Broadcom se enfrenta a su prueba de fuego: Resultados del cuarto trimestre bajo la lupa

El gigante de los semiconductores, Broadcom, se dispone a publicar hoy, tras el cierre del mercado estadounidense, sus cifras correspondientes al cuarto trimestre de su año fiscal 2025. El momento es crucial. Tras una revalorización que ha duplicado su cotización en los últimos doce meses y el establecimiento de máximos históricos esta misma semana, las expectativas están en cotas muy elevadas. El mercado observará con lupa si la compañía puede reafirmar su posición como uno de los principales beneficiarios de la explosión de la inteligencia artificial y, al mismo tiempo, evaluará si su elevada valoración actual está justificada.

Aunque el consenso entre los analistas es abrumadoramente positivo, con las doce recomendaciones recogidas por Visible Alpha siendo de compra, existen matices importantes. La valoración del título se sitúa en aproximadamente 41 veces los beneficios esperados, un múltiplo que duplica con creces la mediana histórica de la empresa, situada en torno a 21. Con una capitalización de mercado cercana a los 1,9 billones de dólares, la compañía cotiza a unas 100 veces el beneficio neto del último año, unos 19.000 millones de dólares.

Este premium de valoración refleja un crecimiento excepcional: la acción ha subido un 99,33% en el último año y un 53,93% desde enero. No obstante, esto también implica que gran parte del optimismo ya está descontado en el precio. Por ello, el informe trimestral y, sobre todo, las perspectivas futuras serán determinantes.

Las estimaciones para el Q4 son las siguientes:
- Ingresos totales esperados: 17.500 millones de dólares (un aumento interanual del 24%).
- Ingresos esperados por semiconductores para IA: 6.200 millones de dólares (un incremento interanual del 66%).
- Beneficio ajustado por acción esperado: 1,87 dólares (crecimiento del 32% interanual).
- Segmento de software de infraestructura: Se prevé un crecimiento del 15%, hasta los 6.700 millones de dólares.

La volatilidad implícita en los mercados de opciones sugiere que la acción podría moverse en una banda de aproximadamente un 6% tras la publicación de resultados, lo que podría llevar el título hacia los 425 dólares en caso de superar expectativas, o acercarlo a los 377 dólares si el informe decepciona.

El motor de la IA: productos y alianzas estratégicas

El impulso fundamental de Broadcom proviene de las masivas inversiones en centros de datos para IA. La empresa suministra aceleradores de IA personalizados (XPUs) y tecnología de redes a gigantes de la nube como Google y Meta, así como a OpenAI. Un acuerdo destacado es el de suministro de chips de IA a medida para OpenAI, con una capacidad planificada de 10 gigavatios, un proyecto que se perfila como un motor de crecimiento para los próximos ejercicios.

Acciones de Broadcom: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Broadcom - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Recientemente, Broadcom ha reforzado su cartera con lanzamientos clave:
- Tomahawk 6 "Davisson": Un conmutador Ethernet con óptica integrada (Co-Packaged Optics) que ofrece un ancho de banda de 102,4 terabits por segundo.
- Jericho 4: Un router de tejido Ethernet capaz de interconectar más de un millón de XPUs a través de múltiples centros de datos.
- Thor Ultra: Presentada por la compañía como la primera tarjeta de interfaz de red (NIC) Ethernet de 800G para IA del sector.

Estas innovaciones buscan aumentar el rendimiento de los grandes clústeres de IA y consolidar el papel de la empresa en la capa de infraestructura de este ecosistema.

La sostenibilidad de los márgenes, una clave a vigilar

Uno de los puntos de atención crítica será la evolución de la rentabilidad. La dirección de Broadcom ya ha anticipado para el cuarto trimestre una contracción secuencial del margen bruto de 70 puntos básicos, atribuyéndola a una mayor proporción de XPUs con márgenes más ajustados en la mezcla de productos. Este dato adquiere mayor relevancia tras el descenso de 100 puntos básicos registrado en el trimestre anterior.

La pregunta que planea sobre el mercado es si el auge de la IA, si bien impulsa los ingresos y los beneficios, podría estar ejerciendo una presión gradual a la baja sobre los márgenes. La sostenibilidad de la alta rentabilidad actual es, por tanto, un foco de interés prioritario.

Factores que podrían mover el mercado tras los resultados

Más allá del mero cruce con las estimaciones de consenso, la reacción del mercado dependerá de varios elementos que el equipo directivo abordará en la conferencia telefónica prevista para las 17:00 hora de la costa este de EE.UU.:

• Actualización del mercado potencial (SAM) para IA: Broadcom estima actualmente el mercado direccionable de IA para el año fiscal 2027 entre 60.000 y 90.000 millones de dólares. Una revisión al alza de este rango sería interpretada como una señal de confianza en un crecimiento aún mayor.
• Ampliación de la cartera de clientes de IA: El anuncio de nuevas alianzas para chips personalizados de IA, más allá de los tres clientes principales actuales, reforzaría las expectativas de demanda a medio plazo.
• Perspectivas para el año fiscal 2026: Cualquier orientación concreta sobre la evolución prevista de los ingresos por IA para el próximo ejercicio fiscal proporcionaría mayor visibilidad a los inversores y podría influir en el debate sobre la valoración.

La capacidad de la dirección para proyectar una narrativa convincente sobre su papel a largo plazo como pilar fundamental de la infraestructura global de IA, equilibrando crecimiento, márgenes y valoración, será decisiva para determinar si la reciente racha alcista del título tiene recorrido o, por el contrario, se agota.

Broadcom: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Broadcom del 11 de diciembre tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Broadcom son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Broadcom. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 11 de diciembre descubrirá exactamente qué hacer.

Broadcom: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!