IBM: El optimismo analítico se consolida con la apuesta por Confluent

La confianza de los analistas hacia IBM se mantiene firme. Recientemente, la firma Oppenheimer ha reiterado su calificación de "Outperform" para el valor, confirmando un precio objetivo de 360 dólares estadounidenses. Esta meta implica un potencial alcista de aproximadamente un 19% desde los niveles actuales. El motor de esta perspectiva optimista es la expectativa de un fuerte repunte en su negocio de software para 2026, impulsado fundamentalmente por la adquisición planificada de Confluent, valorada en unos 11.000 millones de dólares.

Desde el punto de vista chartista, la cotización de IBM se encuentra probando actualmente el nivel de los 305 dólares. Una ruptura sostenida por encima de esta zona, respaldada por resultados trimestrales sólidos, podría abrir la puerta hacia los objetivos fijados por los analistas. Por debajo, el soporte inmediato se sitúa en los 300 dólares, un umbral psicológico importante de cara a la publicación de resultados.

En cuanto a la valoración, con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 36, la acción de IBM no se considera barata. Algunos modelos de flujo de caja descontado (DCF) incluso la sitúan ligeramente sobrevalorada, con un valor estimado cercano a los 302 dólares. No obstante, el sentimiento del mercado parece apostar por el escenario más favorable: si la integración de Confluent tiene éxito y el crecimiento de dos dígitos en software se mantiene, una valoración entre 350 y 360 dólares podría estar justificada.

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La atención se centra ahora en el próximo informe de resultados del cuarto trimestre, que IBM hará público el 28 de enero. Las estimaciones consensuadas de los analistas anticipan un crecimiento del beneficio por acción (EPS) en el rango bajo de los dos dígitos. Para el ejercicio completo de 2026, el consenso apunta a un EPS de aproximadamente 12,24 dólares.

La estrategia de crecimiento: Confluent, IA y alianzas clave

La adquisición de Confluent se erige como el pilar central de la estrategia de crecimiento de IBM. El objetivo es construir una plataforma unificada para infraestructuras de inteligencia artificial en tiempo real, diseñada para entornos de nube híbrida. IBM se posiciona así en un mercado con un enorme potencial, que se prevé que alcance los casi 198.000 millones de dólares para el año 2030, compitiendo directamente con gigantes como AWS y Microsoft.

Esta operación refuerza una narrativa de crecimiento que ya había sido identificada por otras firmas. El 5 de enero, Jefferies mejoró su recomendación sobre la acción a "Compra", estableciendo también un objetivo de 360 dólares. El razonamiento es similar: las sinergias entre Red Hat, Confluent y la suite de productos watsonx podrían acelerar significativamente la expansión del segmento de software. Los datos respaldan esta tesis; solo en el tercer trimestre de 2025, el negocio de IA de IBM generó un volumen de 9.500 millones de dólares, casi el doble que en el mismo periodo del año anterior.

Los avances operativos continúan sustentando esta visión. Recientemente, Datavault AI anunció una ampliación de su colaboración con IBM para desplegar soluciones de IA en áreas metropolitanas como Nueva York y Filadelfia, utilizando la arquitectura watsonx. Además, IBM ha renovado su emblemática asociación de 36 años con el torneo de Wimbledon, manteniéndose como su partner oficial de IA y computación en la nube.

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