Franco-Nevada : une croissance de l’action portée par un record trimestriel et l’envolée de l’or
25.11.2025 - 14:23:04L’action Franco-Nevada, au cœur de l’actualité des métaux précieux, affiche une progression remarquable ces trois derniers mois. Quelles dynamiques expliquent cet envol et que réserve l’avenir à cette Corporation aurifère ?
Sur les trois derniers mois, le parcours boursier de l’action Franco-Nevada retient particulièrement l’attention. Depuis fin août, son titre coté à Toronto a progressé d’environ 10 %. Si l’on s’intéresse aux extrêmes du trimestre, la valeur de l’action est passée d’un point bas aux alentours de 254 CAD jusqu’à flirter avec les 283 CAD en clôture récente — une envolée stimulée par plusieurs catalyseurs. L’or, valeur refuge par excellence, a connu une période volatile mais globalement porteuse, tandis que Franco-Nevada a su rassurer le marché par des annonces financières bien reçues. L’action a ainsi surperformé nombre de ses concurrentes du secteur, surfant sur la dynamique du métal jaune et les attentes parfois fébriles des investisseurs. Est-ce seulement une pause dans une séquence de hausse plus vaste ou déjà un sommet à surveiller ?
Les actualités récentes placent Franco-Nevada en position de force mais aussi face à de nouveaux enjeux. Début novembre, la société a publié ses résultats trimestriels pour le T3 2025, un exercice qui a visiblement dépassé les attentes : un chiffre d’affaires de près de 488 millions de dollars pour la période, au-dessus de l’estimation FactSet de 454 millions, avec un bénéfice ajusté par action de 1,43 $, également supérieur aux prévisions du marché. Ces chiffres record ont immédiatement provoqué une réaction positive, propulsant l’action à la hausse.
Le même jour, Franco-Nevada annonçait une révision haussière de ses prévisions pour l’exercice, signalant que l’entreprise devrait désormais atteindre voire dépasser la fourchette supérieure de ses objectifs initiaux en matière de ventes de GEO (Gold Equivalent Ounces). Les observateurs ont noté que cette confiance s’appuie sur la performance soutenue de plusieurs Goldmines clés du portefeuille — notamment la part grandissante des actifs de streaming dans les Amériques et l’amélioration opérationnelle sur des sites majeurs en Amérique du Sud et en Afrique.
D’autre part, la société a insisté sur la solidité de son bilan, rappelant que Franco-Nevada reste totalement sans dette, un facteur rassurant dans le contexte actuel de taux d’intérêt élevés. Les analystes de RBC ont maintenu leur recommandation « sector perform » avec un objectif de cours ajusté à 225 USD, tandis que Raymond James a réhaussé son target à 238 USD. Des perspectives donc globalement optimistes, même si certains rappellent que la valorisation actuelle, avec un PER estimé à près de 38 pour 2025, reflète déjà beaucoup d’espoirs sur la capacité du groupe à maintenir son rythme de distribution de dividendes et de croissance future.
Du côté des opérations, Franco-Nevada vient de recevoir une nouvelle positive : Altius Minerals, partenaire sur certaines redevances, a perçu un paiement de 25 millions de dollars US lié à la Royalty Arthur Gold. Si cela ne modifie pas fondamentalement la structure financière de la corporation, cela témoigne de la vitalité et de la diversification du portefeuille.
S’agissant du modèle d’affaires, Franco-Nevada s’impose depuis des années comme le leader mondial des sociétés de streaming et de royalties sur l’or, l’argent et les métaux du groupe platine. Plutôt que d’opérer des mines elles-mêmes, la société finance des projets aurifères et reçoit en échange un pourcentage de la production, ce qui limite ses coûts fixes et ses risques opérationnels. Le portefeuille s’étend sur l’ensemble du continent américain, mais aussi en Afrique, Australie et Europe. Cette structure permet une large exposition à plus de 50 Goldmines dont plusieurs sont considérées comme des actifs de classe mondiale.
Historiquement, Franco-Nevada a su se réinventer : après sa fondation en 1983 et ses premiers succès sur les royalties minières canadiennes, le groupe a mené de grands coups stratégiques, notamment son rachat par Newmont puis son retour en bourse en 2007. Depuis, sa croissance repose sur l’acquisition ciblée de droits miniers et la gestion disciplinée de ses finances. Sa force ? Une faible intensité capitalistique, un cash-flow élevé, et une capacité à traverser les cycles des marchés des métaux précieux sans diluer les actionnaires.
Cependant, certains risques persistent : la croissance future dépend de la réussite des mines partenaires, du cours de l’or, mais aussi de l’habileté de Franco-Nevada à conserver sa discipline dans un univers concurrentiel attisé par la quête mondiale de nouveaux gisements et les incertitudes géopolitiques. Le secteur est également sujet à de fortes fluctuations en fonction des taux d’intérêt, de l’inflation et de la réglementation minière, autant d’éléments à surveiller pour les actionnaires.
En synthèse, après un trimestre d’exception, Franco-Nevada prouve une fois de plus son pouvoir d’attraction auprès des investisseurs en quête de stabilité sur le segment aurifère et des métaux précieux. La solide trajectoire de croissance et la position centrale dans l’univers des Goldmines rassurent, mais une vigilance s’impose face à la valorisation élevée et à la volatilité intrinsèque du secteur. Le rendez-vous est donné pour suivre l’évolution du cours et les prochains temps forts d’une Corporation décidément pas comme les autres.
