IonQ kontra D-Wave: miliardowe rezerwy kapita?u a efektywno?? oprogramowania

W afgencie gie?dowym, kty rozgrywa si? na przestrzeni ostatnich 48 godzin, IonQ prze?ywa prawdziwy rollercoaster. Na pocz?tku lutego g?o?ny raport od Wolfpack Research wywo?a? panik? w?ród inwestorów: zarzuty, ?e sprzeda? zosta?a sztucznie zawy?ona i ?eparte s? niestandardowe ?ród?a finansowania, w tym fundusze Pentagonu. Kurs spada? na ?eb na szyj?.

Prze?om nast?pi? 11 i 12 lutego: Norges Bank, pot??ny norweski fundusz pa?stwowy, poinformowa? o wej?ciu na gie?d? z pozycj? ok. 200 milionów USD. Ten znacz?cy gest zaufania zapali? ?wiate?ko luzu i w pi?tek, 13 lutego, akcje IonQ zyska?y 9,2%, zamykaj?c na poziomie 34,18 USD. Rynek zdaje si? teraz obstawia? obfito?? kasy firmy i odpiera? zarzuty ze strony krótkich pozycji.

W cieniu tego dramatu zyskuje równie? D-Wave Quantum. W pi?tek notowania wzros?y o 4,9% do 19,74 USD. Mimo ?e nie ma tu medialnego zgie?ku, D-Wave korzysta z przed?u?enia umowy z klientem z listy Fortune 100. Brakuje bezpo?rednich ataków na reputacj?, a firma pozycjonuje siebie jako ?czystsze?, cho? dro?sze, wej?cie w ?wiat optymalizacji kwantowej.

Obie spó?ki charakteryzuje wysok? zmienno?? i notowania znacznie poni?ej tegorocznych szczytów sprzed roku. To efekt globalnej rotacji ryzyka na pocz?tku 2026 roku. W bezpo?rednim porównaniu wida? jednak interesuj?ce ró?nice w dynamice cen.

IonQ (kurs 34,18 USD) notuje od pocz?tku roku spadek rz?du oko?o ?25 do ?28%. Z perspektywy technicznej walor walczy o odzyskanie 50-dniowej ?redniej; gro?ne dla wyceny ?tzw. Death Cross? ? gdy 50?dniowa linia spada pod 200?dniow? ? wisie? b?dzie niczym miecz Damoklesa nad cen?. Jednak silny ruch w pi?tek sugeruje, ?e psychologiczny poziom 30 USD mo?e stanowi? solidny poziom wsparcia.

D-Wave Quantum (kurs 19,74 USD) równie? ma teren pod kresk?, spadek roczny oko?o ?24% od szczytów pa?dziernika 2025 (oko?o 45 USD). W lutym spó?ka utrzymywa?a stabilno??, tworz?c obecnie baz? konsolidacyjn? mi?dzy 18 a 20 USD. Wska?nik RSI zszed? do neutralnego zakresu 45?50, co przy ewentualnym pozytywnym zaskoczeniu z wyników mo?e otworzy? drog? do materia?owego odbicia.

• Kapitalizacja rynkowa: D-Wave Quantum (QBTS) ~7,3 mld USD; IonQ (IONQ) ~12,0 mld USD ? IonQ ma wyra?nie wi?kszy rozmiar.
• Wydajno?? YTD: D-Wave ~ ?24%; IonQ ~ ?28%.
• Ruch w pi?tek: D-Wave +4,9%; IonQ +9,2% ? IonQ wykazuje wi?ksze tempo.
• Beta/Zmiana: Beta 1,56 dla D-Wave i 2,10 dla IonQ ? D-Wave postrzegana jako bardziej stabilna, IonQ z wi?kszymi wahaniami.

Czy cash-burn czy zyskowno???

Zanim zanurzymy si? w rachunki, spojrzenie na bilanse pokazuje dynamiczn? ró?nic? charakterów, jak w starciu Dawida z Goliatem ? zw?aszcza je?li chodzi o p?ynno??.

IonQ: ?król gotówki?
Po emisji kapita?u o warto?ci 2 miliardów USD w pa?dzierniku 2025 roku firma dysponuje p?ynno?ci? rz?du ok. 3,5 miliarda USD. To bezprecedensowy zapas gotówki dla spó?ki z sektora kwantowego, która nadal nie przynosi zysków. Taki nak?ad finansowy pozwala utrzyma? operacje bez dalszego rozwadniania udzia?ów przez akcjonariuszy na lata. W trzecim kwartale 2025 roku przychody wynios?y 39,9 mln USD, co stanowi wzrost o +222% rok do roku i nap?dzane by?o sprzeda?? sprz?tu i zamówieniami rz?dowymi.

D-Wave: wysokie mar?e, ni?sze wolumeny
D-Wave operuje modelem o wi?kszym udziale oprogramowania. Przychody trzeciego kwarta?u 2025 roku to 3,7 mln USD, co daje wzrost o +100% rok do roku ? to jednak zaledwie u?amek tego, co generuje IonQ. Z drugiej strony mar?e brutto pozostaj? na wysokim poziomie, w zale?no?ci od metody wylicze?, od 71,4% do 82,8%. Wynika to z nacisku na chmur? w modelu ?Quantum-as-a-Service? (QCaaS). Zasoby gotówkowe po exercizach opcji wynosi?y 836 mln USD, co zapewnia solidny zapas, chocia? stanowi jedynie oko?o jednej czwartej p?ynno?ci IonQ.

