Bavarian Nordic Aktie: Übernahmekrieg!

Die Lage rund um Bavarian Nordic spitzt sich dramatisch zu. Ein Übernahmekrieg zwischen einem Private-Equity-Konsortium und den Großaktionären des dänischen Impfstoffherstellers erreicht seine entscheidende Phase. Das Unternehmen steckt mitten in einem klassischen Patt zwischen Vorstand und Anteilseignern.

Finales Angebot auf dem Tisch

Das von Nordic Capital und Permira angeführte Konsortium hat seine Offerte deutlich nachgebessert. Der Übernahmepreis wurde von 233 auf 250 dänische Kronen je Aktie angehoben – ein letzter Versuch, die Aktionäre zu überzeugen. Die Bietergesellschaft Innosera machte unmissverständlich klar: Dies ist das “beste und finale” Angebot. Weitere Erhöhungen sind ausgeschlossen.

Die Annahmefrist wurde bis zum 5. November 2025 verlängert, um den Investoren mehr Bedenkzeit zu gewähren. Doch die Zeit läuft ab.

Entscheidender Widerstand der Großaktionäre

Trotz der verbesserten Konditionen stößt die Übernahme auf massiven Widerstand. Der größte Stolperstein ist ATP, Dänemarks größter Pensionsfonds und wichtigster Großaktionär mit über 10% der Anteile. ATP hat offiziell verkündet, das überarbeitete Angebot nicht zu akzeptieren – ein Signal mit Sprengkraft für den gesamten Deal.

Die harten Fakten sprechen eine klare Sprache:

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• Aktuelle Annahmequote: Nur etwa 25,7% des Aktienkapitals wurden bisher angedient
• Erforderliche Schwelle: Das Konsortium benötigt 75% Zustimmung für den Erfolg der Übernahme
• Machtdemonstration: ATPs Weigerung sendet ein starkes Signal an andere Investoren

Vorstand hält eisern am Deal fest

Während die Aktionäre rebellieren, steht der Vorstand geschlossen hinter dem Verkauf. Das Gremium bekräftigte erneut seine Empfehlung, das verbesserte Angebot anzunehmen. Verwaltungsratschef Luc Debruyne bezeichnete die Offerte als “fair und attraktiv” gemessen am fundamentalen Unternehmenswert.

Diese Konstellation schafft eine explosive Mischung: Führung gegen Eigentümer, Verkaufswillen gegen Beharrungswiderstand. Der Markt erlebt einen klassischen Showdown, dessen Ausgang völlig offen ist.

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