BioNTech consolida su dominio en la tecnología de ARNm con la adquisición de CureVac

La empresa biofarmacéutica alemana BioNTech ha culminado con éxito la operación de adquisición de su compatriota CureVac, un movimiento estratégico que consolida dos actores clave del sector del ARN mensajero bajo un mismo techo. Esta fusión se produce en un momento crucial, marcado por el declive significativo del negocio de las vacunas contra la COVID-19, lo que obliga a la compañía a buscar nuevos motores de crecimiento.

La fase posterior a la oferta pública de adquisición (OPA) concluyó el 18 de diciembre, permitiendo a BioNTech hacerse con aproximadamente el 86,75% de las acciones de CureVac en circulación. Este porcentaje supera holgadamente los umbrales legales requeridos para proceder con una exclusión forzosa (squeeze-out) de los accionistas restantes.

Los detalles fundamentales de la transacción son los siguientes:

• Porcentaje adquirido: Alrededor del 86,75% de las acciones de CureVac.
• Condiciones del canje: Los titulares de acciones de CureVac recibieron 0,05363 American Depositary Shares (ADS) de BioNTech por cada título, compensándose en efectivo las fracciones no enteras.
• Próximas etapas: BioNTech iniciará ahora el procedimiento de adquisición coercitiva de las acciones restantes. Se prevé que este proceso concluya en enero de 2026, momento en el que CureVac dejará de cotizar en el Nasdaq y pasará a operar como una filial al 100%.

Paralelamente al cierre, BioNTech ha reforzado su control sobre la dirección de CureVac, incorporando a tres de sus directivos en el consejo de administración de la empresa adquirida. El objetivo principal de esta integración es combinar las capacidades de diseño y producción de ARNm de CureVac con la estrategia oncológica de BioNTech, eliminando redundancias operativas.

Un año de transición y reorientación estratégica

La finalización de esta adquisición representa el punto álgido de un año 2025 dedicado a la reestructuración. BioNTech ha ido desplazando progresivamente su foco desde el negocio de la COVID-19 hacia un portafolio más amplio de inmunoterapias contra el cáncer.

Esta estrategia se había puesto ya de manifiesto con la compra anterior de Biotheus, operación mediante la cual BioNTech obtuvo los derechos globales sobre el candidato a anticuerpo biespecífico BNT327 (pumitamig). La serie de adquisiciones busca mitigar la dependencia de unos ingresos por COVID-19 en retroceso y dotar a su pipeline oncológica de mayor amplitud y diversidad tecnológica.

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No obstante, desde el punto de vista financiero, 2025 ha sido un ejercicio de transición. La previsión de ingresos por productos relacionados con el coronavirus se sitúa ahora entre 1.700 y 2.200 millones de EUR. Esta coyuntura ha ejercido presión sobre la cotización: desde principios de año, la acción de BioNTech ha cedido aproximadamente un 30% en términos euros, cotizando alrededor de los 78 EUR, un nivel que apenas supera su mínimo anual. El mercado interpreta claramente esta fase como una prueba de fuego para la compañía.

Sinergias para potenciar la pipeline oncológica

La adquisición de CureVac coincide con la recepción de señales positivas desde el desarrollo clínico. El 9 de diciembre, BioNTech y su socio Bristol Myers Squibb presentaron datos de la Fase 2 del candidato BNT327 para el tratamiento del cáncer de mama triple negativo avanzado. Los resultados, calificados como convincentes, refuerzan la importancia de este activo dentro del portafolio oncológico.

Se espera que la tecnología de CureVac acelere estos desarrollos. La clave reside en ampliar la "caja de herramientas" disponible para el diseño, la formulación y la administración de terapias de ARNm. Esto podría agilizar el traslado de futuros proyectos a fases clínicas y mejorar la escalabilidad de los programas existentes. Aquí yace la lógica estratégica central: aunque la compra supone un coste a corto plazo, su propósito a medio y largo plazo es acortar los tiempos de desarrollo y aumentar la probabilidad de éxito de nuevos candidatos.

Perspectivas y próximos hitos para 2026

La mirada se dirige ahora hacia 2026, año en el que la ejecución será primordial. El calendario inmediato incluye la finalización del squeeze-out y la salida de bolsa de CureVac en enero. A esto le seguirá la integración operativa de las plataformas de investigación y desarrollo.

Los hitos más relevantes para el próximo año serán:

• Conclusión del squeeze-out y del delisting de CureVac en enero de 2026.
• Primeras comunicaciones sobre el progreso de la integración y las sinergias esperadas durante el primer trimestre.
• El objetivo reiterado por BioNTech de lanzar su primer producto oncológico en 2026, donde las capacidades productivas de CureVac podrían desempeñar un papel fundamental.

Desde un análisis técnico, la acción consolida sus niveles tras una caída que la sitúa muy por debajo de sus medias móviles de los últimos meses; la media de 200 días se encuentra aproximadamente un 12% por encima del precio actual. Que esta situación derive en un cambio de tendencia sostenible dependerá, en gran medida, de que BioNTech logre materializar durante 2026 los avances clínicos y las sinergias prometidas.

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