / +6,25 % p.a. Mutares SE & Co. KGaA) / +5,75 % p.a.
Nordwest Industrie Finance GmbH; 3-Monats EURIBOR Stand 31.12.2024: 2,714 %
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