AMD recibe un impulso triple: pedido masivo, ventaja fiscal y subida de precios

La acción de Advanced Micro Devices (AMD) afronta el inicio de 2026 con un viento de cola compuesto por varios factores. Un encargo de gran volumen desde China, un tratamiento regulatorio favorable en Estados Unidos y una próxima subida de precios para sus chips de IA confluyen para pintar un panorama optimista, según el consenso de los analistas.

El primer pilar de este impulso es un acuerdo comercial de gran envergadura. La compañía tecnológica china Alibaba ha finalizado la compra de entre 40.000 y 50.000 unidades de los aceleradores de IA MI308 de AMD. El volumen estimado de esta operación se sitúa entre los 600 y los 675 millones de dólares estadounidenses.

Este chip, el MI308, ha sido diseñado específicamente para cumplir con las restricciones a la exportación estadounidenses, ofreciendo 192 GB de memoria HBM3. Su adquisición a esta escala por parte de un gigante como Alibaba no solo valida la estrategia de AMD para el mercado chino, sino que también sugiere posibles cambios en la dinámica competitiva entre los proveedores de la nube en ese país.

La clave regulatoria: un 15% frente al 25%

Un aspecto crucial para la rentabilidad de este negocio es una distinción regulatoria que ha ganado claridad recientemente. Los ingresos generados por el MI308 están sujetos a un gravamen del 15% para el Tesoro de EE. UU., conforme al acuerdo establecido en agosto de 2025 entre AMD y el gobierno.

Este punto es fundamental porque:
* La tasa del 15% se aplica específicamente a las ventas del MI308.
* El impuesto superior del 25%, anunciado a principios de diciembre de 2025, afecta exclusivamente a chips de "Nivel 1" con autorización de exportación sin restricciones (como los de la clase Nvidia H200) y a futuras arquitecturas de alto rendimiento.
* El MI308 está explícitamente excluido de la norma del 25%.

Esta clarificación mitiga significativamente el impacto fiscal que los inversores más escépticos habían anticipado, proporcionando un soporte esencial para el margen bruto de AMD en el primer trimestre de 2026.

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Siguiente paso: precios al alza

Paralelamente, la empresa se prepara para trasladar parte de sus costes crecientes al mercado. De acuerdo con información de la cadena de suministro publicada por DIGITIMES Asia, AMD tiene previsto incrementar los precios de su cartera de GPUs a partir de enero de 2026. El principal motivo es el aumento en los costes de la memoria HBM3.

AMD se adelanta así a su competidor directo, Nvidia, que ha anunciado medidas similares para febrero. Este movimiento no solo refleja la capacidad de la compañía para fijar precios en un mercado aún tensionado por la escasez de oferta, sino que también ejerce un efecto positivo en la perspectiva de márgenes.

El coro alcista de los analistas

Este conjunto de noticias ha transformado el tono de la cobertura analítica. Los datos de TipRanks a 29 de diciembre de 2025 muestran un consenso notablemente más positivo:

• Calificación consensuada: "Strong Buy" (frente a "Moderate Buy" anterior).
• Distribución: 29 recomendaciones de "Comprar", 9 de "Mantener" y ninguna de "Vender".
• Objetivo de precio medio: 279,94 dólares.
• Potencial de revalorización: aproximadamente un 30% desde el precio actual de 214,81 dólares.

Los analistas citan la demanda robusta por chips de inferencia "conformes" como el MI308 y la recuperación parcial de los ingresos en China como motores clave de esta reevaluación.

Movimientos significativos en el accionariado

La actividad reciente entre los tenedores de acciones refuerza esta narrativa a medio plazo.

• Inversores institucionales, como 180 Wealth Advisors LLC y Paris Gray Wealth Management, han ampliado sus posiciones de forma considerable, mostrando su confianza en el ciclo de inversión en infraestructura de IA.
• En el lado insider, destaca una venta sustancial de la CEO Lisa Su, quien enajenó recientemente 125.000 acciones por un valor aproximado de 26,9 millones de dólares. Aunque estas operaciones suelen asociarse a la diversificación patrimonial personal, el mercado las observa con atención.
• En conjunto, los inversores institucionales controlan ahora el 71,34% del float de la compañía, un indicador de la fuerte presencia de capital profesional.

Próxima parada: resultados del Q4 2025

El siguiente hito inmediato para AMD serán los resultados del cuarto trimestre de 2025, cuya publicación está prevista para febrero de 2026. Esas cifras permitirán calibrar en qué medida el mega-pedido de Alibaba, el régimen fiscal del 15% y las subidas de precios ya se están traduciendo en un mejor desempeño en ventas y márgenes. Será la prueba de fuego para confirmar el actual consenso alcista de Wall Street.

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