Bajaj Finance Ltd: Zwischen Wachstumsstory und Regulierungssorgen – wie attraktiv ist die Aktie noch?

Bajaj Finance Ltd gilt seit Jahren als eine der spektakulärsten Wachstumsstories im indischen Finanzsektor. Doch nach einem rasanten Kursanstieg und einer scharfen Korrektur stellt sich für Anleger die Frage: Handelt es sich aktuell um eine gesunde Verschnaufpause in einem langfristigen Aufwärtstrend – oder um den Beginn einer längeren Neubewertung einer inzwischen hoch bewerteten Wachstumsaktie?

Am Heimatmarkt an der Börse in Mumbai notiert die Aktie nach den jüngsten Schwankungen klar unter ihrem 52?Wochen-Hoch, bleibt aber im Mehrjahresvergleich weit im Plus. Die Marktstimmung wirkt gespalten: Einerseits überzeugt Bajaj Finance mit kräftigem Kreditwachstum, hoher Eigenkapitalrendite und einer starken Marke im Konsumentenkredit- und digitalen Finanzgeschäft. Andererseits sorgen strengere Regulierungsvorgaben, intensiver Wettbewerb durch Banken und Fintechs sowie gestiegene Zinsen für Druck auf Margen und Bewertungsmultiplikatoren.

Nach Daten von Reuters und Yahoo Finance lag der letzte verfügbare Schlusskurs der Bajaj-Finance-Aktie (ISIN INE296A01024) an der National Stock Exchange of India bei rund 7.300 Indischen Rupien. Auf Wochensicht zeigte sich der Kurs volatil mit leichten Abschlägen, während der Blick auf drei Monate eine deutliche Korrektur von den Höchstständen verdeutlicht. Das 52?Wochen-Hoch wird in den genannten Datenquellen bei knapp über 8.500 Rupien ausgewiesen, das 52?Wochen-Tief im Bereich um 6.000 Rupien. Die Daten beziehen sich auf die am aktuellen Tag zuletzt abgeschlossene Handelssitzung; aufgrund der Zeitverschiebung handelt es sich dabei um Schlusskurse, nicht um Realtime-Indikationen.

Ein-Jahres-Rückblick: Das Investment-Szenario

Wer vor etwa einem Jahr in Bajaj Finance eingestiegen ist, konnte sich zwischenzeitlich über deutliche Buchgewinne freuen – muss inzwischen aber einen Teil dieser Erträge wieder abgeben. Nach Abgleich der historischen Kursreihen von NSE India und Yahoo Finance lag der Schlusskurs vor rund einem Jahr im Bereich von etwa 7.200 Rupien. Verglichen mit dem jüngsten Schlusskurs um 7.300 Rupien ergibt sich damit auf Zwölfmonatssicht lediglich ein moderater Zuwachs von rund 1 bis 2 Prozent.

Auf dem Papier ist das eine ernüchternde Bilanz für einen Titel, der lange als Paradebeispiel für dynamisches Wachstum und Kursverdopplungen galt. Doch die nüchterne Jahresperformance spiegelt vor allem die heftige Korrektur seit den Rekordständen wider: Anleger, die kurz nach dem 52?Wochen-Hoch eingestiegen sind, sitzen teilweise auf spürbaren temporären Verlusten. Langfristinvestoren, die schon seit mehreren Jahren engagiert sind, liegen hingegen weiterhin komfortabel im Plus, da die Aktie über einen längeren Zeitraum weit stärker als der indische Leitindex Nifty 50 gestiegen ist.

Bemerkenswert ist: Die operative Entwicklung des Unternehmens verlief deutlich besser als die jüngste Kursentwicklung. Der Gewinn je Aktie und das Kreditvolumen sind kräftig gestiegen, die Eigenkapitalrendite bleibt auf hohem Niveau. Die Diskrepanz zwischen Geschäftsdynamik und Aktienkurs deutet darauf hin, dass weniger die Fundamentaldaten, sondern vielmehr Bewertungsfragen, makroökonomische Risiken und regulatorische Unsicherheit die Stimmung belasten.

Aktuelle Impulse und Nachrichten

In den vergangenen Tagen stand Bajaj Finance erneut im Fokus, nachdem indische Aufsichtsbehörden und die Notenbank RBI ihre strengere Linie gegenüber Nichtbanken-Finanzgesellschaften (NBFCs) bekräftigt haben. Bereits zuvor hatte die Notenbank in bestimmten Produktsegmenten – etwa bei kurzfristigen Konsumentenkrediten und bestimmten Kreditkartenähnlichen Konstruktionen – schärfere Vorgaben zu Risikovorsorge, Transparenz und Kundenschutz eingeführt. Diese Maßnahmen treffen gerade Anbieter wie Bajaj Finance, die stark im Konsumentenkreditgeschäft und bei kleinvolumigen Ratenfinanzierungen präsent sind.

Analysten, auf die sich unter anderem Bloomberg und Reuters berufen, sehen darin einen doppelten Effekt: Kurzfristig steigen Aufwand und Komplexität im Risikomanagement, was auf Margen und Wachstumstempo drücken kann. Mittel- bis langfristig könnte eine stärkere Regulierung jedoch die Spreu vom Weizen trennen und großen, gut kapitalisierten Anbietern wie Bajaj Finance Marktanteilsgewinne bescheren, weil kleinere Wettbewerber mit den Anforderungen kämpfen. Vor diesem Hintergrund bewerteten mehrere Research-Häuser die jüngste Kursschwäche als technische Konsolidierung nach vorangegangener Überbewertung.

Hinzu kommt, dass Bajaj Finance seine Digitalisierungsstrategie forciert: Die Gruppe investiert massiv in ihre Super-App, digitale Kundenansprache und datengetriebene Kreditvergabe. Medienberichte aus der vergangenen Woche verweisen darauf, dass das Unternehmen weiter an Partnerschaften im E?Commerce und im Bereich Verbraucherelektronik arbeitet, um Ratenkäufe und Embedded Finance tief im Alltag der Kunden zu verankern. Gerade im Umfeld wachsender Mittelschichten und steigender Konsumausgaben in Indien bleibt dieses Segment ein zentraler Wachstumstreiber.

Das Urteil der Analysten & Kursziele

Die jüngsten Einschätzungen der Analysten zeichnen ein überwiegend positives, aber deutlich nuancierteres Bild als in den Jahren zuvor. Daten von Bloomberg, Reuters und Finanzportalen wie Moneycontrol und Investing.com zeigen, dass der Konsens im vergangenen Monat im Bereich