Goldman Sachs hält LEG Immobilien für Neutral
23.01.2026 - 15:09:12
Die US-Investmentbank Goldman Sachs belässt die Aktie von LEG Immobilien auf “Neutral”. Das Kursziel steht bei 65,50 Euro. Analyst Jonathan Kownator sieht das positive operative Geschäft des Konzerns durch das schwierige Marktumfeld ausgeglichen. Am Freitag notierte die Aktie bei rund 60,10 Euro.
LEG zeigt sich operativ robust. Für 2025 rechnete das Management mit einem bereinigten operativen Cashflow (AFFO) zwischen 215 und 225 Millionen Euro. Für 2026 wird ein weiterer Anstieg auf 220 bis 240 Millionen Euro erwartet.
Diese Stabilität stützt sich auf:
* Eine hohe Vermietungsquote und stetige Mieteinnahmen.
* Das Geschäftsmodell mit Fokus auf bezahlbaren Wohnraum in Nordrhein-Westfalen.
* Das Potenzial durch auslaufende Mietpreisbindungen in Teilen des Portfolios.
Immobilienmarkt zeigt erste Erholungszeichen
Die Bewertung erfolgt in einer Phase der langsamen Stabilisierung. Prognosen deuten für 2026 auf ein moderates Preiswachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich hin. Auch die Bauwirtschaft soll wieder leicht wachsen.
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Doch die Herausforderungen bleiben:
* Die Zinsen liegen über dem Niveau der Boomjahre.
* Die Baukosten sind weiterhin hoch.
* Der Neubau von Wohnungen hinkt dem Bedarf hinterher.
Diese Knappheit stützt jedoch die Mietpreise und kommt Bestandshaltern wie LEG zugute.
Was bedeutet “Neutral” für Anleger?
Die Einstufung signalisiert eine faire Bewertung. Die solide operative Leistung von LEG trifft auf ein Marktumfeld, das noch von Unsicherheiten geprägt ist. Die Zukunft hängt maßgeblich von der Zinsentwicklung und der allgemeinen Konjunktur ab.
LEG selbst setzt stark auf Cashflow-Generierung und Kostenkontrolle. Investitionen in die energetische Sanierung des Bestands bleiben zentral. Während andere Analysten teils optimistischer sind, spiegelt Goldman Sachs’ Haltung eine vorsichtige Abwägung wider.
