Goldman Sachs apuesta por Coinbase: ¿Puede su infraestructura compensar la volatilidad?
07.01.2026 - 04:30:04
La valoración de Coinbase por parte de los analistas presenta un panorama dividido. Este martes, la firma Goldman Sachs elevó su recomendación para la acción del exchange de criptomonedas de "Neutral" a "Compra", un movimiento que impulsó el precio de la acción aproximadamente un 8% en la sesión. Sin embargo, este optimismo institucional contrasta con las advertencias sobre la presión en sus volúmenes de trading.
El informe de Goldman Sachs, elaborado por el analista James Yaro, no solo mejoró el rating, sino que también ajustó al alza el precio objetivo para la acción de Coinbase. El nuevo objetivo se sitúa en 303 dólares estadounidenses, frente a los 294 dólares anteriores. Esto implica una potencial revalorización de cerca del 18% desde los niveles actuales.
El núcleo del argumento de Goldman se centra en la transformación del modelo de negocio. La entidad destaca que los ingresos procedentes de servicios de infraestructura, como la custodia, el staking y las suscripciones, ya representan alrededor del 40% de la facturación total. Este dato marca un cambio radical frente a hace cinco años, cuando esta cifra no alcanzaba el 5%. Esta diversificación reduciría la dependencia de las comisiones por trading, sujetas a la volatilidad del mercado, y posicionaría a la empresa para aprovechar megatendencias como la tokenización de activos.
El otro lado de la moneda: la preocupación por el volumen comercial
No toda la comunidad analítica comparte el mismo entusiasmo sin reservas. La firma Rosenblatt Securities, por ejemplo, mantuvo su recomendación de "Compra", pero realizó un recorte significativo en su precio objetivo. Lo redujo de 470 a 325 dólares.
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La razón de este ajuste a la baja es clara: una marcada desaceleración en los volúmenes de operación. Tras un mes récord en octubre de 2025, la actividad comercial ha disminuido. Como consecuencia, Rosenblatt ha rebajado en un 35% su estimación para el volumen de trading del cuarto trimestre de 2025, situándolo ahora en 207 mil millones de dólares. Esta divergencia de opiniones subraya el delicado equilibrio en el que se encuentra Coinbase, dividido entre su prometedora historia de crecimiento en infraestructura a largo plazo y la realidad cíclica de su negocio principal.
La visión de la dirección y los desafíos geográficos
En paralelo a este debate entre analistas, el Director Ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, ha reiterado la estrategia de la compañía. A través de sus redes sociales, ha esbozado la visión de crear una "Bolsa de Todo" para 2026. Este concepto implica la integración de productos financieros tradicionales, como acciones, junto a criptomonedas, stablecoins y su red de capa 2, Base. El objetivo final es construir una plataforma unificada que fidelice a los usuarios y compita directamente con los brókeres tradicionales.
No obstante, la expansión internacional sigue encontrando obstáculos. Recientemente, el acceso a la plataforma fue bloqueado en Filipinas. Además, en Argentina, Coinbase cesará la operación con el par USDC-ARS a finales de enero.
A la espera de los resultados del cuarto trimestre
El mercado aguarda ahora con atención la publicación de los resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025. Estos datos serán cruciales para calibrar el verdadero impacto de la debilidad en los volúmenes de trading. Desde una perspectiva técnica, el nivel de 285 dólares se perfila como una zona crítica: un cierre sostenido por encima de este umbral podría señalar un cambio de tendencia más sólido.
La pregunta clave que permanece en el aire es si la diversificación hacia los ingresos por infraestructura avanzará con la suficiente rapidez para compensar de manera efectiva la inherente volatilidad de los ingresos generados por el trading.
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