Hims & Hers: ¿Sigue justificada su elevada valoración bursátil?

La acción de Hims & Hers ha prolongado su fase de debilidad en el inicio del año, registrando una caída pronunciada en las últimas sesiones. Tras siete jornadas consecutivas en rojo, la compañía ha visto evaporarse aproximadamente 699 millones de dólares de su capitalización en el mercado. El debate central gira en torno a si su precio, considerado elevado, se sostiene ante la actual evolución de sus márgenes de beneficio.

Solo en la última semana, el descenso acumulado alcanza el 8,7 %. Esto sitúa su valor de mercado en torno a los 7.300 millones de dólares, un nivel inferior a los cerca de 8.000 millones que mantenía hace pocos días. Con este movimiento, la cotización ha cedido parte de los notables avances logrados a lo largo de 2025.

A pesar de este retroceso, la rentabilidad a doce meses se mantiene en un sólido 34,3 %, superando con claridad al incremento del 16,4 % del índice S&P 500 en el mismo periodo. El precio de cierre del 2 de enero fue de 33,41 dólares, un 2,9 % superior al de la sesión previa, aunque todavía lejos del máximo anual de 72,98 dólares registrado en febrero de 2025.

Datos clave de la compañía:

• Capitalización bursátil: 7.300 millones de dólares
• Rango anual (52 semanas): 23,97 – 72,98 dólares
• Ratio Precio-Beneficio (P/E): Aproximadamente 58
• Rentabilidad en el último año: 34,3 %
• Caída semanal: 8,7 %

La presión sobre los márgenes y las señales técnicas

La principal preocupación que lastra al valor es su valoración. Un ratio P/E cercano a 58 se percibe como alto, especialmente en un contexto donde los márgenes han enfrentado presiones durante el año 2025.

Esta percepción se ha visto reforzada por la actuación de los inversores institucionales, que han reducido exposiciones recientemente. Técnicamente, la ruptura a la baja de medias móviles clave ha generado ventas adicionales, acelerando la corrección.

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Dinámicas opuestas entre 'insiders' e instituciones

El comportamiento de los distintos tipos de inversores muestra posturas divergentes. Por un lado, se han observado ventas persistentes por parte de directivos. En los últimos seis meses, se han contabilizado 63 operaciones de venta por parte de 'insiders', sin que se registrara ninguna compra. El consejero delegado, Andrew Dudum, ha vendido más de 1,25 millones de títulos, obteniendo unos 62,7 millones de dólares.

En la otra cara de la moneda, grandes gestoras han incrementado sus posiciones. JPMorgan Chase aumentó su participación en un 549 % durante el tercer trimestre de 2025, adquiriendo más de 15 millones de acciones adicionales, hasta alcanzar unos 17,8 millones de títulos. Estas señales contradictorias reflejan visiones distintas sobre el corto plazo.

La clave reside en la capacidad de la empresa para convertir sus nuevas ofertas en salud hormonal, control de peso y servicios de laboratorio en flujos de ingresos recurrentes y rentables.

Estrategia de crecimiento: inversión y fronteras

A pesar de la presión en bolsa, la compañía no frena su ambición expansiva. Sigue destinando importantes recursos a ampliar su infraestructura. En New Albany, Ohio, tiene en marcha un plan de inversión de 200 millones de dólares para reforzar su presencia en la región.

Al mismo tiempo, avanza en el desarrollo de sus servicios de salud personalizados y en la ampliación de su plataforma tecnológica. La adquisición de ZAVA en julio de 2025 le abrió las puertas de los mercados alemán, irlandés y francés. En paralelo, ha iniciado operaciones en Canadá y ha extendido sus programas para la gestión del peso al Reino Unido.

El desafío de la rentabilidad sostenible

El verdadero reto para Hims & Hers es mantener su ritmo de crecimiento mientras consolida una rentabilidad sólida a largo plazo. En los últimos doce meses, generó unos ingresos de 2.200 millones de dólares, con un margen bruto del 75 %. Sin embargo, su margen neto, situado en torno al 6 %, sigue siendo modesto.

Los mayores gastos en inteligencia artificial, capacidad de laboratorio y personal podrían seguir afectando a la rentabilidad en el corto plazo. Se espera que el próximo informe trimestral, previsto para finales de febrero, ofrezca indicios cruciales sobre la evolución prevista para 2026 y el camino hacia una mejora de los márgenes.

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