Amazon: La cautela marca el inicio bursátil del año

El arranque del ejercicio en los mercados encuentra a los inversores adoptando una postura prudente ante las acciones de Amazon. Esta actitud contrasta con el dinamismo mostrado por el índice general y sus competidores tecnológicos más directos durante el año anterior, un periodo en el que el gigante del comercio electrónico no logró seguir el ritmo alcista. El foco de la preocupación se centra en las colosales inversiones previstas en infraestructura de inteligencia artificial, una apuesta estratégica para garantizar el crecimiento futuro pero que, a corto plazo, presiona la rentabilidad y genera dudas.

La sesión inicial de esta semana parte con un ánimo tenso entre los tenedores de valores de Amazon. Este clima viene propiciado por la divergencia en su rendimiento: el S&P 500 cerró 2025 con avances de dos dígitos, mientras que la acción de la compañía se comportó de forma notablemente más débil. De hecho, actualmente se sitúa a la cola del grupo conocido como los "Magnificent Seven".

Desde una perspectiva chartista, el valor se halla en una fase de consolidación. Tras finalizar la jornada del viernes en 226,50 dólares, cotiza por debajo del nivel psicológico de 230 dólares. Los analistas técnicos identifican una zona de soporte clave alrededor de los 224 dólares; una ruptura a la baja de este umbral podría desencadenar nuevas oleadas de ventas. Para que el panorama técnico mejore, los compradores necesitarían impulsar el precio de manera sostenida por encima de la marca de 230 dólares, con el objetivo de alcanzar el máximo del último año, situado en 233,20 dólares. No obstante, el momentum actual sugiere que los participantes del mercado prefieren mantenerse a la expectativa.

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La presión de un gasto capital sin precedentes

El origen principal del escepticismo radica en la agresiva política de inversiones de la empresa. Amazon tiene previsto destinar aproximadamente 125.000 millones de dólares durante 2025 y 2026, fundamentalmente a la expansión de sus capacidades en IA. Si bien es cierto que el crecimiento de ingresos en su división en la nube, AWS, se reaceleró recientemente hasta situarse en torno al 20%, el mercado exige pruebas concretas de que estos enormes desembolsos de capital se traducirán en retornos proporcionales en un plazo razonable.

Este elevado nivel de gasto está impactando negativamente en el flujo de caja libre, un indicador que tradicionalmente ha sido un pilar fundamental en los argumentos de los inversores optimistas (bulls) sobre Amazon. La demostración de la eficiencia en el uso de todo este capital recae ahora sobre la dirección de la compañía.

La paciencia como estrategia: a la espera de cifras concretas

A pesar de este comienzo dubitativo, muchos analistas contemplan el año 2026 como una oportunidad potencial para que el valor recupere terreno. Esta posibilidad, sin embargo, está condicionada a que los ingresos por publicidad y los márgenes de AWS comiencen a beneficiarse visiblemente de las inversiones realizadas. Por el momento, el mercado permanece en un modo de "esperar y ver".

El próximo catalizador decisivo para el sentimiento inversor no llegará hasta la publicación de los resultados trimestrales, prevista para el 31 de enero. Hasta esa fecha, la presión para ofrecer claridad y demostrar la viabilidad del plan de gastos seguirá sobre la mesa directiva de Amazon.

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