Coca-Cola pospone su estrategia de fusiones y adquisiciones hasta 2027

El gigante de las bebidas, Coca-Cola, ha decidido aplazar cualquier movimiento significativo en el ámbito de las fusiones y adquisiciones (M&A) hasta el año 2027. Esta pausa estratégica fue explicada por su Consejero Delegado, James Quincey, durante su intervención en la conferencia de Morgan Stanley el pasado 2 de diciembre, donde detalló los motivos de esta cautela y el calendario previsto.

La principal razón para esta moratoria se encuentra en un litigio pendiente con el Servicio de Impuestos Internos de Estados Unidos (IRS). La autoridad fiscal acusa a la compañía de haber eludido el pago de impuestos mediante la transferencia de beneficios al extranjero, una acusación que Coca-Cola rechaza de forma categórica.

Quincey señaló que el proceso de apelación debería concluir "a finales de 2026 o principios de 2027". Solo entonces la empresa tendrá claridad sobre el capital líquido realmente disponible para realizar adquisiciones. Hasta que se resuelva este asunto, la compañía mantendrá una postura "oportunista", pero no anticipa operaciones de envergadura antes de la fecha mencionada.

Resultados sólidos respaldan la posición de espera

Esta decisión se toma desde una posición de fortaleza financiera. En el tercer trimestre de 2025, Coca-Cola reportó un incremento del 5% en sus ingresos, alcanzando los 12.500 millones de dólares. Su crecimiento orgánico fue del 6%, mientras que el beneficio por acción experimentó un notable aumento del 30%, situándose en 0,86 dólares, superando así las expectativas de los analistas.

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Para el ejercicio completo de 2025, la dirección ha reafirmado su previsión de un crecimiento orgánico de los ingresos entre el 5% y el 6%. La próxima publicación de resultados trimestrales está programada para mediados de febrero de 2026, centrándose entonces en el cierre del año y en las perspectivas para el ejercicio siguiente.

Un criterio de paciencia para las posibles adquisiciones

La estrategia de la empresa para las adquisiciones de menor tamaño es muy selectiva y requiere tiempo. Coca-Cola exige que las marcas candidatas demuestren entre cinco y ocho años de trayectoria y aceptación en el mercado antes de considerar su compra. Este planteamiento presenta un desafío actual, ya que las marcas más prometedoras bajo este criterio habrían surgido alrededor de 2020, un año marcado por la pandemia que dificultó enormemente la innovación en el sector.

No obstante, el CEO recordó el historial exitoso del grupo: de las 30 marcas en su portfolio que generan ingresos de mil millones de dólares, la mitad fueron construidas a través de adquisiciones, y 12 de ellas partieron de un tamaño muy reducido. Esta tasa de éxito histórico subraya la importancia que tiene la actividad de M&A para el crecimiento futuro de la compañía.

El impacto de los aranceles en el consumidor

Más allá de la estrategia corporativa, Quincey también se refirió a los efectos de los aranceles en el comportamiento del consumidor. Observó que mientras los hogares con mayores ingresos se mantienen "en una situación robusta", la mitad de la población con menor poder adquisitivo está sintiendo con mucha más fuerza la presión de las subidas de precios derivadas de estos impuestos.

Esta evaluación coincide con la previsión del Director Financiero de Walmart, John David Rainey, quien anticipa que el impacto máximo de los costes por aranceles se alcanzará a principios del primer trimestre de 2026, para luego comenzar a mitigarse.

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