Alibaba apuesta su futuro a la inteligencia artificial con una inversión histórica

El gigante tecnológico chino Alibaba ha anunciado una movida estratégica de proporciones colosales: destinará 53.000 millones de dólares durante los próximos tres años al desarrollo de inteligencia artificial y a su infraestructura en la nube. Esta decisión, impulsada por su consejero delegado, Eddie Wu, marca el inicio de una nueva etapa para la compañía, aunque no todos los grandes actores del mercado comparten el mismo optimismo ante este despliegue de capital.

La estrategia no está exenta de desafíos significativos. Un obstáculo clave reside en el acceso a la hardware de vanguardia necesaria para impulsar sus ambiciones de IA. La empresa ha manifestado un firme interés en adquirir los chips H200 de Nvidia, para los cuales ya existen licencias de exportación estadounidenses. No obstante, la autorización final por parte de las autoridades regulatorias chinas sigue pendiente, introduciendo un elemento de incertidumbre geopolítica en sus planes.

Paralelamente, algunos inversores institucionales han comenzado a mostrar escepticismo. Un caso emblemático es el de Fluent Financial LLC, que en el tercer trimestre redujo su posición en Alibaba en un 62%, deshaciéndose de más de 11.000 títulos. Este movimiento sugiere que los elevados costes a corto plazo de la ofensiva en inteligencia artificial están preocupando a ciertos fondos, a pesar de que la acción cotiza con un ratio precio-beneficio (P/E) en torno a 20.

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El negocio en la nube muestra el camino

Pese a estas preocupaciones, los fundamentos del negocio central apuntan en una dirección prometedora. En el último trimestre fiscal, la división de cloud computing de Alibaba registró un crecimiento superior al 30%. Las perspectivas son aún más sólidas en el segmento directamente vinculado a la IA, donde la propia dirección de la compañía anticipa un incremento de ingresos de tres dígitos en el futuro.

La base tecnológica para este optimismo parece robusta. Su modelo de inteligencia artificial propio, bautizado "Qwen", alcanzó la cifra de más de 10 millones de descargas en su primera semana disponible. Asimismo, a mediados de diciembre, el conglomerado presentó al público su modelo de lenguaje de código abierto CosyVoice 3, entrenado con datos de audio equivalentes a más de un millón de horas.

Perspectivas y objetivos en Bolsa

El consenso analítico ha reaccionado a estos desarrollos. Varias firmas han revisado al alza su valoración objetivo para la acción de Alibaba, situando el precio justo en aproximadamente 198 dólares. El argumento principal es la mejora en las perspectivas a largo plazo para la monetización de sus servicios en la nube y de IA. Los analistas más alcistas, de media, proyectan un precio objetivo de 194 dólares, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 30%.

Para que la cotización pueda encaminarse hacia máximos del último año, ubicados en los 192 dólares, es fundamental que el título consolide de manera sostenida por encima del nivel psicológico de los 150 dólares. El factor determinante en los próximos trimestres será comprobar si la monumental inversión de 53.000 millones de dólares logra sostener y mejorar los márgenes de la empresa, o si, por el contrario, los presiona inicialmente. El éxito de la estrategia "Cloud-First" de Eddie Wu será lo que, en última instancia, decida si atrae de nuevo el capital institucional.

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