Fannie Mae: Se intensifican los preparativos para su salida a bolsa

El horizonte para Fannie Mae y su homóloga Freddie Mac parece estar despejándose. Una combinación de cambios estratégicos, movimientos en la alta dirección y declaraciones políticas está alimentando la expectativa de una posible reincorporación al mercado público de valores. Analizamos los factores que están remodelando el futuro de estas entidades.

Lejos de la política de contracción que siguió a la crisis financiera, Fannie Mae y Freddie Mac han iniciado una fase de crecimiento significativo de sus carteras. En el período de cinco meses concluido en octubre, el volumen combinado de sus portafolios propios se incrementó en más de un 25%, alcanzando aproximadamente 234.000 millones de dólares. Esta cifra representa el nivel más alto en los últimos cuatro años.

Este viraje responde a dos objetivos principales, según la interpretación del mercado:
* Fortalecer la rentabilidad: Buscan ampliar los excedentes por intereses para robustecer sus balances de cara a una potencial nueva cotización.
* Influir en el mercado: Utilizar su capacidad de compra para contener el alza de los tipos hipotecarios, un objetivo público de la administración actual.

La reacción de los inversores ha sido favorable. Las acciones de FNMA se mantuvieron estables alrededor de los 10,75 dólares a mediados de semana. Este sentimiento positivo se ve respaldado por el apoyo continuado de inversores destacados, como Michael Burry y Bill Ackman, quienes mantienen o han ajustado sus posiciones en las GSE (Empresas Patrocinadas por el Gobierno), anticipando una reprivatización en un futuro próximo.

Cambios en el gobierno corporativo: una señal clara

Un hito relevante, aunque directamente vinculado a Freddie Mac, tiene implicaciones para toda la evaluación del sector. Esta semana, Kenny Smith, un ejecutivo con amplia experiencia procedente de Deloitte Consulting, fue nombrado nuevo Director Ejecutivo permanente de Freddie Mac, sucediendo al CEO interino Mike Hutchins.

Acciones de Fannie Mae: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Fannie Mae - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Los inversores institucionales interpretan este nombramiento externo como parte de un proceso más amplio de saneamiento en el gobierno corporativo, un paso considerado esencial antes de cualquier oferta pública inicial (IPO). En paralelo, Bill Pulte, director de la FHFA (Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda), ha reestructurado los comités de supervisión de ambas empresas. Se trata de los cambios más profundos en la gestión de estas entidades en décadas.

El contexto político: de la contención al crecimiento

Bajo tutela estatal desde 2008, el enfoque predominante durante años fue la reducción de balances y riesgos. Sin embargo, el rumbo político ha experimentado un cambio notable a partir de 2025.

Recientemente, el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, sugirió que una salida a bolsa de Fannie Mae y Freddie Mac podría materializarse "en algún momento" de 2026. El plan contemplaría una colocación inicial de entre el 3% y el 6% de la participación estatal para medir el apetito del mercado.

La actual expansión de las carteras envía un mensaje claro: la dirección pretende presentar ambas empresas no solo como estables, sino con capacidad de crecimiento ante los mercados de capitales. Los colchones de capital son hoy muy superiores a los de años anteriores y el valor neto patrimonial sigue una trayectoria ascendente. Además, el aumento en las compras de títulos respaldados por hipotecas (MBS) indica que la gestión confía en su capacidad para controlar el riesgo crediticio mientras genera rendimientos atractivos para potenciales inversores en un IPO.

Perspectivas y niveles técnicos clave

La atención se centra ahora en la próxima temporada de resultados. Se espera que Fannie Mae publique sus cifras del ejercicio completo 2025 hacia mediados de febrero de 2026. Los puntos clave a observar serán:
* La evolución del margen de interés neto, impulsado por la cartera más grande.
* Cualquier declaración concreta sobre los requisitos de capital y la estructura del IPO planeado.

Desde el análisis técnico, la acción de FNMA ha consolidado un soporte por encima del nivel psicológico de 10 dólares. Una ruptura confirmada por encima de la zona de resistencia en torno a los 11,50 dólares ganaría fuerza con nuevos anuncios regulatorios clarificadores o si el Tesoro detalla un calendario más concreto para el fin de la tutela y el IPO. No obstante, las posibles demoras en el complejo proceso administrativo para terminar con el control estatal siguen siendo el principal factor de riesgo para la valoración actual.

Fannie Mae: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Fannie Mae del 17 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Fannie Mae son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Fannie Mae. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 17 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

Fannie Mae: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!