Co mówi? analitycy?

Rynkowe nastroje wobec IonQ pozostaj? ostro?nie optymistyczne, a inwestorzy staraj? si? oceni?, czy technologia przewa?y nad wycen?.

IonQ: konsensus ?Moderate Buy?
Domy analityczne takie jak Needham i Benchmark bronili akcji po publikacji raportu i uznali wej?cie Norges Bank za potwierdzenie d?ugoterminowej strategii. ?rednie docelowe ceny oscyluj? w okolicy 75 USD, co sugeruje potencja? wzrostu przekraczaj?cy 100%. Jednak ze wzgl?du na zarzuty Wolfpack Research, opinie rozchodz? si?.

D-Wave: pozytywna nuta po silnych wynikach Q3
TD Cowen i Roth MKM k?ad? nacisk na rosn?c? si?? sprzeda?y w?ród przedsi?biorstw i du?ych graczy z sektora. ?rednie cele cenowe mieszcz? si? w okolicach 38 USD, co przy zamkni?ciu w pi?tek implikuje potencja? wzrostowy rz?du oko?o 90%.

Akcje D-Wave Quantum: Kupi?, trzyma? czy sprzeda?? Pobierz bezp?atn? analiz? D-Wave Quantum - Uzyskaj odpowied?, której szukasz.

Technika wykresu: droga najmniejszych przeszkód

Przed tygodniem, tu? przed publikacj? wyników kwartalnych, inwestorzy powinni mie? na oku nast?puj?ce kluczowe punkty zwrotne.

D-Wave Quantum (QBTS):
- Wsparcie: 18,45 USD (lokalne minimum z lutego) oraz 17,20 USD
- Opory: 20,10 USD (pierwsza linia oporu) i 24,80 USD (200-dniowa linia trendu)
- Scenariusz: zamkni?cie dnia powy?ej 20,10 USD mog?oby wywo?a? szybkie odbicie w stron? 25 USD (tzw. gap-fill)

IonQ (IONQ):
- Wsparcie: 30,00 USD (kluczowa linia) i 28,50 USD
- Opory: 35,50 USD (szczyt z pi?tku) oraz 40,00 USD (psychologiczny i techniczny barier)
- Scenariusz: napi?ta sytuacja cenowa. Przebicie 35,50 USD mog?oby zneutralizowa? natychmiastowy trend spadkowy, zapocz?tkowany po raporcie.

Podsumowanie: kto ma przewag? w tym wy?cigu?

Obie spó?ki stoj? przed kluczowymi dniami: IonQ publikuje wyniki 25 lutego, a D-Wave 26 lutego.

S?aby scenariusz A: ?wybicie? IonQ
Je?eli zarz?d IonQ przedstawi przejrzyste dane, które obal? zarzuty w stylu ?Earmark? i jednocze?nie potwierdz? prognozy na 2026 rok powy?ej 150 mln USD przychodów, mo?e doj?? do gwa?townego short squeeze?u. Skumulowany efekt zakupów Norges Bank i wysokiego short-interestu tworzy iskr? wulkanu gotow? do wybuchu.

S?aby scenariusz B: ?zwyci?stwo efektywno?ci? D-Wave
D-Wave musi udowodni?, ?e 10-milionowy kontrakt z klientem z listy Fortune 100 zapewni powtarzalne przychody. Podniesienie prognoz (beat-and-raise) w po??czeniu z wysokimi mar?ami brutto usprawiedliwi wysok? wycen? i potencjalnie odci?gnie kapita? z IonQ.

Ko?cowe sprawozdanie ? luty 2026

IonQ ? Ocena: 78/100
- Mocne strony: ogromny zapas gotówki (ca?kowita gotówka ok. 3,5 mld USD), wsparcie instytucjonalne (Norges Bank), szybki wzrost przychodów (+222%).
- S?abo?ci: aktywna kampania short-sellerów, regulacyjne ryzyko, mniejsza mar?a brutto.
- S?d ko?cowy: ?gigant w realnej warto?ci? ? ró?nica mi?dzy 3,5 mld USD w gotówce a wycen? rynkow? stanowi zabezpieczenie, pod warunkiem obalenia zarzutów.

D-Wave Quantum ? Ocena: 72/100
- Mocne strony: wiod?ce mar?e brutto (>70%), sprawdzone zastosowania komercyjne, mniejsze ryzyko medialne.
- S?abo?ci: bardzo wysoka wycena (P/S powy?ej 300x), skromne przychody absolutne.
- S?d ko?cowy: ?czysta spekulacja? ? oferuje czystsze zaanga?owanie w kwantow? optymalizacj?, lecz wymaga doskona?ej realizacji, by uzasadni? obecn? wycen?.

Zwyci?zca: IonQ utrzymuje strategiczn? przewag?. Wej?cie Norges Bank sugeruje, ?e ?m?dre pieni?dze? traktuj? raport Wolfpack Research jako okazj? do zakupu. Dodatkowo ogromna pozycja gotówkowa czyni IonQ bardziej odporne na d?u?szy okres zmienno?ci.

D-Wave Quantum: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza D-Wave Quantum z 14 lutego ma odpowied?:

Najnowsze wyniki D-Wave Quantum mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów D-Wave Quantum. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 14 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.

D-Wave Quantum: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...