Alphabet: La nube y la IA impulsan el valor frente a los desafíos legales

Mientras su capitalización de mercado roza los 4 billones de dólares, Alphabet se encuentra en una encrucijada característica de los gigantes tecnológicos: combinar un crecimiento operativo excepcional con la gestión de complejos desafíos regulatorios. La compañía avanza con firmeza en la carrera por la inteligencia artificial y el cloud computing, incluso después de haber presentado formalmente un recurso de apelación en su gran caso antimonopolio.

El fundamento del optimismo actual se encuentra en los últimos resultados financieros. El tercer trimestre de 2025 sorprendió al mercado, con Alphabet superando claramente las expectativas tanto en ingresos como en beneficios. Este desempeño ha llevado a varias firmas de inversión a revisar al alza sus perspectivas. Casos destacados son Wolfe Research y Cantor Fitzgerald, que han elevado sus objetivos de precio para la acción hasta los 380 dólares.

No obstante, un dato llama la atención: en los últimos 90 días, los insiders de la compañía han realizado ventas de acciones por un valor cercano a los 58 millones de dólares, aprovechando los niveles de precio actuales. La próxima prueba de fuego llegará el 4 de febrero de 2026, fecha en la que Alphabet publicará los resultados completos de su año fiscal, ofreciendo una visión más clara de su capacidad para sostener el crecimiento.

Google Cloud se consolida como motor de rentabilidad

La división de Google Cloud se ha erigido sin duda como la gran máquina de generación de caja del conglomerado. En el Q3 de 2025, este segmento registró un beneficio operativo de 3.590 millones de dólares, logrando un margen del 23,7%. Una cifra que refleja aún más su dinamismo es el backlog de pedidos, que se disparó un 82% interanual hasta alcanzar los 155.000 millones de dólares.

Los analistas proyectan que la división podría alcanzar un beneficio neto de 20.000 millones de dólares en 2026. Este optimismo se sustenta en la demanda masiva de infraestructura de IA por parte de las empresas, un mercado donde Google compite con una estrategia dual que combina chips de Nvidia con sus propios procesadores especializados, las Tensor Processing Units (TPUs).

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El recurso contra el fallo antimonopolio

En el ámbito legal, Alphabet ha dado un paso esperado. El 16 de enero, Google presentó formalmente la apelación contra la sentencia que declaró que mantiene un monopolio ilegal en el mercado de las búsquedas en internet. Este movimiento jurídico podría retrasar, al menos temporalmente, la aplicación de las estrictas medidas correctivas ordenadas.

Dichas medidas, establecidas en diciembre de 2025, incluyen la obligación de compartir datos de búsqueda para el entrenamiento de IA de los competidores y la prohibición de contratos de exclusividad plurianuales. En un aspecto positivo para la empresa, el tribunal descartó forzar la venta del navegador Chrome. La postura de Google es que las imposiciones regulatorias no solo frenarían la innovación, sino que también pondrían en riesgo la privacidad de los usuarios.

La carrera de IA: liderazgo bajo presión

La competencia en inteligencia artificial nunca ha sido más feroz. Demis Hassabis, CEO de DeepMind, la unidad de IA de Alphabet, ha descrito el entorno actual como la "competencia más intensa" en la historia de la tecnología. Para mantener el liderazgo, Hassabis coordina sus acciones diariamente con el CEO del grupo, Sundar Pichai.

Hassabis también ha alertado sobre el rápido avance de los modelos de IA chinos, que habrían recortado sustancialmente la ventaja de los desarrollos estadounidenses, situándose a solo "unos meses" de distancia tecnológica. Sin embargo, matiza que, por ahora, no observa en las firmas chinas la capacidad para lograr innovaciones verdaderamente revolucionarias más allá de los estándares conocidos. Por su parte, el modelo Gemini 3 de Alphabet, lanzado en noviembre de 2025, continúa recibiendo una acogida favorable en el mercado.

La pregunta para los inversores es si el imparable impulso de su negocio en la nube y en IA será suficiente para mantener a raya, de forma permanente, la sombra de la incertidumbre regulatoria.

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