ASML: El mercado aguarda con expectación sus resultados trimestrales

La atención del mercado tecnológico se centra en ASML. El próximo miércoles 28 de enero, el proveedor neerlandés de equipos para semiconductores hará públicos sus resultados correspondientes al cuarto trimestre de 2025, en un contexto de elevadas expectativas por parte de los inversores. El optimismo reinante tiene un claro catalizador: los planes de inversión récord anunciados por TSMC, que han llevado a varias firmas de análisis a revisar al alza sus perspectivas para la compañía.

El motor principal de esta renovada confianza es Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), el mayor cliente de ASML. Su anuncio de inversiones por valor de 54.000 millones de dólares para 2026, lo que supone un incremento del 32% respecto al ejercicio anterior, ha sido interpretado como una señal inequívoca. Este ambicioso programa de gasto apunta directamente a una demanda sostenida de las máquinas de litografía Extreme-Ultraviolet (EUV) de ASML, equipos esenciales para fabricar las próximas generaciones de chips. Analistas de Morgan Stanley han subrayado que esta expansión, junto a la de otros gigantes como Micron, debería respaldar el flujo de pedidos del grupo neerlandés.

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El cambio de tono es notable. Frente a las incertidumbres sobre el crecimiento para 2026 que la propia ASML manifestó en julio de 2025, la actual agresiva ampliación de capacidad por parte de sus clientes sugiere una recuperación tangible. Parece que la fase de ajuste de inventarios que lastró el sector durante 2024 ha quedado atrás. En este escenario, la nueva plataforma High-NA EUV de ASML, que permitirá la producción en masa de chips de 2 nanómetros a partir de 2025/2026, se erige como un hito tecnológico que reforzará aún más su posición de liderazgo.

El consenso alcista en el análisis

La semana pasada fue testigo de una oleada de valoraciones positivas desde Wall Street. El 22 de enero, Bernstein elevó su precio objetivo para la acción, destacando el potencial subestimado del negocio Deep-Ultraviolet (DUV). En paralelo, RBC Capital inició la cobertura con una recomendación de "Outperform". Otras firmas, como Rothschild Redburn y Jefferies, también ajustaron al alza sus objetivos de cotización. Por su parte, JPMorgan y UBS reiteraron sus consejos de compra. Este amplio respaldo subraya la convicción de que ASML está bien posicionada para capitalizar el repunte en la inversión de la industria de los semiconductores.

Lo que realmente importará este miércoles

Más allá de los resultados trimestrales en sí, que se anticipan sólidos, el foco el día 28 de enero estará en las previsiones para 2026. Los inversores buscan, sobre todo, claridad sobre el volumen de nuevos pedidos y el panorama de crecimiento a medio plazo. La ofensiva inversora de TSMC ha elevado el listón, y muchos participantes del mercado especulan con que ASML podría revisar sus perspectivas al alza. La esperanza subyacente es que la demanda de chips de última generación, impulsada por la inteligencia artificial, se traduzca en un robusto y duradero libro de encargos para el monopolista neerlandés de la tecnología EUV.

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