Coeur Mining: ¿La máquina de efectivo del sector minero?

En el panorama actual de los metales preciosos, todos los focos apuntan hacia Coeur Mining. La reciente adquisición de New Gold por 7.000 millones de dólares acapara los titulares, pero el verdadero fenómeno se encuentra en sus resultados financieros. La compañía está demostrando una capacidad extraordinaria para generar liquidez, planteando la pregunta clave: ¿estamos ante una transformación estructural o simplemente ante un momento efímero de bonanza?

Los resultados operativos de Coeur Mining muestran una transformación radical. El dato más impactante corresponde a la producción de plata, que experimentó un crecimiento interanual del 57%, alcanzando los 4,8 millones de onzas. El oro también registró incrementos significativos, consolidando una tendencia alcista en toda la producción.

Este salto productivo tiene dos motores principales: la exitosa ampliación de las operaciones en Rochester, Nevada, y los excepcionales rendimientos que está proporcionando la mina Las Chispas en México. Estos avances coinciden con un entorno de precios favorables para los metales preciosos, creando las condiciones perfectas para el despegue financiero.

La transformación del flujo de caja

Si hay un indicador que está captando la atención de los inversores, es el free cash flow (FCF). La evolución ha sido espectacular: el último trimestre cerró con 189 millones de dólares de FCF, lo que equivale a aproximadamente 2 millones de dólares diarios.

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Esta generación masiva de efectivo responde a tres factores simultáneos: el aumento de los volúmenes de producción, los sólidos precios de mercado y la notable reducción en los gastos de capital. Con proyectos importantes como Rochester ya completados, los recursos ya no se destinan a costosas inversiones, sino que fluyen directamente hacia las arcas de la empresa. El objetivo declarado es eliminar por completo la deuda neta antes de que finalice 2025.

La apuesta estratégica: fusionarse para crecer

Mientras optimiza sus operaciones internas, la dirección de Coeur Mining ha realizado un movimiento audaz: la absorción de New Gold Inc. mediante un canje de acciones valorado en 7.000 millones de dólares. Esta operación busca crear un líder en la producción de metales preciosos con fuerte presencia en América, al tiempo que diversifica los riesgos operativos.

Las proyecciones para la entidad fusionada son ambiciosas. Para 2026, la dirección anticipa un EBITDA cercano a los 3.000 millones de dólares y un free cash flow que rondaría los 2.000 millones de dólares.

El mercado responde con volatilidad

En los mercados bursátiles, esta combinación de récords operativos y movimientos corporativos ha generado un comportamiento mixto. Aunque la acción acumula una revalorización superior al 102% desde principios de año, el anuncio de la adquisición introdujo cierta volatilidad, con una corrección de aproximadamente el 23% en los últimos 30 días. Los inversores evalúan si los beneficios sinérgicos a largo plazo justifican los riesgos inmediatos que conlleva una operación de esta magnitud.

La pregunta que queda sobre la mesa es si Coeur Mining podrá mantener este ritmo de generación de efectivo mientras integra una adquisición transformacional, o si los desafíos operativos frenarán su actual momentum.

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