Eli Lilly despliega una estrategia agresiva en China para competir con Novo Nordisk

La farmacéutica estadounidense Eli Lilly ha lanzado una ofensiva de gran calado en el mercado chino, desencadenando una guerra de precios con su rival Novo Nordisk. La jugada consiste en una reducción de casi el 80% en el precio de su medicamento para la pérdida de peso, Mounjaro, con el claro objetivo de capturar cuota de mercado en la segunda economía mundial. Esta maniobra, que implica sacrificar margen de beneficio a corto plazo, se produce mientras la cotización de la compañía se mantiene en niveles cercanos a sus máximos históricos.

El detonante de esta movida es una bajada de precios sin precedentes. Eli Lilly ha ajustado el coste de su pluma inyectable de Mounjaro de 10 mg en China, pasando de 2.180 RMB a tan solo 445 RMB. Este descenso del 80% es una respuesta directa a las acciones de Novo Nordisk, que previamente había recortado el precio de su fármaco competidor, Wegovy, hasta en un 50% en algunas provincias chinas.

Este enfrentamiento no se limita a un duelo entre los dos gigantes occidentales. El panorama competitivo se complica con la entrada de actores locales, como CSPC Pharmaceutical Group, que están desarrollando sus propias alternativas. Además, la futura expiración de las patentes de semaglutida presiona a las empresas para que consoliden su presencia y fidelicen a los pacientes con antelación. La ecuación estratégica es evidente: intercambiar margen por volumen para posicionar a Mounjaro como la terapia dominante.

Fundamentos sólidos respaldan la fortaleza bursátil

A pesar de la presión sobre la rentabilidad en Asia, la acción de Eli Lilly demuestra una notable resistencia. En estos momentos, el título cotiza a 1.078,73 dólares, alcanzando recientemente un nuevo máximo en los últimos 52 semanas.

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Este comportamiento en bolsa se apoya en unos resultados operativos robustos. La empresa reportó unos ingresos trimestrales de aproximadamente 17.600 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual destacable del 54%. Los inversores parecen estar valorando más el potencial a largo plazo del inmenso mercado chino para tratamientos contra la obesidad que el impacto inmediato de los recortes de precios en la rentabilidad.

Divergencia de opiniones entre los grandes actores

La actividad institucional hacia finales de 2025 presenta un panorama mixto. Mientras que Sandbox Financial Partners redujo su posición en aproximadamente un 29%, J.L. Bainbridge & Co. aprovechó la situación para aumentar la suya, adquiriendo más de 61.000 acciones adicionales.

No obstante, el tono entre los analistas es predominantemente optimista. Deutsche Bank elevó recientemente su precio objetivo a 1.200 dólares, reiterando su recomendación de compra. Esta perspectiva sugiere que los expertos no consideran que la revalorización, que sitúa la acción casi un 45% por encima de su nivel de hace un año, haya agotado su recorrido.

La clave para la evolución de la cotización en 2026 residirá en la capacidad del crecimiento volumétrico en Asia para compensar la severa erosión de los precios. En los próximos informes trimestrales, los inversores examinarán minuciosamente si la compañía logra defender su margen neto, que se situaba recientemente en torno al 31%, dentro de este entorno competitivo tan agresivo.

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