Broadcom: El optimismo analítico desafía la corrección bursátil

A pesar de una corrección cercana al 20% desde los máximos históricos que registró en diciembre, el consenso entre los analistas sobre Broadcom sigue siendo abrumadoramente alcista. Esta divergencia entre el sentimiento del mercado y la visión experta centra el debate sobre la valoración del gigante de los semiconductores en un contexto de revolución de la inteligencia artificial.

La confianza de la banca de inversión en Broadcom se ha reafirmado recientemente. Goldman Sachs incluyó el valor en su prestigiosa "Conviction List" este lunes, una lista de recomendaciones de alta convicción. La justificación radica en el liderazgo indiscutible de la empresa en redes corporativas y, crucialmente, en el desarrollo de aceleradores de IA personalizados para sus clientes.

Esta decisión no es una excepción. En el panorama analítico actual, 94.2% de los 52 analistas que cubren la acción mantienen una recomendación de compra. El precio objetivo promedio se sitúa en 457.03 dólares, lo que implica un potencial de revalorización del 33% desde su cotización actual de 332.48 USD, nivel que refleja una caída del 4% en lo que va de año.

Algunas firmas son incluso más optimistas. Truist Securities revisó al alza su objetivo, fijándolo en 510 dólares.

Los fundamentos del crecimiento en IA

Los datos operativos respaldan el entusiasmo. En el cuarto trimestre de su año fiscal 2025, los ingresos generados por los semiconductores para IA de Broadcom alcanzaron los 6,500 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 74%. Este ritmo de crecimiento supera actualmente al del segmento de centros de datos de Nvidia.

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La perspectiva inmediata es aún más robusta. Para el primer trimestre del 2026, la dirección de la compañía ha anticipado unos ingresos por IA de aproximadamente 8,200 millones de dólares, lo que representaría más del doble en comparación con el mismo periodo del año anterior.

La estrategia de la empresa se consolida a través de alianzas clave. Su colaboración con Google en las Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU) es profunda, y recientemente selló un acuerdo de gran envergadura con OpenAI, cuyos envíos están programados para comenzar en 2027. Desde un punto de vista valorativo, muchos expertos señalan que su ratio PEG de 0.93 sugiere una valoración atractiva en relación con el crecimiento esperado.

Innovación más allá del centro de datos

El impulso innovador de Broadcom no se limita a la infraestructura para IA. Recientemente, en la feria CES, la compañía presentó su nueva plataforma Wi-Fi 8. Esta tecnología está diseñada para ejecutar cálculos de inteligencia artificial directamente en el chip, con el objetivo declarado de mejorar significativamente la eficiencia en la transmisión de datos para el segmento de consumo.

La presión sobre márgenes: el punto de atención

El retroceso bursátil iniciado en diciembre, mes en el que la acción cayó un 14%, parece vinculado a cierta inquietud sobre la evolución de la rentabilidad. La previsión para el margen bruto del trimestre en curso es del 76.9%, lo que implica un descenso frente al 79% registrado en el periodo equivalente del año pasado.

Analistas de BNP Paribas atribuyen esta compresión al mix de productos. Pedidos de gran volumen, como los racks de servidores TPU para Google, conllevan altos costes de materiales con márgenes de contribución relativamente menores.

Stacy Rasgon, de Bernstein, ofrece una lectura diferente. Interpreta la venta masiva de acciones más como un síntoma de la "angustia generalizada" que afecta ocasionalmente al sector de la IA ("AI angst") que como un reflejo de los fundamentos. Rasgon subraya que la narrativa de crecimiento en inteligencia artificial de Broadcom continúa superando las expectativas establecidas.

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