Brockhaus Techn. Aktie: Am Abgrund?

Die Brockhaus Technologies AG kämpft ums Überleben. Während das Unternehmen an seiner Jahresprognose festhält, stürzt die Aktie Richtung Allzeittief. Die jüngsten Halbjahreszahlen offenbaren ein gefährliches Dilemma: Wachstum auf Kosten der Profitabilität. Steht der Technologiekonzern vor dem Aus?

Die eigentlich positiven Umsatzzahlen wirken wie ein Papiertiger. Zwar legten die Erlöse im ersten Halbjahr organisch um 2,6 Prozent auf 111,9 Millionen Euro zu, doch die Profitabilität brach dramatisch ein. Die bereinigte EBITDA-Marge sackte von 34,6 Prozent auf nur noch 22,4 Prozent ab ? ein Rückgang von über einem Drittel.

Was steckt hinter diesem alarmierenden Trend? Die Probleme liegen im Kerngeschäft:

• Umsatzwachstum durch Low-Margin-Geschäft: Das Wachstum wurde maßgeblich durch den Weiterverkauf von Fahrrädern nach Leasingende getrieben ? ein Geschäft mit deutlich geringeren Margen
• Transformationskosten: Investitionen in die Umwandlung von Bikeleasing zur Multi-Benefit-Plattform drücken die Ergebnisse
• Schrumpfende Kernaktivität: Die Anzahl neu vermittelter Fahrräder brach um 12,3 Prozent ein

52-Wochen-Tief in Reichweite

Die Botschaft der Märkte ist unmissverständlich: Aktuell notiert die Aktie bei 10,90 Euro ? nur hauchdünn über dem 52-Wochen-Tief von 10,55 Euro. Seit dem Jahreshoch im Oktober 2024 verlor der Titel über 60 Prozent an Wert.

Besonders beunruhigend: Die Aktie handelt deutlich unter allen wichtigen Durchschnittswerten. Mit 15 Prozent unter dem 50-Tage- und fast 40 Prozent unter dem 200-Tage-Durchschnitt zeigt die technische Chartanalyse keinerlei Erholungssignale.

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Kann die Jahresprognose noch gehalten werden?

Trotz der düsteren Halbjahreszahlen hält der Vorstand an den Jahreszielen fest. Die Prognose von 225-235 Millionen Euro Umsatz und 50-55 Millionen Euro bereinigtem EBITDA wirkt angesichts der aktuellen Entwicklung jedoch zunehmend wie frommes Wünschen.

Denn die zentralen Probleme sind struktureller Natur: Der Fahrradmarkt leidet unter einem Angebotsüberhang und hohen Rabatten, während die Transformation des Kerngeschäfts weiterhin hohe Investitionen erfordert. Die entscheidende Frage lautet: Reichen die verbliebenen sechs Monate aus, um den dramatischen Margenverfall zu stoppen?

Die Brockhaus Technologies AG steht am Scheideweg. Entweder gelingt die dringend benötigte Trendwende in der Profitabilität ? oder die Aktie droht ihren langjährigen Tiefststand zu unterschreiten. Für Anleger bleibt es ein Hochrisikospiel.

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