Coeur Mining: Los accionistas tienen la palabra sobre una fusión clave

El futuro de Coeur Mining podría cambiar de rumbo en las próximas semanas. La compañía minera se encuentra a la espera de la decisión de sus accionistas respecto a la adquisición de la productora canadiense New Gold, una operación valorada en aproximadamente 7.000 millones de dólares. Este movimiento estratégico, sin embargo, no está exento de desafíos, incluyendo demandas judiciales que cuestionan el proceso.

El desenlace de esta ambiciosa expansión se decidirá en una junta de accionistas extraordinaria convocada para el 27 de enero de 2026. En ella, los inversores votarán sobre las resoluciones necesarias para materializar la fusión, anunciada inicialmente el 2 de noviembre de 2025.

La transacción se estructuraría como un canje de acciones. Los titulares de New Gold recibirían 0,4959 acciones de Coeur por cada papel suyo. Una vez completada la operación, los actuales accionistas de Coeur poseerían alrededor del 62% de la entidad combinada, mientras que los de New Gold controlarían el 38% restante. Esta distribución consolida a Coeur como la parte claramente dominante en la nueva estructura.

La dirección de la empresa ha recibido un respaldo significativo por parte del influyente asesor de voto Institutional Shareholder Services (ISS). ISS recomienda votar a favor de la transacción, al considerarla estratégicamente sólida y destacar sus ventajas potenciales:

• Sinergias operativas significativas.
• Un balance financiero más robusto.
• Una mejor posición de liquidez.
• Una prima atractiva para los accionistas de New Gold en comparación con el precio previo al anuncio.

Obstáculos legales y mayor transparencia

El camino hacia la votación no ha sido totalmente limpio. Los días 6 y 8 de enero de 2026 se presentaron dos demandas ante el Tribunal Supremo del estado de Nueva York. Los demandantes acusan a Coeur de incluir información engañosa u omitir datos relevantes en el documento definitivo de convocatoria a la junta (definitive Proxy-Statement).

Frente a estas acusaciones, que la empresa califica de infundadas, Coeur ha optado por una estrategia de transparencia proactiva. El 16 de enero publicó información complementaria para evitar posibles retrasos y costes adicionales. Esta divulgación se centra en detallar las "Fairness Opinions" o opiniones de justificación financiera proporcionadas por sus asesores, BMO Capital Markets y RBC Capital Markets, revelando supuestos, múltiplos de valoración y comparables utilizados en el análisis.

El mapa de una nueva potencia minera

Desde una perspectiva operativa, el objetivo de Coeur es claro: ganar escala y diversificación. Se estima que la compañía fusionada alcanzaría una producción anual de aproximadamente 20 millones de onzas de plata, 900.000 onzas de oro y 100 millones de libras de cobre en 2026.

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Esto catapultaría a Coeur al grupo de los grandes productores de metales preciosos de Norteamérica, con una cartera de activos en Estados Unidos, Canadá y México. Actualmente, la firma opera cinco minas de su propiedad:

• Las Chispas (plata/oro) en Sonora, México.
• Palmarejo (oro/plata) en Chihuahua, México.
• Rochester (plata/oro) en Nevada, Estados Unidos.
• Kensington (oro) en Alaska, Estados Unidos.
• Wharf (oro) en Dakota del Sur, Estados Unidos.

La integración de New Gold ampliaría esta base, potenciando especialmente la exposición al oro y al cobre, que es el núcleo del argumento estratégico de la operación.

El mercado anticipa el éxito

El optimismo respecto a la fusión ya se ha reflejado con fuerza en el mercado. La acción de Coeur cerró la última sesión en 22,58 dólares, marcando así un máximo en los últimos 52 semanas. El valor acumula una subida de cerca del 29% desde principios de año y un impresionante avance de más del 270% en el horizonte de doce meses.

La dinámica alcista es también evidente en el corto plazo, con una revalorización de más del 54% en los últimos 30 días. El precio se sitúa muy por encima de sus medias móviles clave, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene en territorio neutral, sugiriendo una tendencia sólida pero no sobrecalentada.

Este comportamiento del precio descuenta en gran medida que la fusión se apruebe y que se materialice, al menos parcialmente, el potencial de sinergias. No obstante, también eleva la presión sobre la dirección: un eventual fracaso del acuerdo probablemente generaría una fuerte reacción negativa en los mercados.

Agenda de próximos eventos

Más allá de la crucial votación de enero, el calendario de Coeur tiene otra fecha importante. El 18 de febrero de 2026, después del cierre del mercado, la compañía publicará sus resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2025. Al día siguiente, 19 de febrero, el consejero delegado Mitchell J. Krebs dirigirá una conferencia con analistas.

No obstante, el foco inmediato sigue puesto en la junta de accionistas. Su resultado determinará si Coeur da el salto para convertirse en un gigante de los metales preciosos junto a New Gold, o si, por el contrario, se ve obligada a replantear por completo su estrategia de crecimiento.

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