Goldman Sachs apuesta por la transformación de Coinbase

La percepción del mercado sobre Coinbase está experimentando un cambio estructural. Tradicionalmente vista como una plataforma de intercambio de criptomonedas cuya fortuna fluctuaba al ritmo del sector, la empresa está demostrando una evolución significativa. Este giro ha captado la atención de analistas de primer nivel, llevando a Goldman Sachs a revisar al alza su valoración del valor.

El martes, los analistas de la firma de inversión, encabezados por James Yaro, ajustaron su calificación para la acción de Coinbase. La cambiaron de "Neutral" a "Buy", lo que constituye una clara recomendación de compra. Paralelamente, elevaron su precio objetivo de 294 a 303 dólares estadounidenses. Desde el nivel actual, esta proyección sugiere un potencial alcista de aproximadamente un 18%.

El núcleo de esta reevaluación optimista no se centra en el negocio tradicional de trading, sino en la diversificación estratégica de la compañía. Goldman Sachs destaca la construcción de flujos de ingresos más estables y predecibles, reduciendo la dependencia histórica de las volátiles comisiones por transacción.

Los pilares del nuevo modelo de negocio

Esta transformación se sustenta en varias áreas de crecimiento que están ganando tracción:

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• Ingresos por Stablecoins: Los servicios asociados a la moneda estable USDC representan ya una fuente de caja considerable. Solo en el tercer trimestre de 2025, generaron 355 millones de dólares.
• Desarrollo de infraestructura: Proyectos como "Base", su red Layer-2 para Ethereum, y sus servicios de tokenización están registrando un fuerte impulso.
• Expansión hacia nuevos mercados: Las alianzas estratégicas, por ejemplo en el ámbito de los mercados de predicción, abren vías adicionales para captar ingresos.

Este conjunto de iniciativas, agrupadas a menudo bajo el concepto de "Suscripciones y Servicios", está haciendo que el perfil de ganancias resulte más atractivo para los inversores institucionales.

Contexto de mercado y ajustes operativos

El escenario macro para los activos digitales parece favorable. Un dato revelador es que, en los dos primeros días de negociación de 2026, los ETFs spot de Bitcoin en Estados Unidos atrajeron entradas de capital superiores a los 1.200 millones de dólares. En el frente regulatorio, un evento próximo genera expectación: el senador Tim Scott confirmó que el proyecto de ley "Digital Asset Market Clarity Act" se someterá a votación en comisión el 15 de enero, un paso crucial hacia una mayor claridad normativa.

En este contexto, Coinbase también realiza movimientos tácticos para proteger su rentabilidad. Un ejemplo es la decisión de cesar sus servicios en pesos argentinos (fiat) a partir del 31 de enero de 2026. La medida, motivada por un impuesto del 1,2% sobre los depósitos en esa moneda que hacía la operación no rentable, impedirá a los usuarios comprar USDC con pesos o retirar fondos a cuentas bancarias locales. El trading entre criptoactivos no se verá afectado.

El mercado parece estar anticipando esta narrativa de cambio. En el momento del análisis, la acción de Coinbase cotiza a 250,56 dólares, acumulando una subida de casi un 11% en la última semana. Los inversores observan ahora el nivel técnico de resistencia en los 255 dólares. No obstante, algunas perspectivas son aún más alcistas; la firma Monness, Crespi, Hardt & Co. mantiene un precio objetivo de 375 dólares, señalando un camino de apreciación potencial aún más extenso.

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