Coeur Mining: El respaldo de los asesores de voto impulsa la fusión con New Gold
20.01.2026 - 06:32:04
La cotización de Coeur Mining experimenta un repunte en el mercado bursátil tras recibir un respaldo crucial para su operación de crecimiento. Los influyentes asesores de voto ISS y Glass Lewis han recomendado a los accionistas de New Gold aprobar la adquisición propuesta. Este visto bueno acerca la creación de un gigante norteamericano en el sector de los metales preciosos, con implicaciones profundas para su escala operativa y su salud financiera. La decisión final recae ahora en las juntas de accionistas convocadas para finales de enero.
El proceso ha recibido un impulso determinante con el apoyo público de las dos principales firmas de asesoramiento de voto. En primer lugar, Institutional Shareholder Services (ISS) emitió su recomendación a favor el pasado 13 de enero. Poco después, Glass Lewis & Co. se alineó con esta postura, instando a los tenedores de acciones de New Gold a votar a favor de la transacción. Además, también respaldó las dos propuestas específicas de Coeur Mining relacionadas con la operación.
La justificación de Glass Lewis se centra en la "lógica sólida" que subyace a la fusión. La unión de ambos productores daría lugar a una entidad de mayor envergadura, con una producción ampliada, una capitalización bursátil superior y, lo que es más significativo, un crecimiento sustancial en sus métricas de EBITDA y flujo de caja.
Detalles clave de la operación y calendario
Las asambleas generales de ambas compañías están fijadas para el 27 de enero a las 11:00 a.m., hora del Este. No obstante, el plazo para que los accionistas de New Gold ejerzan su voto finaliza antes, el viernes 23 de enero a la misma hora.
Los términos del acuerdo, pactados en noviembre de 2025, establecen que los accionistas de New Gold recibirán 0,4959 acciones ordinarias de Coeur por cada título que posean. Esta ratio implica una prima aproximada del 16% sobre el precio de la acción antes del anuncio de la operación.
Una vez consumada la fusión, la estructura accionarial del nuevo grupo quedaría repartida de la siguiente manera: los actuales accionistas de Coeur Mining poseerían alrededor del 62%, mientras que los de New Gold controlarían el 38% restante.
Nace un contendiente de primer nivel en metales preciosos
La compañía resultante se consolidaría como un actor principal en Norteamérica, con un portafolio de siete minas en producción localizadas en Estados Unidos, Canadá y México. Las proyecciones del management para el ejercicio 2026 son ambiciosas: se espera alcanzar un EBITDA de unos 3.000 millones de dólares y generar un flujo de caja libre cercano a los 2.000 millones.
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En términos de producción, se estima una capacidad anual de aproximadamente 900.000 onzas de oro y 20 millones de onzas de plata. Este salto de escala no solo mejoraría la liquidez de la acción, sino que también posicionaría a la empresa para una potencial inclusión en los principales índices bursátiles estadounidenses.
Dinámicas de mercado: posiciones cortas frente a acumulación institucional
Recientes datos de mercado revelan tendencias opuestas. Por un lado, el interés de ventas en corto (Short Interest) sobre Coeur Mining aumentó un 20,5% en diciembre, hasta alcanzar los 66.576.252 títulos. Esto representa aproximadamente el 10,5% del flotante, con una ratio de cobertura (días para cubrir) de 3,4 días.
Por otro lado, importantes inversores institucionales han estado incrementando sus participaciones de forma notable. Goldman Sachs elevó su posición un 18,1%, hasta los 8,35 millones de acciones. De manera aún más pronunciada, UBS Asset Management incrementó su tenencia un 122,6%, alcanzando los 2,43 millones de acciones.
El consenso analítico previo a la votación
El sentimiento predominante en el lado analítico es positivo de cara a la crucial votación. TD Securities elevó en noviembre su precio objetivo de 23 a 25 dólares, manteniendo su recomendación de "Compra". Por su parte, Zacks Research actualizó su calificación a "Compra Fuerte" el 29 de diciembre de 2025.
Un agregador de calificaciones, MarketBeat, refleja que de once analistas que cubren la acción, tres la califican como "Compra Fuerte", seis como "Compra" y dos recomiendan "Mantener".
En su último informe trimestral publicado (T3 2025, el 29 de octubre), Coeur Mining reportó un beneficio por acción de 0,23 dólares, con unos ingresos de 554,57 millones de dólares. Esta cifra de ventas supone un incremento del 76,9% interanual. La publicación de los resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo 2025 está programada para el 19 de febrero de 2026.
Perspectivas: Todo se decide el 27 de enero
El foco inmediato está puesto en las juntas del 27 de enero. Con el respaldo de ISS y Glass Lewis, sumado al compromiso público de los consejos de administración y los equipos directivos de ambas firmas de votar a favor, las probabilidades de que la transacción se apruebe son elevadas.
De culminarse con éxito, las acciones de New Gold serían retiradas de la TSX y de NYSE American. El grupo combinado se situaría entre los diez mayores productores mundiales de metales preciosos, con una base productiva más diversificada, una mayor fortaleza financiera y el claro objetivo de convertir su nueva escala en una posición de mercado más sólida.
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