FolioBeyond ETF: Zinswende-Profiteur?
16.11.2025 - 13:36:30Der FolioBeyond Rising Rates ETF nutzt MBS IOs mit negativer Duration, um von höheren Zinsen zu profitieren. Aktuelle Inflationsdaten und Fed-Signale begünstigen diese Strategie.
Der FolioBeyond Rising Rates ETF (RISR) setzt in einem von anhaltender Inflation geprägten Marktumfeld auf eine ungewöhnliche Strategie. Der Fonds konzentriert sich auf verzinsliche hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS IOs) und US-Staatsanleihen – eine Kombination, die gezielt von steigenden Zinsen profitieren soll.
Aktuelle Inflationsdaten zeigen weiterhin Druck: Die Verbraucherpreise in den USA werden für 2025 voraussichtlich bei 2,7% im Jahresdurchschnitt liegen, während die Kerninflation hartnäckig bei rund 3% verharrt. Die Federal Reserve signalisiert Zurückhaltung bei weiteren Zinssenkungen, die Wahrscheinlichkeit für eine Senkung im Dezember liegt unter 50%. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg bereits auf 4,14%.
Das Geheimnis der negativen Duration
Was macht diesen ETF so besonders? Der Schlüssel liegt in den MBS IOs mit ihrer negativen Duration. Im Gegensatz zu traditionellen Anleihen steigt ihr Wert typischerweise, wenn die Zinsen steigen. Grund dafür ist der inverse Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Vorauszahlungsgeschwindigkeiten von Hypotheken:
- Steigende Zinsen verlangsamen Vorauszahlungen
- Längere Zinszahlungsströme erhöhen den Wert der Zinsanteile
- Fallende Zinsen beschleunigen Vorauszahlungen und reduzieren künftige Erträge
Konzentrierte Wette auf Zinsanstieg
Der Fonds hält 101 Positionen, wobei die Top-10-Holdings etwa 30,5% des Nettovermögens ausmachen. Das Portfolio besteht hauptsächlich aus:
- Ginnie Mae REMIC Trusts und IO Strips
- Freddie Mac und Fannie Mae Wertpapiere
- Erste American Government Obligations Fondsanteile
Kann diese Strategie in einem Umfeld zögerlicher Fed-Politik und hartnäckiger Inflation ihre Versprechen einlösen? Die aktuellen Marktbedingungen scheinen zumindest günstig für den Ansatz des ETFs.
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