Hims & Hers: Expansión británica frente a incertidumbre regulatoria en EE.UU.

La acción de Hims & Hers cerró la sesión del viernes en 37,24 dólares, mostrando una estabilidad técnica que contrasta con la volatilidad de días anteriores. Esta calma, sin embargo, enmascara una encrucijada estratégica para la compañía de telemedicina, dividida entre una ambiciosa expansión internacional y una amenaza regulatoria doméstica que pone en jaque uno de sus negocios más rentables.

Como parte de su estrategia de diversificación geográfica, Hims & Hers ha iniciado esta semana el despliegue de su plataforma "Hers" en el Reino Unido. El lanzamiento incluye un programa integral para el control de peso, con acceso a medicamentos GLP-1 como Wegovy y Mounjaro, además de tratamientos orales. Esta oferta se suma al catálogo ya disponible en la región, que abarca salud masculina, cuidado de la piel y soluciones para la caída del cabello.

Este movimiento se produce tras la adquisición de la plataforma europea Zava a principios de año. La compañía está construyendo deliberadamente un pilar de negocio sólido fuera de Estados Unidos, una jugada que la actual coyuntura política en Washington podría convertir en una decisión previsora.

La espada de Damocles regulatoria en el mercado doméstico

La principal nube en el horizonte es el proyecto de ley "SAFE Drugs Act of 2025". Su mera propuesta provocó una caída de aproximadamente un 4,4% en el valor de la acción a principios de semana. La legislación apunta directamente a la práctica del compounding (preparación magistral) de medicamentos GLP-1, un segmento que se ha erigido como motor clave de crecimiento para Hims & Hers.

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Las implicaciones son claras: de ser aprobada, la empresa se vería forzada a depender de medicamentos de marca original. Este cambio supondría un golpe a su rentabilidad, dado que estos fármacos presentan márgenes considerablemente inferiores y, en la actualidad, sufren importantes problemas de desabastecimiento.

El escenario es binario. Si la iniciativa legislativa fracasa o se diluye, la compañía podrá seguir aprovechando los cuellos de botella en el suministro de medicamentos de marca. Por el contrario, una aplicación estricta de la ley obligaría a una reestructuración fundamental de su modelo de negocio en Estados Unidos.

Movimientos de insiders y perspectivas futuras

En este contexto de incertidumbre, la directora Andrea G. Perez García ha vendido 2.500 acciones de la compañía esta semana. Aunque estas operaciones suelen responder a necesidades de liquidez personal, en un entorno regulatorio volátil no pasan desapercibidas para los inversores, quienes estarán atentos a posibles movimientos similares por parte de otros ejecutivos.

La estabilización del precio sugiere que las ventas por pánico tras el anuncio del proyecto de ley han cesado, al menos temporalmente. El mercado está sopesando ahora dos fuerzas contrapuestas: el potencial de la expansión internacional frente al riesgo regulatorio en el mercado estadounidense.

La próxima fecha clave será el 31 de enero de 2025, cuando Hims & Hers publique sus resultados del último trimestre. Esas cifras podrían ofrecer los primeros indicios sobre si los ingresos generados en el Reino Unido tienen la capacidad de compensar, a medio plazo, la creciente presión regulatoria en su país de origen.

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