BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index - Starke Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF EQS-News: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Zwischenbericht BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index - Starke Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF 25.07.2025 / 07:00 CET / CEST Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index - Starke Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF
EQS-News: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Zwischenbericht
BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index - Starke
Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF
25.07.2025 / 07:00 CET/CEST
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Medienmitteilung vom 25. Juli 2025
BB Biotech Q2 2025: Outperformance zum Nasdaq Biotech Index - Starke
Entwicklung in USD, Wechselkurs belastet Ergebnis in CHF
* Aktienkurs legt in USD um 10.2% zu; in CHF -1.1%, in EUR +0.8% -
Abschlag zum NAV sinkt auf 10.5%
* NAV entwickelt sich in USD um 5.8% positiv; in CHF -5.1%, in EUR -2.8% -
damit 5.9 Prozentpunkte besser als der Nasdaq Biotech Index
* Nettoverlust von CHF 100 Mio. im 2. Quartal - Hauptgrund war der starke
Wechselkurseffekt (USD vs. CHF -10.2%)
* Makroumfeld stabilisiert sich: Nach einer starken Korrektur im April
aufgrund der «Liberation-Day»-Zollankündigungen sorgten eine abflauende
Inflation und Hoffnungen auf sinkende Zinsen für eine steigende
Risikobereitschaft
* US-Gesundheitssektor unter Druck: Drohende Preiskopplung an
internationale Standards, Produktionsrückverlagerung aus geopolitischen
Überlegungen sowie zusätzliche Führungswechsel bei der FDA belasteten
die Stimmung
* Mehrere Portfoliounternehmen erzielten bedeutende klinische,
regulatorische und kommerzielle Erfolge - ein klarer Beleg für die
Tragfähigkeit unserer Innovationsstrategie
* Sanofis USD-9.5-Mrd.-Angebot für die neue Beteiligung Blueprint
Medicines bestätigt den High-Conviction-Investmentansatz
* Portfolio bleibt stabil bei 23 Beteiligungen; Aufstockungen bei
Immunocore, Akero Therapeutics, Edgewise Therapeutics und Scholar Rock;
vollständiger Ausstieg bei Esperion Therapeutics
* Agentenbasierte KI-Tools werden zunehmend in den Investmentprozess
integriert, um die Analysekapazitäten und -qualitäten substanziell zu
vertiefen
* Für das 2. Halbjahr werden vier zentrale Produktlancierungen sowie
mehrere Phase-III-Daten mit potenziell richtungsweisendem Charakter
erwartet
Nach einem anspruchsvollen Jahresauftakt bewies BB Biotech im 2. Quartal
Widerstandsfähigkeit: Sowohl der Aktienkurs als auch der Nettoinventarwert
(NAV) entwickelten sich besser als der Nasdaq Biotech Index (NBI), gestützt
durch wichtige Meilensteine mehrerer Portfoliounternehmen. Das
makroökonomische Umfeld zeigte erste Stabilisierungstendenzen: Stabile
Leitzinsen, der Ausblick auf Zinssenkungen und nachlassender Inflationsdruck
stärkten das Marktvertrauen. Technologiewerte profitierten überproportional,
während der Gesundheitssektor durch erneute politische Unsicherheiten in den
USA zurückblieb.
In den USA gewann die Debatte über Medikamentenpreise erneut an Schärfe -
ausgelöst durch Überlegungen zu einer Most-Favored-Nation
(MFN)-Preiskopplung an internationale Niveaus in Kombination mit der
nächsten Verhandlungsrunde zu Medikamentenpreisen im Rahmen des Inflation
Reduction Act (IRA). Angekündigte neue Pharmatarife in Verbindung mit
zunehmenden Reshoring-Tendenzen sowie Führungswechsel bei der FDA erhöhten
die kurzfristige Unsicherheit und erschwerten die Einschätzung des
regulatorischen Umfelds.
