Coinbase: El consenso alcista de Wall Street ante una estrategia transformadora

Tras una corrección pronunciada que superó el 40% a finales de 2025, los ojos de los grandes bancos de inversión se posan de nuevo sobre Coinbase. Lejos de su imagen inicial, la plataforma ejecuta una transición estratégica que ha convencido a varias firmas de renombre, aunque no sin algunas voces discordantes que piden prudencia en la valoración.

Goldman Sachs ha sido una de las entidades en reforzar su postura esta semana, actualizando su recomendación a "Comprar" y elevando su precio objetivo a 303 dólares. Los analistas subrayan un cambio estructural fundamental: los ingresos por servicios, que incluyen custodia, staking y suscripciones, ya representan aproximadamente el 40% del total. Este dato contrasta radicalmente con la situación de hace cinco años, cuando esta cifra no alcanzaba el 5%.

Esta diversificación ha demostrado su valía en los últimos resultados trimestrales. En el tercer trimestre, los ingresos de Coinbase crecieron un 55%, alcanzando los 1.870 millones de dólares. Este desempeño sugiere una mayor independencia de la volatilidad inherente a los volúmenes de trading puro de criptoactivos, aportando una base de ganancias más estable.

El ambicioso salto hacia el "mercado integral"

La visión de futuro de la compañía, sin embargo, va más allá. La estrategia que algunos denominan "Everything Exchange" busca transformar la plataforma. El plan incluye la incorporación del trading de activos tradicionales, como acciones y ETFs, y el impulso a la tokenización de activos del mundo real, desde capital privado hasta bienes inmuebles.

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Es en este potencial de crecimiento donde la Bank of America (BofA) fundamenta su propio giro alcista. La entidad ha cambiado su calificación de "Neutral" a "Comprar", estableciendo un precio objetivo de 340 dólares, lo que implica un potencial de revalorización del 38% desde los niveles actuales. Su análisis sugiere que el reciente descenso en la cotización de la acción no refleja las mejoras fundamentales y las perspectivas de diversificación de ingresos, donde su infraestructura blockchain podría generar miles de millones en el futuro.

La contraparte: dudas sobre la valoración y la ejecución

No obstante, el panorama no es unánimemente optimista. Barclays mantiene una postura más cautelosa. Su analista, Benjamin Budish, ha confirmado su recomendación "Equal-Weight" (equivalente a neutral) y ha recortado su objetivo de precio de 291 a 258 dólares.

El argumento central es la valoración. Con una cotización actual en torno a los 245,59 dólares, Barclays considera que gran parte del potencial alcista ya está descontado. Además, advierte sobre los riesgos de ejecución que conlleva la nueva estrategia de diversificación, especialmente en un entorno competitivo. La entrada de brokers tradicionales como Charles Schwab en este espacio supone un desafío que Coinbase deberá gestionar con éxito.

El camino a seguir para la compañía parece ahora más claro tras su inclusión en el índice S&P 500 en 2025 y la disipación de la presión vendedora por motivos fiscales tras el cambio de año. El factor decisivo para la evolución de la cotización será su capacidad para integrar sin contratiempos el trading de activos tradicionales y demostrar la solidez de su modelo de ingresos diversificado frente a la competencia establecida.

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