Bloom Energy sella un contrato multimillonario que impulsa su cotización

La empresa especializada en pilas de combustible, Bloom Energy, ha confirmado la firma de un acuerdo monumental con American Electric Power (AEP) por un valor de 2.650 millones de dólares. La noticia, cerrada este jueves, desencadenó un repunte de casi un 13% en el valor de sus acciones en el mercado. Este contrato está directamente vinculado a la construcción de un centro de datos de inteligencia artificial en Wyoming, diseñado para operar con total autonomía de la red eléctrica convencional.

El núcleo de este acuerdo es el suministro de 1 gigavatio (GW) de capacidad en pilas de combustible de óxido sólido. Este pedido masivo ejerce una opción contenida en un acuerdo previo establecido en noviembre de 2024, que inicialmente contemplaba 100 megavatios (MW). Ahora, se añaden 900 MW adicionales para alcanzar la cifra total. La instalación, que se ubicará cerca de Cheyenne, Wyoming, y se conoce internamente como "Cheyenne AI Factory", contará con un respaldo financiero a largo plazo. AEP ha asegurado su viabilidad mediante un contrato de suministro eléctrico a veinte años con un importante cliente, cuya identidad no se ha hecho pública.

Los datos fundamentales del acuerdo son:

• Valor total: 2.650 millones de dólares estadounidenses.
• Capacidad contratada: 1.000 MW (equivalente a 1 GW).
• Precio por kilovatio: aproximadamente 2.950 dólares.
• Duración del contrato de energía: 20 años.

Desde Mizuho Securities, los analistas han señalado que el precio implícito de 2.950 dólares por kilovatio se sitúa ligeramente por debajo de su estimación inicial de 3.100 dólares. A pesar de ello, califican el volumen del contrato como una señal poderosa que refuerza la posición tecnológica de Bloom Energy en el nicho de la generación eléctrica independiente.

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La presión sobre las redes eléctricas abre una oportunidad

El crecimiento explosivo de la infraestructura de IA está revelando una limitación crítica: las redes eléctricas tradicionales no pueden satisfacer la demanda energética de estos nuevos centros de datos. Los plazos de conexión a la red para instalaciones de gran tamaño suelen extenderse entre cinco y siete años, un tiempo que las empresas tecnológicas no están dispuestas a esperar. La propuesta de valor de Bloom Energy reside precisamente en ofrecer soluciones de generación in situ mediante pilas de combustible, que pueden desplegarse en cuestión de meses. El proyecto de Cheyenne se erige como la demostración más contundente hasta la fecha de la viabilidad de este modelo.

No obstante, la valoración bursátil de la compañía sigue siendo objeto de un intenso debate. Con un ratio precio-beneficio prospectivo (Forward P/E) que supera los 1.800, el mercado está descontando unas expectativas de crecimiento extremas. El contrato de 2.650 millones proporciona un argumento sólido para esta prima, pero al mismo tiempo incrementa de forma significativa la presión sobre la empresa para ejecutarlo con éxito.

Un calendario ajustado define el camino a seguir

El acuerdo establece una condición crítica: Bloom Energy debe cumplir ciertos hitos antes de que concluya el segundo trimestre de 2026. De no ser así, AEP tendría derecho a una compensación económica. Este plazo, considerado ajustado, convierte los próximos meses en una prueba de fuego para la capacidad operativa de la empresa.

La comunidad analítica mantiene posturas divergentes. Mizuho Securities mantiene su recomendación "Neutral" con un precio objetivo de 108 dólares, citando los riesgos asociados a la valoración. Por su parte, RBC Capital Markets elevó recientemente su objetivo a 123 dólares. Morgan Stanley, en sus escenarios más optimistas, proyecta incluso un alcance de 155 dólares, aunque condicionado a una ejecución impecable del proyecto. Desde una perspectiva técnica, el nivel de los 120 dólares se perfila como una zona clave: si la acción se mantiene por encima, se confirmaría la tendencia alcista; una ruptura a la baja podría, sin embargo, desencadenar tomas de beneficios tras el reciente repunte.

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