Eli Lilly se retrasa en la carrera por las píldoras contra la obesidad

La farmacéutica Eli Lilly enfrenta un contratiempo estratégico en su pugna por el mercado de los tratamientos orales para la pérdida de peso. Su competidor directo, Novo Nordisk, ha obtenido este martes la autorización de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA, por sus siglas en inglés) para su comprimido, mientras que el producto rival de Lilly, el Orforglipron, permanece a la espera de su visto bueno. Para los inversores, esto supone un nuevo ejercicio de paciencia: la ventaja de ser el primero en llegar al mercado recae ahora en la firma danesa, un factor que presiona a la baja las acciones de Lilly en el corto plazo.

La divergencia en los plazos de lanzamiento es el elemento clave que explica los movimientos bursátiles. Con la aprobación regulatoria en mano, Novo Nordisk podrá comercializar su tableta a partir de principios de enero de 2026. En cambio, el Orforglipron de Eli Lilly sigue bajo revisión; la decisión de la agencia estadounidense no se anticipa hasta la primavera o el segundo trimestre del mismo año.

Este desfase de aproximadamente un trimestre le otorga a la competencia una ventaja inicial en la captación de cuota de mercado. La situación se complica por los datos preliminares de los estudios, que sugieren que el fármaco de Novo podría inducir una reducción de peso ligeramente superior en su punto máximo en comparación con la alternativa de Lilly. La reacción en los mercados fue coherente: las acciones del competidor registraron ganancias notables, en tanto que el valor de Eli Lilly experimentó una leve presión vendedora, cotizando actualmente a 908,70 €.

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Optimismo a largo plazo pese al revés inicial

Más allá de la carrera por la autorización, la fijación de precios se perfila como otro frente competitivo. Como parte de un acuerdo con la Casa Blanca, ambos gigantes farmacéuticos se han comprometido a ofrecer las dosis iniciales de sus medicamentos orales por 149 dólares mensuales. Esta medida estandariza el acceso y traslada la batalla comercial principalmente al volumen de ventas.

A pesar del retraso actual, el sentimiento analítico respecto al horizonte a largo plazo de Eli Lilly se mantiene positivo. Los expertos de Goldman Sachs proyectan que, pese al inicio tardío, Lilly podría alcanzar hasta un 60% de participación en el segmento oral para el año 2030. Asimismo, Zacks Research reafirmó ayer su confianza en la compañía y elevó sus estimaciones de beneficio para 2027, lo que refuerza la sólida imagen fundamental del grupo.

El indicador técnico RSI (Índice de Fuerza Relativa), que se sitúa en 28,5, apunta a una condición de sobreventa, reflejando así la nerviosidad presente entre los participantes del mercado.

La mirada de los inversores se dirige ahora hacia el segundo trimestre de 2026. Será con la decisión esperada de la FDA sobre el Orforglipron cuando se podrá evaluar si Eli Lilly es capaz de compensar su desventaja temporal mediante la fortaleza de su red de ventas y la calidad de su pipeline de desarrollo.

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