Dennoch sind strategische Käufer weiterhin aktiv auf der Suche nach
innovativen Unternehmen. So unterbreitete Sanofi im Juni ein
Übernahmeangebot von USD 9.5 Mrd. an Blueprint Medicines - eine neue
Beteiligung im Portfolio von BB Biotech. Der Deal unterstreicht, dass auch
in einem zurückhaltenden Marktumfeld wissenschaftlich differenzierte Ansätze
substanzielle Prämien erzielen können. Die Struktur von BB Biotech als
Investmentgesellschaft erlaubt es, gezielt Marktverzerrungen auszunutzen und
mit langfristigem Blick Mehrwert zu schaffen - dort, wo andere kurzfristig
reagieren: das Prinzip unserer Zeit-Arbitrage.
Q2 2025 Performance
Nach einem schwierigen 1. Quartal verlief das 2. Quartal in zwei klar
unterscheidbaren Phasen: In den Monaten April und Mai setzte sich die
Abwärtsbewegung fort - getrieben von makroökonomischen Sorgen und einem
deutlich schwächeren US-Dollar (-10.2% gegenüber dem Schweizer Franken im 2.
Quartal), was den NAV in CHF auf ein neues Jahrestief drückte. Im Juni
folgte eine ebenso dynamische Erholung, getragen von starken klinischen
Studiendaten und Sanofis Übernahmeangebot für Blueprint Medicines. Die
Marktstimmung drehte - von Zurückhaltung hin zu vorsichtiger Zuversicht. Die
Negativnachrichten flachten ab, und fundamentale Faktoren rückten wieder
stärker in den Fokus.
In USD legte der NAV um 5.8% zu und übertraf den NBI damit um 5.9
Prozentpunkte. In CHF resultierte daraus jedoch ein Rückgang um 5.1%, in EUR
um 2.8%. Entsprechend schloss das 2. Quartal mit einem Nettoverlust von
CHF100Mio. ab - verglichen mit einem Verlust von CHF87Mio. im
Vorjahresquartal. Die verbesserte Marktstimmung führte zu einer Verringerung
des Abschlags zum NAV - von 14.1% per Ende März auf 10.5% per Ende Juni.
Performance Q2 2025 Q2 2024
Währung CHF EUR USD CHF EUR USD
BB Biotech Aktienkurs -1.1% 0.8% 10.2% -12.0% -11.3% -11.7%
BB Biotech NAV -5.1% -2.8% 5.8% -3.5% -2.6% -3.3%
NBI Index -10.3% -8.2% -0.2% 2.5% 3.6% 2.8%
Nettoverlust -100 Mio. -87 Mio.
Portfolio Highlights: Innovationen als Treiber in Q2
Im 2. Quartal 2025 verzeichneten BB Biotechs Beteiligungen deutliche
Fortschritte auf regulatorischer, kommerzieller und klinischer Ebene - ein
klarer Beleg für unsere Überzeugung, dass wissenschaftliche Innovation der
zentrale Treiber langfristiger Wertschöpfung ist. Zulassungen für Argenx,
Alnylam Pharmaceuticals und Moderna erweiterten das Marktpotenzial und
stärkten die kommerzielle Positionierung in zentralen Therapiebereichen wie
Neurologie, Kardiologie und Infektionskrankheiten.
Gleichzeitig lieferten klinische Durchbrüche bei Ionis Pharmaceuticals,
Vertex Pharmaceuticals und Revolution Medicines überzeugende Daten in
Indikationen mit hohem medizinischem Bedarf - darunter hereditäres
Angioödem, Typ-1-Diabetes und KRAS-getriebene Tumoren. Diese Entwicklungen
unterstreichen die Tiefe und translationale Relevanz unseres Portfolios.
Zusätzliche Impulse kamen von Incyte (myeloproliferative Neoplasien),
Scholar Rock (Muskelerhalt bei Adipositas), Rivus Pharmaceuticals
(fettselektiver Gewichtsverlust bei entzündlicher Fettlebererkrankung),
Edgewise Therapeutics (kardiale Biomarker bei hypertropher Kardiomyopathie)
und Relay Therapeutics (PI3K- bei Brustkrebs) - allesamt differenzierte
Programme mit vielversprechenden Studiendaten.
Mehrere Assets rückten in Richtung zulassungsrelevanter Studien oder
Kommerzialisierung vor - ein Zeichen für die Stärke unseres Mid-Cap-Fokus.
