Coinbase recibe un voto de confianza: Bank of America cambia su recomendación a 'Compra'

Dos de los gigantes de Wall Street han girado su postura sobre Coinbase en cuestión de días. Tras Goldman Sachs, ahora es Bank of America quien eleva su calificación sobre la acción a 'Compra', señalándola como una oportunidad de inversión incluso en un contexto de debilidad para Bitcoin. El análisis subraya una transformación estratégica: la plataforma se está reinventando como un 'Exchange Integral', reduciendo progresivamente su histórica dependencia de la volatilidad de los criptoactivos.

Los analistas de Bank of America han establecido un precio objetivo de 340 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente un 38%. La base de este optimismo radica en una diversificación agresiva. Coinbase ya no apuesta únicamente a las comisiones por trading de criptomonedas, sino que está incursionando de forma metódica en los mercados financieros tradicionales.

El calendario de esta expansión es concreto y está en marcha:
- Derivados de materias primas: El 26 de enero de 2026 comenzará la negociación de futuros de cobre y platino a través de Coinbase Derivatives.
- Mercado de acciones: Ya ofrece operaciones 24/5 con acciones del S&P 500 y ETFs, compitiendo directamente con los brókers tradicionales.
- Productos internacionales: Para 2026 está previsto el lanzamiento de perpetuals sobre acciones internacionales.
- Mercados de predicción: A través de una alianza con Kalshi, ha incorporado este novedoso segmento.

Los frutos de esta estrategia ya son visibles en los resultados. En el tercer trimestre de 2025, Coinbase incrementó sus ingresos en un 55,1%, hasta los 1.870 millones de dólares. Su beneficio por acción fue de 1,44 dólares, superando con claridad las estimaciones consensuadas por el mercado, que se situaban en 1,04 dólares.

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La independencia de Bitcoin, clave para la valoración

Un dato revelador es el comportamiento disociado de la acción. Mientras Bitcoin caía recientemente por debajo de los 90.000 dólares, la cotización de Coinbase mostraba una resistencia relativa. Esta divergencia se explica por su nuevo rol institucional. Al ser la custodia elegida para 8 de los 11 principales ETFs de Bitcoin, la compañía genera ingresos recurrentes independientemente de la dirección del mercado.

Prueba de este flujo institucional son las operaciones de BlackRock los días 7 y 8 de enero, cuando transfirió alrededor de 278 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum a las carteras institucionales de Coinbase Prime. Esta solidez contrasta con el creciente interés bajista (short interest) en la acción, que se ha duplicado en el último año. Un movimiento sostenido hacia los 340 dólares podría, por tanto, desencadenar un short squeeze.

Una señal contradictoria: ventas de insiders frente al bullish institucional

No obstante, el panorama presenta una notable contradicción. Al mismo tiempo que los grandes bancos recomiendan comprar, los insiders de la compañía están realizando ventas significativas. El consejero delegado, Brian Armstrong, vendió 40.000 acciones el 5 de enero, por un valor cercano a los 10 millones de dólares.

En un plazo de 90 días, las ventas de directivos y personas con información privilegiada han sumado 839.554 títulos, con un valor total aproximado de 248,8 millones de dólares. A pesar de este flujo vendedor interno, tanto Bank of America como Goldman Sachs consideran que la acción está infravalorada. Su ratio precio-beneficio (P/E) se ha reducido en torno a un 40%, y la cotización se sitúa aproximadamente un 40% por debajo del máximo que alcanzó en julio de 2025. Para Wall Street, esto representa una oportunidad técnica de entrada, siempre que la estrategia de diversificación continúe cumpliendo sus objetivos.

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