Alibaba: La batalla por la supremacía en la nube de IA se intensifica

El gigante del comercio electrónico se encuentra en una encrucijada estratégica. Su división de computación en la nube, históricamente un motor de valor, enfrenta ahora una competencia feroz en el lucrativo terreno de la inteligencia artificial. Mientras Alibaba despliega importantes recursos en el desarrollo de su propio modelo, Qwen, y en financiar startups del sector, el mercado observa si su fortaleza tecnológica será suficiente para mantener el liderazgo.

Recientes datos de mercado han sacudido la percepción sobre el segmento de nube para IA en China. ByteDance, la empresa matriz de TikTok, ha irrumpido con fuerza a través de su plataforma "Volcano Engine", escalando posiciones a una velocidad inesperada. Aunque Alibaba Cloud conserva el primer puesto con un 35,8 % de cuota, ByteDance ya se ha situado en segunda posición con un 14,8 %, superando a pesos pesados como Huawei y Tencent.

Esta dinámica preocupa a los inversores porque se trata de un negocio clave para la rentabilidad futura. Los servicios e infraestructura de IA en la nube son segmentos de alto margen. Una mayor rivalidad podría traducirse en un crecimiento más lento y una presión sobre los beneficios de esta división para Alibaba.

La cotización refleja esta tensión. Tras cerrar ayer a 137,80 euros, la acción se sitúa aproximadamente un 15 % por debajo de su máximo anual, aunque muy por encima del mínimo intermedio de 82 euros. En el último año, el valor ha registrado una apreciación de más de dos tercios, evidenciando una notable recuperación previa.

Una respuesta estratégica en dos frentes

Ante este escenario, la compañía ha optado por una doble vía de acción. Por un lado, realiza inversiones externas en empresas emergentes con potencial. El pasado 20 de enero se confirmó su participación en una nueva ronda de financiación para la startup china Moonshot AI, cuya valoración alcanzó los 4.800 millones de dólares, frente a los 4.300 millones de unas semanas antes. Este movimiento subraya la intención de Alibaba de integrar tecnologías prometedoras en su ecosistema desde fases tempranas.

Por otro lado, su desarrollo interno cosecha logros significativos. A principios de 2026, la familia de modelos Qwen superó la barrera de los 700 millones de descargas en la plataforma de desarrolladores Hugging Face, consolidándose como el sistema de IA de código abierto más popular a nivel global. Un dato ilustrativo: solo en diciembre de 2025, las descargas de Qwen superaron las acumuladas por los ocho modelos siguientes en el ranking, incluyendo ofertas de Meta y OpenAI.

Este éxito demuestra la excelente acogida de su estrategia de código abierto entre los desarrolladores. El desafío para la valoración bursátil reside en la capacidad de transformar esta popularidad en aplicaciones comerciales y servicios rentables.

El cauteloso optimismo de los analistas

Los hitos en IA no han generado un consenso alcista indiscutible. Un aviso relevante llegó el 9 de diciembre de 2025 desde Arete Research, cuyos expertos rebajaron su recomendación de "Compra" a "Neutral", estableciendo un precio objetivo de 172 dólares por acción.

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La justificación no apuntaba a una debilidad operativa inmediata, sino a la creciente incertidumbre sobre la dinámica futura en los mercados de nube e IA. Esta revisión invita a los inversores a sopesar el sólido impulso operativo frente a los nuevos riesgos competitivos.

Cabe destacar que la acción ha tenido un comportamiento robusto, con una revalorización de aproximadamente el 94 % en la bolsa estadounidense en los últimos doce meses. El mercado ha premiado la superación de los lastres regulatorios y coyunturales anteriores. La división Cloud Intelligence contribuyó decisivamente, con un crecimiento de ingresos del 34 % en el último trimestre reportado.

A pesar de ello, la valoración sigue por debajo de la de muchos gigantes tecnológicos internacionales. Los observadores atribuyen este descuento principalmente a los persistentes riesgos geopolíticos asociados a los valores tecnológicos chinos, un factor que perdura a pesar de los avances operativos.

Dos filosofías enfrentadas: código abierto vs. ecosistema cerrado

El contraste estratégico entre los principales actores es notable. Alibaba apuesta por un modelo abierto con Qwen, buscando una adopción masiva y una rápida diseminación. ByteDance, en cambio, parece inclinarse por una lógica de plataforma más cerrada, integrando la IA profundamente en sus propios servicios.

Esta divergencia podría modelar el panorama tecnológico en China:

• Enfoque abierto (Alibaba/Qwen): Atrae una amplia base de desarrolladores, garantiza una alta distribución y acelera la innovación, aunque la monetización directa inicial puede ser más limitada.
• Modelos cerrados (ej. ByteDance): Permiten aplicaciones muy integradas, con modelos de pago más definidos y, potencialmente, mayores ingresos directos por usuario.

Para Alibaba, el reto central será capitalizar su enorme alcance en el ámbito del código abierto para generar flujos de ingresos concretos y sostenibles en sus servicios de nube y software.

Perspectivas: Defender el terreno y generar retorno

Los próximos meses estarán marcados por dos objetivos prioritarios. Primero, la defensa de su posición de liderazgo (35,8 %) en el mercado chino de nube para IA, sin comprometer excesivamente la rentabilidad. Batallas de precios o programas de inversión agresivos podrían sostener el crecimiento a costa de erosionar los márgenes.

En segundo lugar, la monetización efectiva de Qwen. Por ello, los próximos resultados trimestrales se convertirán en un examen crucial. Los inversores esperan claridad de la dirección sobre:

1. Los planes de inversión y gasto de capital en las áreas de IA y nube.
2. Las estrategias concretas para obtener rendimiento económico del ampliamente utilizado modelo Qwen.
3. El enfoque para gestionar la creciente competencia, especialmente la de ByteDance.

El sentimiento general entre los analistas sigue siendo predominantemente favorable, con un precio objetivo promedio a 12 meses de 203,66 dólares. La clave para la tendencia a medio plazo será si Alibaba logra demostrar, en sus próximas comunicaciones, un crecimiento estable en su negocio en la nube y un camino creíble para aprovechar financieramente el potencial de sus plataformas de inteligencia artificial.

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