Diese Fortschritte bestätigen nicht nur den wissenschaftlichen Fortschritt,
sondern leisten auch einen direkten Beitrag zur Performance und zum
Shareholder Value.
Schärfung des Portfolios durch aktive Rotation und strategischen Fokus
BB Biotech setzte im 2. Quartal 2025 ihre disziplinierte
Kapitalallokationsstrategie fort - mit Fokus auf Unternehmen mit starker
wissenschaftlicher Basis, klarer Wertschöpfungsperspektive und attraktivem
Risiko-Ertrags-Profil.
Die Position in Esperion Therapeutics wurde vollständig veräussert, da das
Chancen-Risiko-Profil nicht mehr überzeugte. Die frei gewordenen Mittel
wurden gezielt in High-Conviction-Beteiligungen reinvestiert. Neu ins
Portfolio aufgenommen wurde Blueprint Medicines - basierend auf der Stärke
seines Lead-Entwicklungsprogramms. Nur wenige Wochen später bestätigte
Sanofis Übernahmeangebot über USD9.5Mrd. den strategischen Wert des
Unternehmens.
Darüber hinaus wurden unter anderem die Positionen in Immunocore, Akero
Therapeutics, Scholar Rock und Edgewise Therapeutics ausgebaut.
Strategische Weiterentwicklung durch disziplinierte Umsetzung, gezielte
Anpassung an Marktchancen sowie verstärkte Ausrichtung auf
Aktionärsinteressen
Die Strategie von BB Biotech basiert weiterhin auf vier Kernprinzipien:
fokussierte High-Conviction-Investments, dynamische Kapitalallokation,
kontinuierliche Weiterentwicklung des Investmentprozesses sowie eine klare
Ausrichtung auf die Interessen unserer Aktionäre. Das 2. Quartal hat unsere
Überzeugung erneut gestärkt: Nachhaltige Wertschöpfung im Biotechsektor
entsteht durch die Verbindung von wissenschaftlicher Expertise,
disziplinierter Umsetzung und strategischer Flexibilität.
* Fokussiertes Portfolio: BB Biotech investiert gezielt in ein
fokussiertes Portfolio von aktuell 23 Unternehmen - mit starker
Unterstützung für Innovationsplattformen mit klar erkennbarem
wissenschaftlichem und kommerziellem Potenzial. Unsere Struktur als
Investmentgesellschaft erlaubt uns, mit langfristigem Horizont zu
agieren und damit Marktvolatilität gezielt auszunutzen. Die
Outperformance im 2. Quartal wurde insbesondere von Beteiligungen wie
Ionis Pharmaceuticals, Akero Therapeutics, Alnylam Pharmaceuticals und
Blueprint Medicines getragen - Unternehmen, die exemplarisch für unseren
Mid-Cap-Innovationsfokus stehen.
* Dynamische Kapitalallokation: BB Biotech richtet das Portfolio laufend
auf Unternehmen aus, die sich in der Übergangsphase von der späten
klinischen Entwicklung zur Kommerzialisierung befinden - dort, wo häufig
das grösste Bewertungspotenzial liegt. Gleichzeitig werden Positionen
mit verschlechtertem Risiko-Ertrags-Profil gezielt reduziert oder - wie
im Fall von Esperion Therapeutics im 2. Quartal - vollständig
veräussert. Diese disziplinierte Rotation stärkt die Qualität und
Widerstandskraft des Portfolios.
* Weiterentwicklung des Investmentprozesses und KI-Integration:
Agentenbasierte KI-Systeme werden systematisch und immer stärker in
unseren Investmentprozess integriert. Diese künstlichen Intelligenzen
sind in der Lage, grosse Mengen an klinischen, regulatorischen und
marktspezifischen Daten zunehmend autonom zu verarbeiten und
interpretieren - sie identifizieren frühe Signale und testen
Investmentthesen auf ihre Robustheit. Unsere Analysten gewinnen dadurch
mehr Freiraum für fundierte Urteilsbildung und gezielten Portfolioaufbau
- ein entscheidender Schritt zur nachhaltigen Verbesserung unserer
Effizienz und Entscheidungsqualität.
