Crédit Mutuel Asset Management: Fed: Start moderater Zinssenkungen im September EQS-News: La Française Group / Schlagwort(e): Marktbericht / Marktbericht Crédit Mutuel Asset Management: Fed: Start moderater Zinssenkungen im September 16.09.2025 / 09:25 CET / CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Crédit Mutuel Asset Management: Fed: Start moderater Zinssenkungen im September

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Crédit Mutuel Asset Management: Fed: Start moderater Zinssenkungen im
September



16.09.2025 / 09:25 CET/CEST
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Fed: Start moderater Zinssenkungen im September



Von François Rimeu, Senior Strategist, Crédit Mutuel Asset Management



Die US-Notenbank (Fed) dürfte die Zinsen im September um 25 Basispunkte (Bp)
senken. Seit Dezember wurden sie nicht geändert. Die Anzeichen für eine
Abschwächung des Arbeitsmarktes verstärken sich. Im Gegensatz dazu zieht die
Inflation sowohl bei Waren als auch bei Dienstleistungen wieder an und
entfernt sich weiter vom 2-%-Ziel als die Arbeitslosigkeit von ihrem Soll.
Die Zentralbank dürfte diesen Anstieg jedoch herunterspielen und den
Preisdruck als vorübergehend betrachten. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun
auf die Aussichten nach September: Die Aktualisierung des "Dot Plot" mit
Prognosen bis 2028 steht an, und Stephen Miran wird voraussichtlich dem
Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) beitreten, sobald der Senat seine
Ernennung bestätigt hat.



Unsere Erwartungen:



  * Der Leitzins wird auf 4,00 % bis 4,25 % gesenkt. Im Ausschuss herrscht
    darüber weitgehende Einigkeit. Diese Entscheidung spiegelt die
    Arbeitsmarktschwäche, das Ausbleiben eines Güterpreisanstiegs und die
    leichte Entspannung der Handelsunsicherheiten wider.



  * Die Fed wird bei der Anpassung ihres Kurses weiterhin datenabhängig
    vorgehen.



  * Die Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (Summary of Economic
    Projections, SEP) wird leicht revidiert, insbesondere für die Jahre 2025
    und 2026: etwas langsameres Wachstum, Arbeitslosenquote über 4,5 % im
    Jahr 2026 und unveränderte Inflation, wobei die Kerninflation der
    persönlichen Konsumausgaben (PCE) bis zum Jahresende voraussichtlich
    über 3 % liegen und sich 2027 allmählich auf 2 % zubewegen wird.



  * Vor diesem Hintergrund sprechen die Konjunkturabschwächung und die
    Schwäche des Arbeitsmarktes für eine stärkere geldpolitische Lockerung
    als im Juni erwartet, was zu einem niedrigeren Endzinssatz bis 2027
    führen würde.



      * 2025: weitere Senkung auf 3,9 %



      * 2026: zwei weitere Senkungen auf 3,4 %



      * 2027: weitere Senkung auf 3,1 %, nahe dem langfristigen Zinssatz von
        3 %



      * 2028: stabiler Zinssatz



Insgesamt dürfte die Fed im September einen maßvollen Zinssenkungszyklus
einleiten. Der Arbeitsmarkt wird weiterhin im Mittelpunkt ihrer Überlegungen
stehen, während der mit der US-Handelspolitik verbundene und als
vorübergehend angesehene Inflationsanstieg den Weg für eine schnellere
Normalisierung in Richtung eines neutralen Niveaus ebnen dürfte.



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