Bloom Energy: ¿Hasta dónde puede llegar la acción estrella de la energía limpia?

En el panorama bursátil actual, pocos valores han capturado la atención como la acción de Bloom Energy. Este fabricante de sistemas de energía con pilas de combustible se ha convertido en uno de los protagonistas indiscutibles del sector, impulsado por la demanda insaciable de electricidad de los centros de datos de inteligencia artificial. Su apreciación de más del 500% en los últimos doce meses plantea un interrogante crucial sobre la sostenibilidad de su valoración de mercado, que supera los 32.000 millones de dólares.

El viento de cola para la compañía es poderoso. Según estimaciones de la consultora McKinsey, la demanda eléctrica de los centros de datos en Estados Unidos experimentará un crecimiento monumental: pasará de 147 teravatios-hora en 2023 a 606 teravatios-hora para el año 2030. Bloom Energy se posiciona como un proveedor clave para esta nueva infraestructura digital.

Este potencial se materializó con fuerza a principios de enero de 2026. La empresa confirmó entonces un acuerdo estratégico con American Electric Power (AEP) valorado en 2.650 millones de dólares. El pacto concede a AEP opciones para adquirir aproximadamente 900 megavatios de capacidad de generación mediante pilas de combustible, lo que supone una expansión significativa de su colaboración previa. El proyecto de centro de datos subyacente, localizado en Wyoming, ya cuenta con las autorizaciones regulatorias esenciales. Analistas de Morgan Stanley proyectan que este único contrato podría generar cerca de 3.000 millones de dólares en ingresos para Bloom en los próximos años.

La noticia catapultó la cotización, registrando un alza de alrededor del 50% en el mes de enero. Este impulso se vio reforzado por otras dos iniciativas: una alianza por 5.000 millones de dólares con Brookfield Asset Management para desarrollar centros de datos para IA, y una línea de crédito de 600 millones de dólares garantizada con Wells Fargo en diciembre.

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Resultados operativos en mejora frente a una valoración extrema

Los fundamentales del negocio muestran señales positivas. En el tercer trimestre de 2025, la empresa reportó unos ingresos de 519 millones de dólares, lo que representa un incremento interanual del 57%. El beneficio ajustado por acción fue de 0,15 dólares, superando con claridad las expectaciones consensuadas de 0,08 dólares. Aunque persistió una pérdida neta GAAP de unos 23 millones, esta se redujo en un 46% respecto al trimestre anterior.

No obstante, el vertiginoso repunte en bolsa tiene una contrapartida en los múltiplos de valoración. Con un ratio precio-beneficio futuro (Forward P/E) de 282 y un ratio precio-ventas de 17,4, la acción cotiza muy por encima del promedio de su sector. El 13 de enero, el título cerró a 139,77 dólares, acumulando una ganancia del 61% desde el inicio del año. La distancia con su mínimo anual de 15,15 dólares, registrado en abril pasado, es abismal.

La comunidad analítica, dividida

La Wall Street no tiene un consenso sobre el camino que seguirá la acción. La divergencia de opiniones es marcada. Mientras que Susquehanna mantiene una perspectiva optimista con un precio objetivo de 157 dólares, Bank of America advierte de un exceso de optimismo, a pesar de haber elevado su objetivo a 39 dólares. Sus analistas sugieren que el mercado está descontando ya "cinco años de perfección" en el precio actual.

El consenso entre los 22 analistas que cubren el valor sitúa el precio objetivo promedio en aproximadamente 106 dólares. Este nivel implicaría un potencial de corrección de cerca del 24% desde los precios actuales. La próxima prueba de fuego llegará el 26 de febrero, cuando Bloom Energy publique sus resultados financieros completos del ejercicio 2025. Las proyecciones para el año fiscal 2026 son ambiciosas: los analistas anticipan que los ingresos podrían dispararse hasta los 2.460 millones de dólares, con un crecimiento del beneficio por acción cercano al 700%. El mercado espera ansioso ver si la compañía puede cumplir con estas elevadas expectativas.

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