El ETF iShares MSCI World corona a un nuevo líder: la era de Nvidia

El año bursátil 2026 arranca con un cambio histórico en la composición del ETF iShares MSCI World (URTH). Los inversores celebran una robusta rentabilidad, pero el mapa de poder dentro de la cartera se ha reconfigurado por completo. El imparable auge de la inteligencia artificial ha alterado el orden establecido en las primeras posiciones, obligando a reevaluar los riesgos de concentración.

La batalla por la mayor ponderación en el MSCI World, durante años un duelo entre Apple y Microsoft, tiene un claro vencedor. El espectacular rally de Nvidia en 5 ha propulsado al fabricante de semiconductores a la primera posición. Con una ponderación del 5,39%, se erige ahora como el valor dominante en el ETF. Apple (4,61%) y Microsoft (4,00%) le siguen con una diferencia considerable.

Este movimiento subraya una dependencia crítica del sector tecnológico, que ya representa más del 27% del activo total. Por sí solas, las diez mayores posiciones concentran aproximadamente el 27% del volumen del fondo. Adquirir este producto implica, por tanto, una apuesta decreciente por la economía global y creciente por el rendimiento de unos pocos gigantes tecnológicos estadounidenses.

La distribución geográfica refuerza este enfoque: con una exposición a Estados Unidos cercana al 70%, la estrategia se asemeja más a un "S&P 500 con una ligera mezcla internacional" que a un enfoque global diversificado. Japón y el Reino Unido ocupan un distante segundo plano, con participaciones en un dígito medio.

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Rentabilidad y valoración: un equilibrio delicado

El desempeño reciente justifica el interés. Durante 5, el ETF logró una rentabilidad total del 21,28%. Los inversores respondieron con entradas netas de capital por valor de 1.430 millones de dólares. Sin embargo, este éxito conlleva una prima elevada, tanto literal como figurada.

El fondo cotiza en niveles históricamente altos, con un ratio precio-beneficio (P/E) de 26,70 y un ratio precio-valor contable próximo a 4,0. Estas cifras superan con claridad la media de muchos segmentos del mercado. Si bien reflejan las enormes expectativas de crecimiento en la infraestructura de IA, también incrementan la vulnerabilidad del fondo a posibles correcciones en el sector de los semiconductores.

Otro aspecto a considerar es el coste. La tasa de gastos totales (TER) del URTH, del 0,24%, es notablemente superior a la de productos comparables. Un ejemplo es el ETF Vanguard Total World Stock (VT), con una TER de solo el 0,06%. Este competidor de Vanguard, que además incluye mercados emergentes, incluso superó ligeramente al URTH en 5, con una rentabilidad superior al 23%.

Conclusión: un pilar con un nuevo carácter

El ETF iShares MSCI World mantiene su estatus como inversión básica para economías desarrolladas, pero su naturaleza ha evolucionado. El ascenso de Nvidia a la posición de liderazgo está transformando el fondo en un vehículo cuya suerte está ligada, en gran medida, al ciclo de inversión en inteligencia artificial. Los sólidos resultados y los fuertes flujos de dinero confirman la fe de los inversores en esta tendencia. No obstante, ante las elevadas valoraciones y la concentración tecnológica, los partícipes deben asumir que la volatilidad futura estará más dictada por los ciclos de la industria tecnológica que por la coyuntura económica global en su conjunto.

• Liderazgo rotatorio: Nvidia desbanca a Apple y Microsoft del primer puesto.
• Atracción de capital: Más de 1.430 millones de dólares en entradas netas en el último año.
• Prima de valoración: El P/E del fondo escala hasta 26,7.

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