Alibaba, líder tecnológico según Morgan Stanley, encabeza la lista de gigantes chinos

Alibaba lidera la escena bursátil, al menos según los analistas de Morgan Stanley. El banco de inversión estadounidense ha reordenado la jerarquía entre las grandes tecnológicas de China y nombra a Alibaba como la principal favorita, por delante de PDD Holdings y JD.com. Este giro subraya una fortaleza tecnológica que el mercado había dejado frecuentemente ensombrecida por preocupaciones sobre el consumo.

El motor principal del optimismo es un nuevo enfoque sobre la competencia. Los expertos esperan que la intensa guerra de precios en servicios locales y en entregas de comida alcance su punto álgido durante el tercer trimestre de 2025. A partir de entonces, se anticipa una notable normalización del sector. Esta racionalización del mercado se considera un catalizador clave para futuras mejoras de rentabilidad, ya que las empresas podrían preservar sus márgenes sin verse obligadas a sostener rabiosos descuentos.

La IA como barrera competitiva esencial

Un factor decisivo para la upgrade de Alibaba es su papel como el “mejor habilitador de IA” en China. La exitosa integración de grandes modelos de lenguaje en plataformas centrales como Taobao y Tmall crea una ventaja tecnológica que rivales como PDD Holdings o JD.com no han conseguido igualar en la misma medida. Este dominio tecnológico empieza a reflejarse en indicadores operativos, y Morgan Stanley lo toma como un argumento central para justificar un descuento superior de Alibaba frente a sus pares.

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Inversores del continente aprovechan la oportunidad

Las expectativas de los analistas coinciden con movimientos del “smart money” chino. Datos de Southbound Stock Connect —la conexión que facilita a inversionistas de la parte continental comprar acciones en Hong Kong— muestran entradas netas claras a favor de Alibaba. En un contexto en el que otros valores tecnológicos ven flujos variables, los inversores nacionales aprovechan la fase de consolidación para posicionarse. Esto podría favorecer un suelo de precios, especialmente tras la caída reciente de Alibaba hasta 135,80 EUR, con un RSI de 29,4, considerado técnico‑oversold.

Resumen actual en pocas líneas

• Analistas: Morgan Stanley sitúa a Alibaba por delante de PDD y JD.com como la primera opción.
• Estructura del mercado: se espera que el máximo de presión competitiva ocurra en el tercer trimestre de 2025.
• Estrategia: énfasis en la integración de IA como rasgo diferenciador frente a la competencia.
• Inversores: entradas continuas desde el continente pese a la volatilidad del entorno.

Adiós al derroche de dinero

La confianza se mantiene acompañada de una declaración de “competencia razonable”. Tanto Alibaba como su rival Meituan han indicado que dejarán de priorizar guerras de precios agresivas para tender hacia márgenes sostenibles. Esta postura responde también a nuevas exigencias regulatorias sobre la gestión de plataformas.

La conjunción de menor presión regulatoria, la retirada de subsidios excesivos y una reconversión tecnológica ofrece una visión clara. Si la esperada calma de mercado se verifica en el cuarto trimestre de 2025, es probable que la rentabilidad pase a ser la variable decisiva para la valoración futura de Alibaba.

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