* Ausrichtung auf Aktionärsinteressen: Neben unserer kontinuierlichen
Dividendenpolitik legen wir grossen Wert auf einen offenen Dialog mit
unseren Investoren. Um dieses Engagement weiter zu stärken, wird Rachael
Burri ab August 2025 die Funktion als Head Investor Relations
übernehmen. Mit ihrer langjährigen Erfahrung in der Finanzkommunikation
wird sie dazu beitragen, das Profil von BB Biotech weiter zu schärfen
und eine nachhaltig angemessene Bewertung am Markt zu fördern.
Ausblick: Innovation als Katalysator und Stabilität als Fundament
Für die zweite Jahreshälfte bleiben wir zuversichtlich. Auch wenn sich das
makroökonomische Umfeld stabilisiert hat, belasten potenziell aufkommende
Zölle, gesundheitspolitische Diskussionen und regulatorische Unsicherheit in
den USA weiterhin das Marktumfeld. Gleichzeitig befinden sich
Biotechbewertungen auf historisch tiefem Niveau und die Innovationsdynamik
nimmt spürbar zu: Mehrere Portfoliounternehmen bereiten sich auf bedeutende
klinische und kommerzielle Meilensteine vor.
Im Fokus stehen vier zentrale Markteinführungen: Apitegromab (Scholar Rock)
zur Behandlung der spinalen Muskelatrophie, Donidalorsen (Ionis
Pharmaceuticals) bei hereditärem Angioödem, Mitapivat (Agios
Pharmaceuticals) für Patienten mit /-Thalassämie und Troriluzol (Biohaven)
bei spinozerebellärer Ataxie.
Darüber hinaus werden zulassungsrelevante Studienergebnisse von Ionis
Pharmaceuticals, Agios Pharmaceuticals und Moderna erwartet. Ergänzt wird
dies durch konzeptionelle klinische Daten von Unternehmen wie Wave Life
Sciences, Neurocrine Biosciences, Incyte und Relay Therapeutics - mit
zusätzlichem Aufwärtspotenzial.
Mit einem fokussierten Mid-Cap-Portfolio und einem langfristigen
Anlagehorizont ist BB Biotech gut positioniert, um sowohl von
Innovationszyklen als auch von Marktineffizienzen zu profitieren. Die
überzeugungsgetriebene Strategie - getragen von disziplinierter
Kapitalallokation und einem zunehmend KI-gestützten Prozess - verschafft uns
in einem immer selektiveren Marktumfeld einen klaren strukturellen Vorteil.
Der Zwischenbericht per 30. Juni 2025 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q225 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Head Team BB Biotech
Dr. Christian Koch
Head Investor Relations
Rachael Burri*
Investor Relations
Claude Mikkelsen
E-Mail: ir@bbbiotech.com
Tel.: +41 44 267 67 05
Media Relations
Tanja Chicherio, tch@bellevue.ch
www.bbbiotech.com
*Start am 1. August 2025
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in
Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.
Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa
ansässig sind. BB Biotech AG ist einer der führenden Investoren in diesem
Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt
die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch
das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG
auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen
erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser
Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt
dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und
leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger
Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 13.4%
Argenx SE 13.3%
Neurocrine Biosciences 9.8%
Alnylam Pharmaceuticals 9.3%
Vertex Pharmaceuticals 7.5%
Revolution Medicines 7.3%
Agios Pharmaceuticals 5.1%
Incyte 4.6%
Akero Therapeutics 4.6%
Scholar Rock Holding 4.5%
Immunocore 3.3%
Celldex Therapeutics 2.9%
Rivus Pharmaceuticals1) 2.3%
Beam Therapeutics 2.1%
Biohaven 1.7%
Blueprint Medicines 1.6%
Edgewise Therapeutics 1.6%
Moderna 1.5%
Relay Therapeutics 1.2%
Wave Life Sciences 1.1%
Annexon 0.5%
Macrogenics 0.5%
Black Diamond Therapeutics 0.3%
Molecular Templates - Warrants, 2.4.29 0.0%
Total Wertschriften CHF 1 842.5 Mio.
Übrige Aktiven CHF 2.4 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (2.4) Mio.
Innerer Wert CHF 1 842.5 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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