El Tesoro Oculto de Alphabet: La Apuesta en SpaceX que Multiplica su Valor

Mientras los inversores analizan los resultados trimestrales y las divisiones de negocio más visibles de Alphabet, un activo oculto en su cartera de inversiones está a punto de revelar un impacto contable monumental. Se trata de la participación adquirida en SpaceX, cuya revalorización está redefiniendo el valor del gigante tecnológico.

La firma de análisis TD Cowen ha elevado recientemente su precio objetivo para la acción de Alphabet hasta los 350 dólares. Este optimismo se sustenta en dos pilares clave: la adopción acelerada de su modelo de inteligencia artificial Gemini 3.0 Flash y la integración exitosa de funciones de IA en el núcleo de su motor de búsqueda, Google. Este negocio principal se mantiene robusto, con un crecimiento de clics que se aceleró al 7% en el tercer trimestre, a pesar del persistente escrutinio regulatorio.

Paralelamente, la compañía continúa con su política de retribución al accionista. En la fecha de hoy, Alphabet hace efectivo el pago de su dividendo trimestral, que asciende a 0,21 dólares por título, ofreciendo una rentabilidad por dividendo del 0,27%. Esta distribución de efectivo se complementa con un agresivo programa de recompra de acciones, para el cual la empresa aún tiene autorizados 74.800 millones de dólares.

La Joya de la Corona: La Inversión en SpaceX

El verdadero catalizador, sin embargo, podría no estar en su operación diaria. En 2015, Alphabet, junto con Fidelity, invirtió aproximadamente 1.000 millones de dólares en SpaceX, la empresa aeroespacial de Elon Musk, adquiriendo en su momento alrededor del 10% del capital.

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La valoración de SpaceX ha experimentado una trayectoria ascendente espectacular. A principios de 2025, con una valoración de 350.000 millones de dólares, Alphabet ya registraba una ganancia no realizada de 8.000 millones por esta participación. El dato más reciente es aún más impactante: en una oferta tender actual, SpaceX se valora en aproximadamente 800.000 millones de dólares, con sus acciones cotizando a 421 dólares. Esta duplicación de la valoración implica que Alphabet pronto deberá reflejar en sus estados financieros una plusvalía masiva. Los analistas anticipan que este efecto se materializará en la partida de "Otros Ingresos" en febrero de 2026, proporcionando un colchón financiero sustancial independiente de su negocio principal.

Un Rendimiento Liderando el Sector y Nuevos Desafíos

El desempeño bursátil de Alphabet en 2025 ha sido excepcional, posicionándose como el mejor valor entre el grupo conocido como los "Siete Magníficos", con una revalorización de aproximadamente el 64% desde enero. Sus divisiones de negocio también muestran fortaleza: Google Cloud creció un 34% interanual en el último trimestre, alcanzando unos ingresos de 15.200 millones de dólares, despejando temporalmente los temores de que la IA canibalizara su negocio de búsqueda.

No obstante, el horizonte no está exento de nubes. La competencia se intensifica en varios frentes. Disney anunció hace pocos días una alianza multimillonaria con OpenAI para entrenar su herramienta de video "Sora" con contenidos propios, lo que supone un desafío directo para YouTube. Además, el 9 de diciembre, la Unión Europea inició una nueva investigación antimonopolio sobre el uso de contenidos en línea para el entrenamiento de modelos de IA, un proceso que podría culminar en multas de hasta el 10% de la facturación mundial anual de la compañía.

Perspectivas a Corto y Medio Plazo

En el mercado, los inversores parecen estar haciendo caso omiso, por ahora, de estos riesgos regulatorios, centrándose en la sólida generación de beneficios. La cotización de Alphabet se consolida ligeramente por debajo de su máximo anual de 328,83 dólares, con un abrumador 84% de los analistas otorgándole una recomendación de "Compra". Un cierre sostenido por encima del nivel de resistencia de 315 dólares podría abrir la puerta a nuevos máximos históricos.

Se espera que, hasta entonces, la acción oscile entre los 300 y los 315 dólares. Todo apunta a que el próximo gran evento catalizador ocurrirá en febrero de 2026, cuando Alphabet publique sus resultados correspondientes a ese trimestre y, con ellos, la esperada actualización contable multimillonaria derivada de su lucrativa inversión en SpaceX.

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