Coeur Mining: Una valoración que se consolida con resultados

En el dinámico sector de los metales preciosos, Coeur Mining emerge como una de las historias más destacadas para 2025. La transformación de su perfil bursátil, respaldada por un sólido desempeño operativo y un portafolio de proyectos robusto, invita a un análisis profundo sobre la solidez de su reciente apreciación en el mercado.

El repunte del valor de la acción es notable. En lo que va del año, la cotización se ha más que duplicado, registrando una ganancia superior al 150% en el horizonte de doce meses. Solo en el último mes, el avance fue de aproximadamente un 19%, situando el precio actual en 14,81 EUR. Aunque persiste una distancia con el máximo de los últimos 52 semanas, la posición por encima de las medias móviles clave confirma la tendencia alcista vigente.

Con una capitalización de mercado que ronda los 10.900 millones de dólares, la valoración de la compañía se sitúa en un ratio precio-beneficio (P/E) cercano a 26,5. Esta cifra supera ligeramente el promedio tanto del sector minero como el de sus competidores directos, lo que sugiere que los inversores están descontando una continuación del crecimiento.

El proyecto Palmarejo: Un pilar estratégico

Un catalizador reciente para el optimismo fue la actualización de exploración del complejo de oro y plata Palmarejo, en Chihuahua, México, publicada el 8 de diciembre. La empresa completó allí cerca de 68.000 metros de perforación diamantina en un área de 300 kilómetros cuadrados, marcando la campaña exploratoria más extensa del grupo desde 2012.

Este sitio absorbió alrededor del 60% del presupuesto de exploración del año. Los hallazgos son alentadores, mostrando extensiones de las vetas conocidas Hidalgo, Libertad y San Juan, además de identificar nuevas zonas en los corredores de San Miguel, La Unión y Camuchin, en el sector oriental. Este potencial amplía significativamente las perspectivas de vida útil y volumen de producción en el yacimiento.

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Revisión al alza y expansión simultánea

El fuerte desempeño se refleja en unas guías actualizadas. Tras un tercer trimestre sólido, la dirección elevó los objetivos de producción para 2025 en Palmarejo. La previsión de oro se ajustó ligeramente, de 95.000-105.000 onzas a un rango de 96.000-106.000 onzas. El incremento para la plata fue más pronunciado, pasando de 5,4-6,5 millones de onzas a 6,0-6,8 millones de onzas.

Este impulso se complementa con la expansión de la mina Rochester y la integración del depósito de Las Chispas, que en conjunto elevan la producción total de ambos metales. Estos proyectos constituyen la base para un aumento sustancial en ingresos y beneficios, justificando en parte la prima en la valoración.

Debate sobre la valoración: Entre la prudencia y el optimismo

La rápida revalorización ha avivado el debate entre los analistas. A finales de octubre, Cantor Fitzgerald rebajó su recomendación de "Overweight" a "Neutral", citando una valoración que consideraba completa tras la subida.

No obstante, el sentimiento predominante en la cobertura analítica sigue siendo positivo, con aproximadamente un 75% de las recomendaciones favorables. El precio objetivo promedio implica un potencial alcista de cerca del 24% desde los niveles actuales. Algunos modelos de flujo de caja descontado (DCF) apuntan a un valor razonable de unos 29,98 dólares por acción, lo que representaría un descuento de más del 44% frente a un valor intrínseco calculado. El P/E actual de 26,5, por encima de la media sectorial (24,3) y del grupo de pares (23,3), indica que el mercado reconoce y premia la cartera de proyectos y los avances recientes.

Fortaleza financiera y perspectivas futuras

La situación operativa actual se beneficia de un doble motor: precios del oro en niveles elevados y un volumen de producción en aumento. La liquidez ha mejorado sensiblemente durante el año, y la dirección anticipa una posición de caja neta positiva para finales de 2025. Paralelamente, se espera que el EBITDA anual supere la barrera de los 1.000 millones de dólares, impulsado por los precios de los metales y los mayores volúmenes procedentes de todos sus activos: Palmarejo, Rochester, Kensington, Wharf, Silvertip y Las Chispas, distribuidos entre Estados Unidos, Canadá y México.

De cara a 2026, dos factores serán cruciales: el cumplimiento o superación de los objetivos de producción revisados y la conversión de los éxitos exploratorios en Palmarejo y otros proyectos en reservas y recursos sostenibles. Si la compañía logra estos hitos, los beneficios en alza podrían consolidar de manera más firme su actual valoración de mercado.

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