¿El Futuro de Tesla: ¿En Manos de los Robots?

Mientras el negocio principal de vehículos eléctricos de Tesla muestra signos de fatiga, una nueva iniciativa del gobierno estadounidense ha despertado el entusiasmo de los inversores. Este jueves, las acciones de la compañía se dispararon aproximadamente un 4% tras conocerse que el Secretario de Comercio, Howard Lutnick, se reunió con directivos del sector de la robótica. El ejecutivo parece estar preparando una orden presidencial para 2026 destinada a acelerar la innovación en este campo, como parte de una estrategia más amplia para repatriar la producción crítica. Además, el Departamento de Transporte formará un grupo de trabajo especializado antes de que finalice el año.

Este impulso gubernamental llega en un momento crucial para Tesla, que avanza en el desarrollo de su robot humanoide "Optimus". Diseñado para aplicaciones en manufactura, servicios y el mercado de consumo, la empresa ha sido clara en excluir usos militares o policiales. El optimismo se vio reforzado por el análisis de RBC Capital Markets, que reiteró su calificación "Outperform" para la acción, con un precio objetivo de 500 dólares, destacando el liderazgo potencial de Tesla en esta carrera tecnológica.

Sin embargo, el panorama para sus automóviles es menos alentador. Los datos de ventas en noviembre en Estados Unidos fueron los más débiles del año, con solo 39.800 unidades entregadas. El acumulado para los primeros ocho meses de 2025 refleja una caída del 24% interanual, dejando un inventario de alrededor de 10.800 vehículos sin vender.

La situación en Europa es igualmente complicada. Países como Francia (-58%), Dinamarca (-49%) y Alemania, donde las ventas anuales casi se han reducido a la mitad, reportan descensos drásticos. Ante este escenario, Tesla ha advertido a los legisladores británicos que cualquier relajación en los mandatos de cero emisiones "suprimiría" la oferta de vehículos eléctricos.

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En contraste, el mercado chino se mantiene como un pilar de fortaleza. En el mismo mes de noviembre, Tesla incrementó sus entregas en China un 10%, alcanzando las 86.700 unidades, en un momento en que su principal rival, BYD, experimentó un retroceso del 5.3%.

Las Advertencias de los Escépticos y la Búsqueda de Nuevos Pilares

No todos comparten el fervor por la valoración de la empresa. El reconocido inversor Michael Burry, de Cassandra Unchained, ha calificado a Tesla como "ridículamente sobrevalorada". Sus argumentos se centran en múltiplos de valoración que considera absurdos: un ratio precio-beneficio de aproximadamente 298 (frente a 23,5 del S&P 500) y un ratio precio-ventas de 16 (Toyota y GM están por debajo de 1). También critica el paquete compensatorio de Elon Musk, valorado en un billón de dólares, por su efecto dilutivo para los accionistas.

La comunidad analítica refleja esta división. De 44 firmas consultadas, 9 recomiendan vender, 13 mantener y 21 comprar. El precio objetivo promedio se sitúa en torno a los 399 dólares, por debajo del nivel actual cercano a los 450 dólares.

Consciente de los desafíos en su sector principal, Tesla está diversificando agresivamente. Más allá de los coches y los robots, el negocio de almacenamiento de energía gana escala, con 12,5 GWh de capacidad instalada en el tercer trimestre. Los planes de inversión para 2025 ascienden a unos 9.000 millones de dólares, destinados a la fabricación del Cybercab, la producción del Semi y el desarrollo de infraestructura de IA. Asimismo, el esperado modelo de bajo costo, a menudo referido como "Model Q", iniciaría su producción en serie a partir de septiembre.

La gran incógnita para los mercados es si el potencial narrativo de la robótica y la energía podrá compensar la desaceleración del negocio automovilístico. Los próximos resultados trimestrales, previstos para el 4 de febrero de 2026, podrían ofrecer una respuesta más clara.

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