Citigroup-Aktie: Zwischen Restrukturierung, steigenden Zinsen und neuem Risiko-Fokus

Während die großen US-Großbanken nach den jüngsten Quartalszahlen neu bewertet werden, steht auch die Citigroup-Aktie erneut im Rampenlicht. Das Papier des internationalen Finanzkonzerns hat sich in den vergangenen Monaten von Tiefstständen gelöst, bleibt aber im Branchenvergleich ein Nachzügler. Zwischen steigenden Zinsen, strengerer Regulierung und einem tiefgreifenden Konzernumbau müssen Investoren sorgfältig abwägen, ob der aktuelle Kurs mehr Turnaround-Chance oder mehr Restrukturierungsrisiko widerspiegelt.

Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario

Wer vor rund einem Jahr bei Citigroup eingestiegen ist, blickt heute auf eine wechselhafte, insgesamt aber eher verhaltene Entwicklung. Auf Basis der historischen Schlusskurse von Finanzportalen wie Yahoo Finance und Reuters notierte die Aktie damals in einer Spanne leicht unter dem heutigen Niveau. Unter Einbeziehung der Schwankungen ergibt sich über zwölf Monate ein moderater prozentualer Zuwachs, der deutlich hinter der Performance mancher US-Konkurrenten wie JPMorgan Chase oder Bank of America zurückbleibt.

In Zahlen ausgedrückt: Zwischen dem damaligen Schlusskurs und dem jüngsten Schlusskurs ergibt sich lediglich ein im niedrigen zweistelligen Prozentbereich liegender Aufschlag. Angesichts des Risikoprofils einer globalen Investment- und Geschäftsbank ist das kein Ergebnis, das Adrenalin-Junkies begeistert, aber es ist ein solider Turnaround nach einer Phase deutlicher Unterbewertung. Wer früh auf eine Normalisierung der Ertragskraft und eine strengere Kapitaldisziplin gesetzt hat, liegt damit im Plus – allerdings ohne die Überrendite, die sich einige Marktteilnehmer im Vergleich zum Sektor erhofft hatten.

Aktuelle Impulse und Nachrichten

In den vergangenen Tagen stand Citigroup vor allem im Zeichen der neuen Zahlen und der weiteren Umsetzung der umfassenden Restrukturierungsstrategie unter CEO Jane Fraser. Der Konzern treibt den Ausstieg aus weniger profitablen oder strategisch randständigen Geschäftsbereichen weiter voran. Dazu zählen der Rückzug aus verschiedenen internationalen Privatkundengeschäften sowie eine Vereinfachung der Konzernstruktur mit dem Ziel, Komplexität, Kostenbasis und regulatorische Angriffsflächen zu reduzieren. Marktbeobachter sehen diese Schritte überwiegend positiv, auch wenn sie kurzfristig Einmalaufwendungen verursachen und die Bilanz optisch belasten können.

Parallel dazu steht Citigroup, wie die gesamte Branche, im Spannungsfeld zwischen Zinsentwicklung und Kreditrisiken. Die höheren Zinsen haben die Nettozinserträge zuletzt gestützt, zugleich wächst aber die Sorge vor steigenden Kreditausfällen, insbesondere im Firmenkundengeschäft und in Teilen des Konsumentenkreditportfolios. In Analystenkommentaren der letzten Tage wird immer wieder auf die im historischen Vergleich niedrige Bewertung hingewiesen – das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt weiterhin unter dem großer US-Mitbewerber –, jedoch verbunden mit dem Hinweis, dass der Konzern seine Eigenkapitalrendite nachhaltig verbessern muss, um eine echte Neubewertung am Markt zu rechtfertigen.

Das Urteil der Analysten & Kursziele

Die jüngsten Einschätzungen der Wall Street zeichnen ein differenziertes Bild, tendieren jedoch insgesamt zu einem verhalten positiven Sentiment. Daten aus gängigen Finanzdatenbanken wie Bloomberg, Reuters und Yahoo Finance zeigen, dass die Mehrheit der Analysten Citigroup aktuell mit