El Mercado del Cannabis Agita sus Cimientos: Trump Anuncia un Cambio Histórico
14.12.2025 - 15:26:04El sector del cannabis vivió una jornada histórica el pasado viernes, con la acción de Tilray liderando una espectacular subida del 44%. El detonante fue la noticia, adelantada por el Washington Post, de que el presidente Donald Trump firmaría un decreto el lunes 15 de diciembre para reclasificar la marihuana a nivel federal. La medida propone moverla de la Lista I (Schedule I), donde se encuentra junto a sustancias como la heroína, a la Lista III (Schedule III), una categoría de menor riesgo.
Este movimiento, calificado por expertos como el inicio de una nueva era, podría desbloquear años de estancamiento regulatorio en Estados Unidos y transformar radicalmente el panorama para las empresas del sector.
Un Alivio Fiscal que Cambia las Reglas del Juego
La reclasificación tendría un impacto financiero inmediato y profundo. La principal ventaja sería la anulación de la norma 280E del IRS, que actualmente impide a las empresas de cannabis deducir gastos operativos ordinarios, estrangulando su rentabilidad. Este cambio supondría un alivio fiscal monumental.
Ed Groshans, analista de Compass Point, señaló: "La pregunta nunca fue si Trump reclasificaría el cannabis, sino cuándo lo haría". Además, el nuevo estatus allanaría el camino para que la banca tradicional ofrezca servicios a estas compañías, solucionando uno de sus mayores obstáculos operativos.
El proceso regulatorio, no obstante, llevará tiempo. Se espera que la Drug Enforcement Administration (DEA) finalice la normativa hacia el verano de 2026. Un posible fallo del Tribunal Supremo la próxima semana podría añadir aún más impulso al proceso.
Euforia Colectiva en Bolsa
La reacción del mercado fue unánime y contundente, con alzas generalizadas en todo el sector:
* Canopy Growth se disparó un 52%.
* El ETF Amplify Seymour Cannabis registró un incremento del 54%, marcando su mejor día histórico.
* El ETF Amplify Alternative Harvest subió un 28%.
* Innovative Industrial Properties ganó un 9%.
El optimismo se palpaba en las declaraciones de Irwin Simon, CEO de Tilray, a CNBC: "Me siento con más confianza que en cualquier momento anterior".
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Tilray: Un Gigante en Posición de Ventaja
Tilray no parte de cero. La compañía es líder en el mercado canadiense, el mayor mercado nacional legalizado del mundo, y gestiona un portafolio de más de 40 marcas en más de veinte países.
Recientemente, a principios de diciembre, la empresa realizó un split inverso de 1 por 10 con el objetivo de hacer su acción más atractiva para los inversores institucionales. Esta operación redujo el número de acciones en circulación de 1.160 millones a 116 millones.
Mirando al futuro, Tilray tiene como objetivo alcanzar un EBITDA ajustado de entre 62 y 72 millones de dólares para su año fiscal 2026.
Un Camino Marcado por la Volatilidad
El anuncio adquiere mayor relevancia si se observa la trayectoria de estas acciones. El sector ha sufrido un desplome brutal desde los máximos especulativos previos a la pandemia de COVID-19. La propia acción de Tilray, que cotizaba recientemente alrededor de los 10 dólares, llegó a superar los 2.140 dólares (ajustado por split) en septiembre de 2018.
Shawn Hauser, de la firma de abogados Vicente LLP, definió la posible reclasificación como una "victoria parcial", pero subrayó su peso histórico: "Esto marca el comienzo de una nueva era en la política de salud. Pone fin a casi un siglo de leyes de drogas obsoletas".
La Mirada Puesta en el Futuro
Ahora, toda la atención se centra en la firma del decreto presidencial este lunes. A partir de ahí, comenzará el lento pero inexorable proceso administrativo. Mientras tanto, el consenso analítico sobre Tilray se mantiene en una recomendación de "Mantener" (Hold), con un precio objetivo promedio de 2 dólares (antes del split). Es llamativo que solo alrededor del 9% del capital esté en manos de inversores institucionales.
Los próximos días confirmarán si el anuncio se materializa. De ser así, Tilray y todo el sector del cannabis podrían estar dejando atrás, por fin, un largo y gélido invierno bursátil.
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