Alibaba: La carrera por rentabilizar su inteligencia artificial

La acción de Alibaba se encuentra en una encrucijada definida por dos fuerzas opuestas: el impulso estratégico hacia la monetización de su tecnología de inteligencia artificial y el lastre que suponen los datos macroeconómicos decepcionantes de China. Este escenario dual está marcando la evolución bursátil del gigante tecnológico.

A corto plazo, el sentimiento negativo en el mercado pesa sobre el precio. La causa principal no es interna, sino externa: la debilidad persistente del consumo en China. Los datos publicados recientemente sobre las ventas minoristas de noviembre, que solo crecieron un 1,3%, por debajo de las expectativas, confirman que la recuperación sigue siendo frágil a pesar de los estímulos gubernamentales.

Este contexto afecta a todo el sector tecnológico cotizado en Hong Kong. El Hang Seng Tech Index ha mostrado debilidad, y la acción de Alibaba se ha distanciado de sus máximos recientes. Desde una perspectiva chartista, el valor consolida tras una rally de varios meses. En el momento del análisis, la cotización se sitúa aproximadamente un 8% por debajo de su media móvil de 50 días, mientras que un RSI de 29,4 apunta a un nivel de sobreventa.

Un cambio de prioridades: del desarrollo al beneficio

Frente a este panorama macroeconómico, Alibaba está ejecutando un giro estratégico significativo en su negocio de IA. Según un informe de Digitimes, la compañía está acelerando el despliegue de aplicaciones prácticas de inteligencia artificial en sus áreas centrales, con especial foco en su división de cloud, Cloud Intelligence Group.

La filosofía ha evolucionado. El objetivo ya no es competir únicamente en la carrera por crear modelos más grandes, sino traducir la inversión realizada en ingresos concretos. Internamente, se describe este movimiento como el paso "de los modelos al dinero". Para ello, se basa en su modelo Qwen, considerado tecnológicamente líder en el mercado chino.

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Este enfoque responde directamente a la presión de los inversores. Tras las fuertes inversiones en infraestructura y capex de IA realizadas en 2025, el mercado espera ver retornos tangibles, especialmente en la nube. La IA debe dejar de ser un mero proyecto de imagen para convertirse en un motor de crecimiento cuantificable.

Valoración y rendimiento relativo

A pesar de la corrección reciente, el desempeño anual de la acción sigue siendo robusto. Desde enero, la acción de Alibaba se ha revalorizado aproximadamente un 53%, y alrededor de un 55% en el horizonte de doce meses, superando claramente a muchos otros valores chinos.

Los principales catalizadores en 2025 han sido:
- El proceso continuo de reestructuración corporativa.
- Su posicionamiento como actor central en la IA generativa en China.
- La expectativa de que los ingresos por cloud e IA crezcan estructuralmente más rápido que el negocio tradicional de comercio electrónico.

En cuanto a valoración, la corrección ha aliviado ligeramente los múltiplos. La acción cotiza con un ratio precio-beneficio forward estimado entre 16,5x y 20,4x. Esta cifra parece moderada comparada con los elevados niveles de los valores tecnológicos estadounidenses. Además, se mantiene un descuento frente a pesos pesados internacionales de la nube como Amazon (AWS), lo que algunos participantes del mercado interpretan como un margen de seguridad potencial, siempre que la monetización de la IA avance según lo previsto.

Perspectivas para el próximo año

La mirada ya se dirige a 2026. La pregunta clave será si Cloud Intelligence Group puede mantener el alto ritmo de crecimiento de sus productos relacionados con la IA y alcanzar tasas de incremento de tres dígitos. La valoración futura de la compañía se medirá en los próximos trimestres precisamente por este criterio.

Los desafíos, no obstante, persisten. En el mercado doméstico, Alibaba compite directamente con otros gigantes de la IA como Baidu y DeepSeek. Al mismo tiempo, la dinámica de consumo contenida en China puede seguir generando presiones periódicas en el sentimiento del mercado. Técnicamente, el precio está probando una zona de soporte tras una caída semanal de cerca del 4% y un retroceso de aproximadamente un 8% en los últimos 30 días. La capacidad de mantener este soporte determinaría la consolidación actual como una pausa dentro de una tendencia alcista intacta. Una ruptura clara a la baja, por el contrario, sugeriría una corrección más profunda que se extendería hacia 2026.

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