Fiserv: La confianza de Wall Street se resquebraja

La presión sobre el valor de Fiserv en bolsa no cesa. El proveedor de servicios de pago, tras un desplome histórico en octubre, se ha convertido en el peor componente del S&P 500 en 2025, acumulando una caída cercana al 70% desde enero. El último golpe llega ahora desde J.P. Morgan, que ha emitido un nuevo pronóstico pesimista para el año 2026.

El banco de inversión ha rebajado su valoración de la acción, sumándose así a una lista cada vez más larga de analistas con escepticismo. Otras firmas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y BTIG ya habían recortado sus recomendaciones tras la publicación de resultados a finales de octubre. De las 31 valoraciones positivas que existían (entre 35 casas de análisis), ahora solo se mantienen 14 de 36.

Frente a la desconfianza generalizada, la nueva cúpula directiva ha optado por respaldar la compañía con inversiones personales sustanciales, una señal interpretada por el mercado:

• El director financiero (CFO), Paul Todd, adquirió acciones por valor de más de un millón de dólares el 1 de diciembre.
• El consejero general, Adam Rosman, invirtió aproximadamente 500.000 dólares al día siguiente, 2 de diciembre.
• Paralelamente, el inversor institucional Baupost Group LLC compró 895.000 títulos, con un desembolso de unos 154 millones de dólares.

Estos movimientos impulsaron una subida del precio de cerca del 6% el 3 de diciembre, representando la mayor ganancia intradía desde el pasado mes de junio.

El detonante: un informe trimestral desastroso

El origen de la crisis actual se sitúa en el informe de resultados del tercer trimestre, publicado el 29 de octubre de 2025. Las cifras, muy por debajo de las expectativas, provocaron ventas de pánico:

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• Beneficio ajustado por acción: 2,04 dólares (frente a los 2,65 dólares esperados), lo que supone un descenso del 11%.
• Ingresos: 4.920 millones de dólares, por debajo de la previsión de 5.360 millones.
• La previsión de crecimiento de ingresos anual se recortó drásticamente, del 10% a un rango entre el 3,5% y el 4%.
• La guía de beneficio por acción se redujo de un intervalo de 10,15-10,30 dólares a otro de 8,50-8,60 dólares.

La reacción fue inmediata: la acción se hundió más de un 40% en una sola sesión, la peor de la historia de la empresa. El consejero delegado, Mike Lyons, atribuyó parte del problema a la debilitada economía argentina, que el año anterior había contribuido en un 10% al crecimiento orgánico. Además, la dirección admitió que los recortes de costes habían sido excesivos y habían lastrado el lanzamiento de nuevos productos.

Un equipo directivo completamente renovado

Como respuesta, la compañía ha emprendido una profunda reestructuración en su alta dirección:

• Takis Georgakopoulos y Dhivya Suryadevara asumieron el cargo de co-presidentes el 1 de diciembre.
• Paul Todd, anterior director financiero de Global Payments, fue nombrado nuevo CFO.
• Gordon Nixon, ex consejero delegado del Royal Bank of Canada, se incorporó como presidente independiente del consejo de administración.
• Walter Pritchard fue designado vicepresidente senior y responsable de Relaciones con Inversores.

Todos estos cambios se producen bajo el mandato de Mike Lyons, quien ascendió a la máxima posición solo en enero de 2025 y ahora debe liderar la compleja recuperación.

Perspectivas a corto plazo: señales contradictorias

El Índice de Pequeñas Empresas de Fiserv para noviembre mostró un panorama desigual. El índice ajustado estacionalmente cayó un punto, hasta 142. Los ingresos solo crecieron un 0,8% interanual, mientras que el número de transacciones retrocedió un 0,7%. Únicamente el sólido desempeño durante el Black Friday evitó un resultado mensual aún más débil.

Analistas de William Blair advirtieron que "la confianza de los inversores está dañada y Fiserv se enfrenta a una recuperación que abarcará varios trimestres, con una previsibilidad muy reducida". Los sistemas de punto de venta Clover, antaño un motor de crecimiento, han perdido fuelle. La capitalización bursátil de la empresa se ha reducido en aproximadamente 29.000 millones de dólares desde octubre. La próxima prueba de fuego para el nuevo equipo llegará el 4 de febrero de 2026, con la publicación de los resultados del último trimestre.

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